Різниця між цінами покупки-продажу та прослизання цін: Що потрібно знати трейдерам

Основні Пункти

• Спред (різниця між покупкою та продажем) є різницею між найвищою ціною покупки та найнижчою ціною продажу в ордерній книзі.
• Слідування ціни відбувається, коли ваше замовлення виконується за ціною, що відрізняється від очікуваної, зазвичай через нестачу ліквідності або великі коливання цін.
• Вузький спред і низька волатильність є ознакою здорового ринку з міцною торговою базою.
• Обидва ці фактори безпосередньо впливають на фактичні витрати на транзакцію, які перевищують показану плату.

Чому ціни ніколи не однакові?

Коли ви здійснюєте угоду на криптовалютній біржі, ринкова ціна залежить від балансу між пропозицією та попитом. Окрім номінальної ціни, вам слід звернути увагу на обсяг торгівлі, стан ліквідності ринку та тип ордеру, який ви використовуєте.

Існує реальність, що не завжди ви отримуєте бажану ціну. Між покупцем і продавцем завжди існує певна торгівля, що створює різницю в ціні (spread) між двома сторонами. В залежності від обсягу активів, які ви хочете торгувати, та рівня волатильності, ви можете зіткнутися з проскальзуванням – коли угода не відбувається за очікуваною ціною.

Щоб уникнути непередбачуваних сюрпризів, розуміння механізму книги ордерів допоможе вам торгувати впевненіше.

Що таке спред і як він працює?

Розрив (ціни покупки-продажу) простіше кажучи, це відстань між найвищою ціною покупки та найнижчою ціною продажу активу в книзі замовлень.

На традиційному ринку спред зазвичай створюється брокерами або організаціями, що займаються маркет-мейкінгом. Але на ринку криптовалют спред є результатом різниці між лімітними ордерами покупців та продавців.

Якщо ви хочете купити відразу: ви повинні прийняти найнижчу ціну від продавця

Якщо ви хочете продати негайно: ви отримаєте найвищу ціну від покупця

Активи з більш сильною торговою базою (, такі як валютні пари ), матимуть вужчий спред, оскільки в книзі замовлень є велика кількість ордерів. Навпаки, широкий спред призводить до більших коливань цін при закритті великих обсягів позицій.

Роль маркет-мейкера в спреді

Ліквідність є ключовим фактором для будь-якого фінансового ринку. Якщо ви торгуєте на ринку з низькою ліквідністю, можливо, вам доведеться чекати кілька годин, а навіть цілий день, щоб знайти іншого трейдера, який збігається з вашим ордером.

Не всі ринки мають достатню ліквідність лише від приватних трейдерів. Маркет-мейкери відіграють роль у забезпеченні ліквідності, натомість вони отримують прибуток від спреду.

Як вони працюють: Купуючи та продаючи актив одночасно, маркет-мейкери отримують прибуток від спреду. Вони продають за вищою пропозицією та купують за нижчою, постійно повторюючи цей процес для отримання прибутку.

Навіть невеликий спред (, наприклад: 1 USD), може принести значний прибуток, якщо денний обсяг торгівлі буде достатньо великим.

Практичний приклад: Організація, що створює ринок, може запропонувати купити BNB за ціною $853.60 і продати BNB за ціною $854.60, створюючи спред $1. Будь-хто, хто хоче здійснити угоду негайно, повинен прийняти їхню ціну. Різниця $1 є чистим прибутком маркет-мейкера.

Активи з високим попитом матимуть менший спред, коли маркет-мейкери змагатимуться за звуження різниці.

Графік Глибини: Візуалізація Спреду На Торговій Платформі

На більшості сучасних бірж ви можете легко побачити спред, перейшовши в режим перегляду глибини ринку (Depth Chart).

Ця діаграма демонструє:

• Зліва (синій): Ордери на купівлю та ціна купівлі
• Праворуч (червоного): Продажні ордери та ціна продажу

Відстань між цими двома зонами є спредом. Ви можете обчислити його, віднявши ціну покупки (зеленого) від ціни продажу (червоного).

Ясний зв'язок: Висока ліквідність = малий спред

Обсяг торгівлі є популярним показником ліквідності. Тому ви побачите вищий обсяг разом з меншим спредом (, розрахованим у відсотках від ціни ). Криптовалюти, які торгуються часто, матимуть більшу конкуренцію серед трейдерів, що призведе до більш вузького спреду.

Як Розрахувати Спред

Щоб порівняти спреди між різними активами, потрібно обчислити у відсотках:

Формула: (Ціна продажу - Ціна покупки) / Ціна продажу × 100 = Спред

Приклад з TRUMP:

• Ціна продажу: $5.03
• Ціна покупки: $5.02
• Абсолютний спред: $0.01
• Спред: (0.01 / 5.03) × 100 ≈ 0.20%

Порівняння з Bitcoin:

• Якщо біткоїн має спред $1
• Поточна ціна: ~$88,330
• Спред: (1 / 88330) × 100 ≈ 0.0011%

Хоча $1 більший за $0.01, але спред по Біткоїну менший ніж у TRUMP, оскільки ціна Біткоїна значно вища. TRUMP має значно нижчий обсяг торгівлі, що доводить, що менш ліквідні активи мають ширший спред.

