Глобальная карта инвестиций в акции оборонной промышленности: от лидеров американского рынка до новых звезд тайваньского рынка

Почему акции с концепцией оборонной промышленности становятся ключевыми активами на сегодняшний день?

Текущая глобальная геополитическая напряженность, от Восточной Европы до Ближнего Востока, приводит к постоянному обострению конфликтов, а оборонные бюджеты стран растут. В отличие от традиционных войн, современные конфликты всё больше зависят от высоких технологий — беспилотников, точных ракет, информационных войн, — что напрямую стимулирует быстрый рост глобальной оборонной промышленности. Многие страны увеличивают оборонные расходы в надежде достичь стратегической цели “малое против большого” с помощью технологического преимущества.

На таком фоне акции с концепцией оборонной промышленности постепенно становятся популярными среди инвесторов. Эти компании стабильно связаны с правительством, заказы у них долгосрочные и предсказуемые, а бизнес-модель обладает высокой защитой от циклических колебаний по сравнению с обычными публичными компаниями.

Что такое акции с концепцией оборонной промышленности? Важные пороги для инвестора

Акции с концепцией оборонной промышленности — это компании, основная деятельность которых связана с поставками продукции или услуг для министерств обороны, вооруженных сил или с бизнесом, связанным с военной сферой. Их спектр очень широк — от истребителей, ракетных систем до военной формы, водных бутылок. Если продукт входит в систему закупок военных структур, такая компания считается частью оборонной промышленности.

В широком смысле, любой бизнес, имеющий прямые или косвенные связи с оборонным сектором, может быть отнесен к акциям с концепцией оборонной промышленности. Ключевым фактором является доля доходов от оборонных заказов — если оборонные заказы составляют лишь малую часть общего дохода, а основная прибыль идет от гражданского рынка, то потенциал роста за счет оборонных заказов для этой компании будет ограничен.

Американские акции оборонной промышленности: от чистых оборонных компаний к диверсифицированным гигантам

Lockheed Martin: лидер технологий в оборонной сфере

Lockheed Martin — один из крупнейших мировых подрядчиков в области обороны, охватывающий истребители, ракетные системы, космические технологии. Доля оборонных доходов у компании очень высока, она по праву считается “чистой” оборонной компанией.

Долгосрочный тренд показывает стабильный рост стоимости акций Lockheed Martin. Хотя бывают коррекции, они в основном связаны с общим рыночным спадом, а не с ухудшением фундаментальных показателей. В качестве долгосрочной инвестиции, благодаря технологическому лидерству и монополии в оборонной сфере, эта компания заслуживает включения в портфель.

Raytheon (RTX): ограниченная гражданским сегментом перспектива роста

Raytheon — один из ведущих поставщиков оборонных и авиационных систем, с устойчивой базой заказов. Однако в последние годы цена акций компании разочаровывает, особенно на фоне глобального рыночного восстановления в 2023 году, когда акции продолжали падать.

Причина — проблемы гражданского сегмента. В частности, компоненты для самолетов Airbus A320neo, поставляемые Raytheon, столкнулись с дефектами качества: особый порошковый металл при высоком давлении склонен к разрыву, что привело к долгосрочным ремонтам сотен самолетов. Это негативно сказалось на текущих доходах и вызвало судебные разбирательства с Airbus, что дополнительно снизило прибыльность.

Даже при стабильном росте оборонных заказов, риски гражданского сегмента не исчезают. Инвесторам при оценке таких гибридных оборонных компаний важно учитывать состояние гражданского бизнеса, а не только оптимизм по части оборонных заказов.

Northrop Grumman (NOC): долгосрочный актив с мощной защитой

Как четвертая по величине оборонная компания и крупнейший производитель радаров в мире, Northrop Grumman — настоящая чистая оборонная фирма. Компания обладает сильными технологическими возможностями и занимает лидирующие позиции в космических оборонных технологиях, ракетных системах и коммуникациях.

