2025年國際黃金走勢會怎樣？從4400美元談起

Esta temporada, el mercado internacional del oro está en auge; tras superar los 4400 dólares en octubre y alcanzar un máximo histórico, la tendencia sigue siendo fuerte. Sin embargo, hay quienes compran en máximos y otros que observan, las preguntas clave siguen siendo: **¿Seguirá subiendo el precio del oro internacional? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora?**

Para entender esta tendencia, primero hay que comprender la lógica del cambio en el precio del oro. En pocas palabras, esta subida ha sido la más fuerte en casi 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010, impulsada por tres razones principales.

## Las tres principales razones que impulsan la tendencia del oro internacional

**Sentimiento de refugio por políticas arancelarias**

Desde que Trump asumió el cargo, una serie de políticas arancelarias desencadenaron esta subida del oro. La incertidumbre política constante elevó el sentimiento de refugio en los inversores. Según experiencias históricas (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018), en periodos de incertidumbre política, el precio del oro suele dispararse entre un 5% y un 10% en el corto plazo.

**Expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal**

Las expectativas de que la Fed reduzca las tasas debilitan el dólar, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener oro, aumentando su atractivo. Aquí hay un fenómeno interesante: el precio del oro y las tasas reales suelen mostrar una correlación negativa clara, en términos simples, **bajar tasas → subir oro**.

Según las herramientas de tasas de interés del CME, hay un 84.7% de probabilidad de que la próxima reunión de la Reserva Federal en diciembre reduzca las tasas en 25 puntos básicos. Puedes usar los datos de FedWatch como referencia para juzgar la tendencia del oro internacional.

**Las principales bancos centrales continúan acumulando oro**

Según la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, los bancos centrales han acumulado aproximadamente 634 toneladas. Además, el 76% de los bancos centrales encuestados consideran que en los próximos cinco años, la proporción de oro en sus reservas aumentará moderada o significativamente, y la mayoría prevé que la proporción de reservas en dólares disminuirá.

Por otro lado, los altos niveles de deuda global (según datos del FMI, la deuda total mundial en 2025 alcanza los 307 billones de dólares) limitan la flexibilidad de las políticas de tasas de interés de los países, favoreciendo una política monetaria más flexible, lo que indirectamente impulsa la atracción del oro. Los riesgos geopolíticos (como la guerra entre Rusia y Ucrania, conflictos en Oriente Medio) y la atención mediática también están impulsando en el corto plazo la entrada de fondos en el mercado del oro.

## ¿Qué opinan las instituciones sobre la tendencia del oro internacional?

Aunque en los últimos días el precio del oro ha mostrado volatilidad, las principales instituciones mantienen una visión optimista a largo plazo.

**El equipo de commodities de JPMorgan** considera que esta corrección es una "ajuste saludable" y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5055 dólares por onza.

**Goldman Sachs** reafirma su objetivo de 4900 dólares por onza para finales de 2026, manteniendo una perspectiva positiva.

**Bank of America** es aún más agresivo, anteriormente elevó su objetivo para 2026 a 5000 dólares por onza, y recientemente sus estrategas indicaron que el oro podría incluso superar los 6000 dólares el próximo año.

Las marcas de joyería (Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, etc.) mantienen precios de referencia para joyas de oro puro por encima de 1100 yuanes/gramo, reflejando confianza en el mercado.

## ¿Los inversores minoristas pueden comprar oro internacional ahora?

Depende del perfil de cada inversor.

**Si eres un trader experimentado a corto plazo**, la volatilidad actual ofrece buenas oportunidades. La liquidez es alta, y es fácil juzgar las subidas y bajadas a corto plazo. En momentos de repunte o caída fuerte, las fuerzas de compra y venta están claras, y hay muchas oportunidades de ganar dinero.

**Si eres un principiante que quiere hacer trading a corto plazo**, recuerda empezar con poco dinero para probar, sin apostar a ciegas. Aprender a usar el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. puede ayudarte a tomar decisiones de trading.

**Si quieres comprar oro físico para mantener a largo plazo**, prepárate para soportar una mayor volatilidad. Aunque la tendencia a largo plazo es alcista, debes estar dispuesto a soportar movimientos bruscos en medio del camino. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, no mucho menor que la del mercado accionario (S&P 500, 14.7% anual).

**Si quieres incluir oro en tu portafolio de inversión**, es posible, pero no pongas toda tu fortuna en ello. El ciclo del oro es muy largo; comprarlo como reserva de valor requiere un horizonte de más de 10 años. En ese período, puede duplicarse o reducirse a la mitad.

**Si tienes la condición, también puedes** mantener una posición a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones de precios para hacer operaciones a corto plazo, especialmente cuando los datos económicos de EE. UU. generan movimientos amplios. Pero esto requiere experiencia y control del riesgo.

Por último, recuerda: el costo de transacción del oro físico suele ser alto, entre un 5% y un 20%. Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar la fluctuación del tipo de cambio USD/TWD, que puede afectar la rentabilidad al convertir. No pongas todos los huevos en la misma cesta; diversificar es más seguro.

La tendencia del oro internacional todavía tiene oportunidades, pero lo clave es encontrar una estrategia que se ajuste a tu tolerancia al riesgo, en lugar de seguir ciegamente la corriente.