Pronósticos de precios del oro 2025-2026: ¿Qué dicen los analistas sobre el futuro?

Question

Los precios del oro en 2025 experimentaron un aumento notable de más del 50% desde principios de año, alcanzando un máximo histórico de 4381 dólares por onza a mediados de octubre. Este gran incremento superó con creces las expectativas de la mayoría de las grandes instituciones financieras como JP Morgan, reflejando una dinámica compleja en el mercado que combina factores económicos y geopolíticos entrelazados.

Con el fin de 2025 acercándose y los mercados preparándose para un nuevo año, surge una pregunta clave: ¿Continuará el oro su ascenso espectacular en 2026, o se avecinan correcciones importantes?

Análisis del recorrido del oro en 2024: desde dónde empezamos

Para entender las expectativas del oro para 2025-2026, hay que remontarse a su contexto histórico. El oro comenzó 2024 con fuerza, alcanzando los 2251 dólares por onza en el primer trimestre, impulsado por una demanda intensa de bancos centrales asiáticos, especialmente China, y fuertes compras de inversión.

Las subidas se sucedieron a lo largo de los trimestres:

El segundo trimestre alcanzó un pico de 2450 dólares, apoyando las expectativas de subida de las tasas de interés en EE. UU.
El tercer trimestre continuó el ascenso hasta 2672 dólares, con el regreso de compras por parte de los bancos centrales.
El cuarto trimestre se caracterizó por una fuerte volatilidad, pero cerró por encima de 2660 dólares.

Este camino de crecimiento constante sentó las bases para un 2025 aún más fuerte.

Situación actual: la locura del oro en 2025

El año 2025 empezó con gran impulso. En enero, el oro se negociaba a 2798 dólares, y no dejó de subir. En febrero alcanzó 2894 dólares, y en marzo saltó a 3304 dólares en una sola subida.

¿A qué se debe esta locura? Se combinaron varios factores:

Primero: Recesión económica y miedo a lo desconocido - Los indicadores de recesión global aumentaron, llevando a los inversores a buscar refugios seguros. El oro, como es sabido, experimenta una demanda masiva en tiempos de crisis.

Segundo: La pérdida de fuerza del dólar estadounidense - La notable debilidad del dólar hizo que el oro fuera más barato para los compradores extranjeros, estimulando la demanda global.

Tercero: Políticas de los bancos centrales - Las expectativas de reducción de las tasas de interés en EE. UU. hicieron que los rendimientos alternativos fueran menos atractivos, aumentando la demanda de oro, que no genera intereses pero sí ganancias de capital.

Cuarto: Tensiones geopolíticas - Conflictos y profundas polarizaciones políticas convencieron a los inversores de que el oro es la mejor protección.

Para mediados de octubre, el oro tocó los 4381 dólares, registrando un salto de más del 40% solo desde principios de septiembre. Luego se estabilizó cerca de 4000 dólares en noviembre, reflejando un equilibrio entre compras continuas y cautela para asegurar las ganancias.

¿Qué dicen los analistas? Expectativas de expertos para 2025-2026

Las principales instituciones financieras tienen expectativas algo diferentes, pero coinciden en la tendencia general:

JP Morgan lidera con pronósticos audaces: un promedio de 5000 dólares por onza para 2026, y 4900 dólares en el último trimestre de 2026. Esto implica una continuación del ascenso desde los niveles actuales.

Goldman Sachs es más conservador: 4000 dólares para mediados de 2026, sin descartar un escenario optimista que llegue a 4900 dólares al cierre del año.

Morgan Stanley se centra en la demanda física: 4500 dólares para mediados de 2026, respaldado por una fuerte demanda de fondos de inversión y bancos centrales.

Standard Chartered es optimista: 4300 dólares a finales de 2025, y 4500 dólares en un período de 12 meses, (es decir, para noviembre de 2026).

Bank of America es menos optimista: solo 4000 dólares para el tercer trimestre de 2026.

HSBC vuelve a la senda optimista: 5000 dólares para 2026.

ANZ tiene expectativas moderadas: 4400 dólares a finales de 2025, y 4600 dólares para mediados de 2026.

En resumen, la mayoría de los analistas esperan una continuación del ascenso, con un rango de previsiones entre 4000 y 5000 dólares por onza.

Factores que influyen en los precios del oro: ¿qué mueve realmente el mercado?

El oro no sube por casualidad. Hay un conjunto definido de factores que impulsan los precios:

Inflación - El enemigo principal

La tasa de inflación sigue siendo relativamente alta. En septiembre de 2025, rondaba el 3% anual, por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Cuando la inflación sube, el valor real del dinero disminuye, y los inversores acuden al oro como medio para preservar su riqueza.

Históricamente, en 2021 y 2022, cuando la inflación global alcanzó niveles máximos en décadas, el oro fue la opción principal de cobertura.