Главная привлекательность — стабильная прибыльность и постоянные выплаты дивидендов. 18 лет подряд компания увеличивает дивиденды, что свидетельствует о ее финансовой устойчивости. В этом году объявлен выкуп акций на сумму 500 миллионов долларов, что дополнительно подтверждает доверие руководства к долгосрочной стоимости.

На фоне продолжающейся геополитической напряженности, Northrop Grumman как поставщик стратегических технологий с хорошими перспективами. Даже без военных конфликтов страны увеличивают оборонные бюджеты, что создает устойчивый драйвер роста. В целом, благодаря мощной технологической защите и долгосрочным контрактам, Northrop Grumman — достойный кандидат для долгосрочных инвестиций в акции оборонной промышленности.

General Dynamics: пример защитных доходных акций

General Dynamics — один из пяти крупнейших поставщиков вооружений в США и важный производитель гражданской и военной авиации. Особенность компании — баланс между гражданским и военным сегментами (около 75% доходов — военные заказы, включая морские, воздушные и сухопутные войска).

Диверсификация бизнеса обеспечивает высокую устойчивость к рискам. Даже во время кризиса 2008 года и пандемии 2020 года прибыль компании оставалась относительно стабильной, практически без значительных колебаний. Эта устойчивость позволила General Dynamics 32 года подряд увеличивать дивиденды — что характерно лишь для около 30 американских компаний.

Хотя темпы роста доходов не столь высоки, как у специализированных оборонных компаний, компания за счет долгосрочного обслуживания самолетов и контроля затрат постоянно повышает прибыльность. Также она активно защищает интересы акционеров через регулярные выкупы акций. Несмотря на ограниченный рост, General Dynamics — привлекательный защитный доходный актив, достойный внимания.

Boeing (BA): гражданский кризис сдерживает оборонные перспективы

Boeing — крупнейший в мире производитель бизнес-авиации и один из пяти крупнейших оборонных подрядчиков США. В военной сфере известен такими машинами, как B-52, вертолет Apache.

Однако падение стоимости акций Boeing связано в основном с кризисом в гражданской авиации. Во-первых, качество продукции — серия аварий с самолетами 737 MAX в 2018–2019 годах привела к глобальной приостановке полетов и запрету эксплуатации, а затем — к пандемии, что сильно снизило прибыль. Во-вторых, появился новый конкурент — COMAC (Китайский коммерческий самолет), поддерживаемый государством, который постепенно разрушает монополию Boeing и Airbus на крупном рынке.

С точки зрения инвестиций, оборонный сегмент Boeing, вероятно, будет расти стабильно, а гражданский — остается неопределенным. Поэтому акции Boeing лучше рассматривать как возможность для покупки при сильных падениях, а не для покупки на росте.

Caterpillar (CAT): индустриальный гигант с оборонным ярлыком

Caterpillar — хотя и считается частью оборонной концепции, по сути, его оборонные доходы составляют менее 30%, основная часть — от промышленного оборудования и инфраструктуры. Связь с обороной больше связана с восстановительными работами после войн, а не с прямыми заказами оборонных структур.

Поэтому цена акций Caterpillar зависит скорее от глобальных инвестиций в инфраструктуру и состояния сырьевых рынков, а не от циклов оборонной промышленности. Инвесторам важно различать реальные оборонные доходы и общие концепции.

Акции с концепцией оборонной промышленности на тайваньском рынке: новые возможности благодаря географическим преимуществам

Thunder Tiger (8033.TW): от игрушек к беспилотникам

Thunder Tiger изначально производил радиоуправляемые модели самолетов для потребительского рынка. Но с развитием военных беспилотников компания постепенно перешла в оборонную сферу, превратившись в акцию с концепцией оборонной промышленности. В 2022 году акции выросли значительно, что отражает оптимизм рынка по поводу ее перспектив.

На фоне растущей геополитической напряженности в Тайване и Китае, увеличения военных расходов обеих сторон, Thunder Tiger получает долгосрочный потенциал роста как поставщик беспилотных систем.