Зниження ціни: Коли торгівля не відбувається так, як очікувалося

Просадка – це явище, що виникає на ринках з високою волатильністю або низькою ліквідністю. Вона відбувається, коли ваша угода виконується за ціною, яка відрізняється від очікуваної.

Приклад: Ви ставите замовлення на купівлю за бажаною ціною $100. Але на ринку немає достатньої ліквідності на цій ціні. Вам доводиться продовжувати виконувати замовлення за вищими цінами ($100.50, $101 тощо ), поки ваше замовлення не буде повністю виконано. В результаті середня купівельна ціна буде вище $100—це і є прослизання.

Як це відбувається: Коли ви створюєте ринковий ордер, біржа автоматично виконує його за найкращою доступною ціною. Якщо обсягу за цією ціною недостатньо, система продовжує шукати продавців у книзі ордерів. Цей процес призводить до того, що вам доводиться платити різні ціни, які вищі за очікування.

Слізування дуже поширене на автоматичних маркет-мейкерах (AMM) та децентралізованих біржах (DEX). Для альткоїнів з низькою ліквідністю або високою волатильністю, слізування може перевищувати 10% від прогнозованої ціни — це тривожна цифра.

Позитивний Скидок — Коли Щастя Завітало

Цінова ринкова втрата не завжди є поганим знаком. Позитивна цінова втрата може відбуватися, коли:

• Ціна знижується, поки ви розміщуєте замовлення на покупку
• Ціна зростає, поки ви розміщуєте ордер на продаж

Хоча це трапляється рідко, позитивне просідання може відбутися на ринках з високою волатильністю.

Налаштування витривалості до зниження ціни

Багато бірж дозволяють вам самостійно встановлювати рівень допустимого прослизання для контролю ризику. Ви побачите цю опцію на платформах AMM та DEX.

Ця установка вказує систему: “Я погоджуюсь на угоду, яка може відрізнятися максимум на X% від очікуваної ціни.”

Вплив встановленого вами рівня просадки:

• Низький рівень: Ваше замовлення може довго не виконуватись або навіть не бути виконаним.
• Високий рівень: Ви піддаєтеся ризику втрати через інформацію перед (front-running) — коли інший трейдер бачить ваше очікуюче замовлення, він ставить вищу плату за газ, щоб купити раніше, а потім продати вам за вищою ціною, яку ви готові прийняти.

Стратегії зменшення негативного сальдо

Хоча повністю уникнути девальвації неможливо, ви можете застосувати кілька стратегій, щоб зменшити шкоду:

1. Поділ великих замовлень

Замість того, щоб виконувати одну велику угоду, розділіть її на кілька менших угод. Уважно стежте за книгами замовлень, щоб рівномірно розподілити угоди, переконавшись, що ви не перевищуєте наявний обсяг на кожному рівні ціни.

2. Розрахунок торгових зборів

Якщо ви користуєтеся децентралізованою біржею, не забудьте про плату за газ. Деякі блокчейни мають високу плату в залежності від стану мережі, що може з'їсти весь прибуток, який ви плануєте заробити.

3. Пріоритет ліквідних активів

Уникайте торгівлі активами з низькою ліквідністю або невеликими ліквідними резервами. Ваша торгова діяльність може суттєво вплинути на ціну, завдаючи вам додаткових збитків. Обирайте ринки з більш надійною торговою платформою.

4. Використовуйте обмежені ордери замість ринкових

На відміну від ринкових ордерів, лімітіровані ордери виконуються лише за вказаною вами ціною або кращою. Вам, можливо, доведеться чекати довше, але це надійний спосіб уникнути надмірного проскокування ціни.

Висновок

Коли ви торгуєте криптовалютою, пам'ятайте, що спред і ковзання є факторами, які змінюють остаточні витрати на торгівлю. Не завжди можна їх уникнути, але ви повинні ретельно обміркувати кожне торгове рішення.

Для малих угод спред може бути незначним. Однак для великих обсягів замовлень середня ціна за одиницю може бути значно вищою, ніж очікувалося. Для всіх, хто бере участь у децентралізованих фінансах, розуміння прослизання є основним знанням, яке не можна ігнорувати. Без розуміння цього питання ви зіткнетеся з високим ризиком втрат через фронт-ранінг або прослизання, що перевищує ваші можливості.

Досліджуйте більше

• Як зрозуміти Funding Rate на ринку криптовалют
• Стратегії торгівлі опціонами RFQ на біржі
• Денна торгівля чи HODLing: Яка стратегія підходить для вас?