Чи наблизиться золото до 5000 доларів у 2026 році? Всеосяжний аналіз прогнозів цін та впливових факторів

Новий підйом очікує дорогоцінний метал

Коли золото перевищило позначку 4300 доларів за унцію в середині жовтня 2025 року, це було чітким сигналом про суттєвий перелом у поведінці світових інвесторів щодо безпечних активів. Однак наступне зниження до області 4000 доларів у листопаді поставило важливі питання: чи стане 2026 рік роком нових стрибків до 5000 доларів, чи золото увійде в період стабілізації?

Відповідь криється у розумінні складних економічних і геополітичних факторів, що рухають ціни на золото вперед.

Інвестиційний імпульс: головна причина зростання

Історія зростання золота у 2025 році почалася з легальної бажання інвесторів шукати безпечне притулок. Загальний попит на золото у другому кварталі цього року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, але вартість зросла на 45%, до 132 мільярдів доларів. Ця різниця між обсягом і вартістю чітко відображає різке зростання цін.

Ще більш вражаючим є зростання ролі біржових фондів у золоті (ETFs), де активи під управлінням досягли 472 мільярдів доларів, а їхні володіння склали 3838 тонн — на 6% більше за попередній період. Ці цифри наближаються до історичного максимуму у 3929 тонн, що свідчить про те, що корпоративний попит ще не зупинився.

Центральні банки: головний покупець, що не зупиняється

Ця історія не обмежується лише приватними інвесторами. Центральні банки світу продовжують активно нарощувати свої резерви, додавши 244 тонни у першому кварталі 2025 року — на 24% більше за середньосезонний показник останніх п’яти років.

Що важливо, 44% світових центральних банків тепер мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році. Ця зміна відображає зростаюче бажання диверсифікувати резерви, відходячи від долара США, особливо на тлі зростання суверенних ризиків.

Тільки Китай додав понад 65 тонн у першій половині 2025 року, продовжуючи цей тренд уже 22 місяці поспіль, тоді як Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тон. Ці рухи не здаються зупинятися найближчим часом, що означає, що 2026 рік може принести подальший сильний корпоративний попит.

Обмежений пропозиційний ресурс: постійний тиск на зростання

З іншого боку, ринок стикається з очевидною проблемою: попит зростає, а пропозиція не встигає. Виробництво золота у першому кварталі 2025 року сягнуло рекордних 856 тонн, але зростання було дуже незначним (1% лише в річному вимірі), що недостатньо для закриття зростаючої різниці між попитом і пропозицією.

Ще гірше, що перероблене золото зменшилося приблизно на 1% за цей період, оскільки власники золотих виробів віддавали перевагу зберіганню, очікуючи подальшого зростання цін. Цей дефіцит пропозиції створює природний тиск на зростання цін.

Крім того, витрати на видобуток золота зросли до приблизно 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за цілий десятиліття — через зростання цін на енергоносії та зарплати. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде повільним і дорогим, що поглиблює проблему.

Монетарна політика: відкриті двері для зростання

Федеральна резервна система США знизила ставку у жовтні 2025 року на 25 базисних пунктів до діапазону 3.75-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Індикатори вказують на подальше зниження.

Ф’ючерсні ринки (Ф’ючерси) закладають ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що стане третім за рік. Деякі представники ФРС говорили про можливість додаткових знижень, якщо ринок праці послабне.

За прогнозами, у помірному сценарії ставка може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року. Це зменшить реальні доходи за облігаціями, зменшуючи вартість можливості для золота як бездоходного активу і підвищуючи його привабливість як інструменту хеджування.

Американська валюта та облігації: синхронне зниження підтримує золото

Має місце чіткий обернений зв’язок між золотом і доларом США, а також реальними доходами за облігаціями. Коли один або обидва з них слабшають, золото зростає.

У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до кінця листопада, під впливом очікувань зниження ставок і уповільнення зростання. Водночас доходи за 10-річними американськими облігаціями знизилися з 4.6% до приблизно 4.07%.

Це подвійне зниження безпосередньо сприяло зростанню корпоративного попиту на золото, оскільки інвестори прагнуть переорієнтувати свої портфелі від доларових активів. За цим трендом, золото може отримати стійкий підйом у 2026 році.

Світовий борг і інфляція: рушійні сили для золота

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає серйозні побоювання щодо стійкості фінансової політики. У цьому контексті інвестори природно звертаються до золота як захисту від втрати купівельної спроможності.