Hanxiang (2634.TW): стабильный денежный поток за счет обслуживания и ремонта

Hanxiang по бизнес-модели похож на Boeing и Raytheon, но его преимущество — диверсификация. Компания работает как в оборонной, так и в гражданской сферах, где основная часть — обслуживание самолетов и продажа запчастей.

В отличие от компаний, сосредоточенных на одном продукте, Hanxiang обладает высокой лояльностью клиентов и долгим циклом обслуживания. Пока авиационная индустрия активна, спрос на ремонт и обслуживание будет сохраняться, обеспечивая стабильный денежный поток. Также с расширением рынка беспилотников и снятием ограничений в авиации компания получает новые заказы.

В отличие от Raytheon и Boeing, столкнувшихся с проблемами из-за узкой специализации, диверсифицированная структура Hanxiang делает ее акции более устойчивыми, что делает ее привлекательной для инвестиций на тайваньском рынке.

Почему стоит инвестировать в акции с концепцией оборонной промышленности? Три ключевых причины

Инвестиционная философия Баффета подчеркивает важность поиска “достаточно влажных снежков”, “достаточно длинных скользких дорожек” и “глубоких защитных рвов”. Акции оборонной промышленности показывают отличные результаты по всем этим критериям:

Бесконечная длинная дорога — история показывает, что с момента появления человечества конфликты не прекращались. Вооруженные силы и оборонные потребности — вечны и не исчезнут из-за экономических циклов. Это означает, что у оборонной промышленности есть теоретически неисчерпаемый бизнес-потенциал.

Непреодолимые технологические барьеры — технологии оборонных компаний часто представляют собой вершину человеческих разработок. Передовые военные технологии сначала внедряются в армии и лабораториях, а гражданские — лишь позже получают технологический эффект. Кроме того, особенность национальной безопасности — очень высокий порог входа, доверие строится долго. Многие ключевые технологии и контракты имеют эксклюзивный характер, что затрудняет замену существующих игроков.

Геополитическая напряженность как драйвер роста — мир постепенно возвращается к региональной политике, а не глобальному “дереву”. Эскалация торговых войн, частые конфликты стимулируют страны увеличивать оборонные бюджеты. Этот тренд, скорее всего, сохранится в обозримом будущем, обеспечивая постоянный спрос на продукцию оборонной промышленности.

Ключевые факторы выбора акций с концепцией оборонной промышленности

Инвестировать в такие акции — не просто купить актив, важно учитывать несколько ключевых аспектов:

Доля доходов от оборонных заказов — самый важный показатель. Компании, реально извлекающие выгоду из оборонных заказов, — те, у которых эта доля велика. Гибридные компании, даже если их оборонный сегмент растет, могут столкнуться с проблемами, если гражданский сегмент слабее (например, Raytheon, Boeing).

Риски гражданского сегмента — для компаний с смешанным бизнесом важно одновременно оценивать состояние гражданского рынка. Проблемы с качеством продукции, появление новых конкурентов — все это может быстро снизить прибыльность.

Отношения с государственными заказчиками — оборонные компании работают в основном с правительствами. Степень стабильности и эксклюзивности этих связей определяет продолжительность заказов и устойчивость бизнеса, что объясняет более низкую волатильность и меньшие риски.

Итог

Акции оборонной промышленности — это сектор с долгосрочным ростом спроса, но успех инвестиций зависит от правильного выбора компаний. Необходимо тщательно анализировать долю доходов от оборонных заказов, состояние гражданского бизнеса, технологические преимущества и отношения с правительствами.

Настоящие чистые оборонные компании (например, Northrop Grumman, Lockheed Martin) с мощной защитой и стабильными государственными контрактами лучше подходят для долгосрочного удержания. Гибридные компании требуют более аккуратного подхода: важно учитывать потенциал оборонного сегмента и риски гражданского.

В целом, акции с концепцией оборонной промышленности — перспективное направление для инвестиций, при условии тщательного выбора и анализа компаний с конкурентными преимуществами и ростовым потенциалом.