Pengadilan Seoul Memeriksa Perilaku Pasar Kakao: Pendiri Teknologi Menghadapi Potensi Hukuman 15 Tahun dalam Kasus Manipulasi Saham

Kontroversi Kakao mewakili lebih dari sekadar skandal perusahaan—ini adalah momen penentu tentang bagaimana hukum Korea memperlakukan perilaku pasar kompetitif di sektor hiburan. Pada 29 Agustus, jaksa secara resmi menuntut hukuman penjara 15 tahun dan denda sebesar 500 juta won Korea ($359.600) terhadap Kim Beom-su, konglomerat teknologi yang kekuasaannya mendominasi ekosistem digital Korea Selatan mulai dari pesan hingga pembayaran.

Tuduhan Utama: Apa yang Dikatakan Jaksa Terjadi

Pada intinya, kasus ini berputar di sekitar siapa yang mengendalikan SM Entertainment, kekuatan K-pop yang telah berusia tiga dekade. Ketika label pesaing HYBE meluncurkan tawaran tender publik dengan harga 120.000 won Korea per saham, eksekutif Kakao diduga mengatur pembelian saham secara terkoordinasi untuk secara artifisial menaikkan harga saham SM, memblokir tawaran HYBE dan mengamankan kendali mayoritas untuk diri mereka sendiri.

Jaksa berpendapat bahwa ini bukan sekadar kompetisi agresif—mereka mengklaim ini adalah manipulasi pasar yang disengaja dengan kerugian yang terukur. Inflasi tersebut menghasilkan sekitar 240 miliar won Korea ($172,6 juta) dalam keuntungan tidak sah, dengan Kim sebagai penerima manfaat utama. Ditangkap pada Juli 2024 dan didakwa bulan berikutnya, Kim mempertahankan ketidakbersalahannya, mengatakan di pengadilan: “Sepanjang karier saya, saya menghadiri banyak rapat, tetapi tidak pernah menyetujui sesuatu yang ilegal atau menganggapnya sebagai bagian dari strategi kami.”

Mengapa Tingkat Keparahan Ini Penting: Bagaimana Hukum Sekuritas Korea Berfungsi

Di bawah Undang-Undang Pasar Modal Korea Selatan, manipulasi harga saham membawa hukuman yang bervariasi tergantung pada skala keuangan. Kejahatan yang melibatkan keuntungan melebihi 30 miliar won biasanya dikenai hukuman penjara tujuh hingga 11 tahun. Permintaan jaksa untuk 15 tahun menunjukkan mereka menerapkan klausul hukuman yang diperberat—yang disediakan untuk kasus yang melibatkan dampak pasar yang signifikan, perdagangan tidak adil berskala besar, atau apa yang dianggap pengadilan sebagai “metodologi jahat.”

Perbedaan ini penting secara global. Putusan pengadilan Seoul akan menentukan apakah tindakan Kakao merupakan strategi pasar yang agresif atau tindakan kriminal, yang berpotensi mengubah cara perusahaan Korea dan investor asing menyusun akuisisi hiburan.

Implikasi Industri: Lanskap M&A Hiburan

Kakao Entertainment beroperasi melalui struktur multi-label yang mencakup Starship Entertainment, EDAM Entertainment (rumah bagi IU dan WOODZ), High Up Entertainment (STAYC, Black Eyed Pilseung), IST Entertainment (menyediakan hosting untuk Huening Bahiyyih dari Kep1er, VICTON, ATBO), dan Antenna Records. Model ini menciptakan leverage lintas platform—tidak hanya distribusi musik, tetapi juga akses terintegrasi ke infrastruktur perbankan, belanja, dan streaming Kakao Corp.

Kendali mayoritas SM Entertainment memperkuat keuntungan ini. Bagi industri K-pop, kasus ini menandakan bahwa sengketa ekuitas tidak akan lagi terbatas di ruang rapat dewan. Eksekutif, pemegang saham, dan perusahaan ekuitas swasta semakin menyadari bahwa konsolidasi hiburan Korea membawa kekuatan regulasi.

Taruhannya melampaui satu perusahaan. Ketika Kakao menghadapi rumor penjualan musim panas ini, mereka menegaskan kembali komitmen terhadap Kakao Entertainment sebagai jangkar strategis, bermitra dengan Moon&Back Media untuk meluncurkan boy band UK dearALICE. Investasi semacam ini menunjukkan bahwa Kakao memandang hiburan bukan sebagai aset keuangan untuk dilikuidasi, tetapi sebagai infrastruktur operasional untuk ekspansi global.

Faktor Manusia: Posisi Kim dan Kekhawatiran Kesehatan

Kim Beom-su tetap menjadi pemegang saham terbesar Kakao Corp dengan kepemilikan 24,12%, meskipun Chung Shin-a menjabat sebagai CEO saat ini. Forbes menilai kekayaannya sebesar $5,1 miliar, menempatkannya sebagai orang terkaya keempat di Korea Selatan. Namun, jalurnya menghadapi ketidakpastian.

Setelah penangkapannya dan dakwaan pada 2024, Kim mendapatkan jaminan pada Oktober dengan alasan kesehatan. Dia sedang menjalani pengobatan awal kanker kandung kemih dan mundur dari manajemen harian pada Maret di usia 59 tahun. Pengamat pengadilan mencatat bahwa dia tampak lebih lemah selama sidang bulan ini, menambahkan dimensi pribadi ke proses hukum Seoul.

Reaksi Pasar dan Garis Waktu ke Depan

Saham Kakao Corp turun 1.000 won Korea ($0,72) pada hari Jumat, menutup hari dengan penurunan 1,57%. Meskipun mengalami kemunduran ini, saham tetap sekitar 67% lebih tinggi dari awal tahun setelah momentum musim panas.

Pengadilan Seoul sekarang harus mempertimbangkan apakah Kim mengatur konspirasi kriminal atau menjalankan prerogatif perusahaan yang sah. Warisannya—yang dulu dirayakan sebagai kontra segar terhadap konglomerat yang dikendalikan keluarga secara tradisional di Korea—sekarang bergantung pada interpretasi hukum tentang batas pasar. Putusan ini akan bergema melalui pembiayaan K-pop, struktur M&A lintas batas, dan bagaimana hukum Korea mendefinisikan garis antara ambisi dan ilegalitas.