За даними Bloomberg Economics, близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, щоб захистити себе від довгострокових фінансових ризиків.

Цікаво, що Світовий банк прогнозує зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але очікує незначного зниження у 2026 році через зменшення інфляційного тиску — при цьому ціни залишаються високими порівняно з попередніми роками.

Геополітична напруженість: додатковий стимул попиту

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, підтримували попит на золото як безпечний актив. За даними Reuters, геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість навколо Тайванського протоки зросла і зросли побоювання щодо енергопостачання, спотові ціни підскочили понад 3400 доларів за унцію у липні, а до середини жовтня перевищили 4300 доларів.

Ця поведінка демонструє, як швидко золото реагує на кризи, що означає, що будь-який новий шок у 2026 році може підштовхнути його до нових рекордних рівнів.

Прогнози провідних аналітиків на 2026 рік

Банк HSBC прогнозує, що золото підніметься до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з очікуваним середнім рівнем 4600 доларів протягом року — значне зростання порівняно з середнім 3455 доларів у 2025.

Банк Америки підвищив свої прогнози до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім 4400 доларів, але попередив про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильніші потоки у ETF-фонди та подальше зростання резервів центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року, з середнім 3675 доларів у четвертому кварталі 2025.

Найчастіше серед провідних аналітиків зустрічається діапазон від 4800 до 5000 доларів як максимум, із середнім від 4200 до 4800 доларів.

Чи знизиться золото найближчим часом?

Незважаючи на позитивні прогнози, HSBC попереджає про можливу корекцію до 4200 доларів у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак вони виключають падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабний економічний шок.

Goldman Sachs зазначає, що тримання цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед «перевіркою цінової довіри» — тобто здатністю золота зберігати високі рівні при слабкому промисловому попиті.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не лише спекулятивного інструменту.

Технічні індикатори: суперечливі сигнали для короткострокового руху

Завершився листопадовий торг у 2025 році на рівні 4065.01 доларів, після досягнення історичного максимуму у 4381.44 долара в жовтні. На денному графіку ціна прорвала висхідну канал, але все ще тримається основної лінії тренду.

Має сильну підтримку біля 4000 доларів, що робить цю зону вирішальною. У разі її пробою з чітким закриттям дня цільовим рівнем стане 3800 доларів (50% рівня Фібоначчі) перед поверненням до зростання.

З іншого боку, перша сильна опірна зона — 4200 доларів, пробиття якої відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс RSI стабілізувався біля 50 — що свідчить про повну нейтральність без явної тенденції. MACD з лінією сигналу вище нуля підтверджує зростаючий тренд.

Технічний прогноз — збереження торгів у бічному діапазоні між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, за умови, що ціна залишатиметься вище основної лінії тренду.

Прогнози цін на золото на Близькому Сході

Значно зросли запаси золота у центральних банках Близького Сходу. Єгипетський центральний банк додав один тон у першому кварталі 2025 року, тоді як катарський — три тонни.

За спеціальними прогнозами, ціна золота в Єгипті може досягти приблизно 522,580 фунтів стерлінгів за унцію у 2026 році — на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії, якщо ціни на золото наблизяться до 5000 доларів, що відповідає деяким амбіційним прогнозам, це може означати близько 18750–19000 ріалів за унцію (за курсом 3.75–3.80 ріалу за долар).

В ОАЕ ціна за унцію може сягнути приблизно 18375–19000 дирхамів за сценарієм.

Важливо зазначити, що ці прогнози є орієнтовними і залежать від стабільності валютних курсів та стабільності світового попиту без значних економічних потрясінь.

Висновок: чи досягне золото 5000 доларів у 2026 році?

Незважаючи на сильний рух і оптимізм навколо золота, цінові прогнози є ключовими для визначення, чи збережеться за ним статус безпечного притулку у світі з зростаючими економічними ризиками.

З наближенням кінця циклу кількісного пом’якшення і входом світової економіки у явну фазу сповільнення, ринок може опинитися у боротьбі між фіксацією прибутків і новими хвилями купівлі від центральних банків і корпоративних інвесторів.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото стане сильним претендентом на нові історичні вершини понад 5000 доларів. Але якщо інфляція знизиться і відновиться довіра до фінансових ринків, метал може увійти у довгостроковий період стабілізації, що ускладнить досягнення цих цілей.

Найімовірніше, 2026 рік принесе часті коливання між спробами зростання і корекціями, з переважанням тенденції до зростання за умови збереження чинних підтримуючих факторів.