Fuerza del dólar - La relación inversa

La relación es sencilla: dólar débil = oro fuerte. Cuando el índice del dólar cae, el oro se vuelve más barato para los compradores extranjeros, aumentando la demanda global.

Ejemplo vivo: en 2020, cuando EE. UU. lanzó paquetes de estímulo masivos para hacer frente a la COVID-19, el dólar se debilitó y el oro subió a 2075 dólares en agosto.

Políticas de la Reserva Federal - El motor principal

Cualquier señal de subida de tasas presiona al oro (porque los rendimientos alternativos se vuelven más atractivos). Y las expectativas de bajadas de tasas aumentan la demanda de oro.

En marzo de 2022, la Fed inició una rápida subida de tasas. El resultado: el oro cayó de 2050 a 1630 dólares en septiembre de 2022.

Demanda de refugios seguros - La psicología del mercado

Las crisis financieras y las tensiones geopolíticas generan oleadas de compra masiva de oro. En 2020, con el desplome de los mercados bursátiles por la COVID-19, el oro superó los 2000 dólares por primera vez.

Bancos centrales - Los grandes compradores

Las compras de bancos centrales, especialmente de mercados emergentes y países asiáticos, siguen siendo un soporte real para los precios. Estas compras no están sujetas a las volatilidades de ganancias rápidas, sino que reflejan estrategias a largo plazo para diversificar reservas.

Demanda de fondos cotizados en bolsa

Fondos como SPDR Gold Shares (GLD) abrieron la puerta a millones de inversores para invertir en oro fácilmente. En 2020, los inversores acudieron en masa a estos fondos, y sus reservas aumentaron en 700 toneladas, elevando los precios de forma significativa.

Joyería e industria

El sector de la joyería sigue siendo el mayor consumidor de oro, especialmente en India y China. La demanda estacional en épocas de festivales y bodas presiona los precios globales. Además, el uso industrial en teléfonos inteligentes y dispositivos médicos crece continuamente.

Oferta minera - Un factor secundario

Aunque la producción anual es relativamente pequeña, cualquier disminución en la oferta por interrupciones en las cadenas de suministro o regulaciones ambientales puede apoyar los precios.

Consejos prácticos para invertir en oro

Si estás pensando en entrar en el mercado del oro, no solo es importante seguir las expectativas de los expertos, sino también definir una estrategia personal clara:

1. Aprende los fundamentos primero

Antes de dar cualquier paso, entender los factores que mueven los precios del oro es esencial. Lee sobre inflación, políticas de bancos centrales y tensiones geopolíticas. El conocimiento te protege de decisiones emocionales.

2. Define claramente tus objetivos

¿Por qué compras oro? ¿Para protegerte de la inflación? ¿Para diversificar tu cartera? ¿Para especular a corto plazo? La respuesta determinará tu estilo de inversión.

3. Evalúa tu capacidad de asumir riesgos

Aunque el oro es relativamente seguro, sus precios experimentan volatilidades a corto plazo. Define cuánto tiempo mantendrás el oro y cuánto puedes soportar en bajadas de precio.

4. No dejes tus ahorros en riesgo de inflación

Mantener dinero en cuentas con bajos intereses implica pérdida real si la inflación supera esas ganancias. El oro ha demostrado a lo largo del tiempo que preserva su valor.

5. Monitorea tu cartera

Si el valor del oro en tu cartera sube demasiado, quizás debas redistribuir. Usa aplicaciones para seguir los precios y analizar el rendimiento periódicamente.

6. Mantén disciplina y paciencia

Las volatilidades pueden tentarte a vender o comprar por impulso. Pero una estrategia exitosa requiere paciencia. Sigue tu plan a largo plazo.

Estrategias de inversión: corto plazo vs largo plazo

Inversión a corto plazo

Se basa en aprovechar movimientos diarios o semanales de precios mediante contratos de futuros o CFDs.

Ventajas:

Ganancias rápidas en periodos de alta volatilidad
Alta flexibilidad para entrar y salir
Cobertura contra riesgos a corto plazo

Riesgos:

Dificultad para acertar el momento en mercados volátiles
Requiere seguimiento diario y análisis técnico
Costes adicionales (spread, comisiones, costes de rollover)

Inversión a largo plazo

Compra de oro físico (lingotes y monedas) o inversión en fondos respaldados por oro.

Ventajas:

Refugio seguro en tiempos de crisis
Protección contra la inflación
No requiere seguimiento constante

Riesgos:

Los precios pueden mantenerse estancados por largos periodos
El oro no genera ingresos fijos
Costes de almacenamiento y seguro para oro físico

Riesgos que podrían frenar las expectativas positivas

A pesar del optimismo general, hay factores que podrían frenar el ascenso:

1. Reanudación de subidas de tasas por parte de la Fed

Si los datos económicos muestran una recuperación inesperada, la Fed podría verse obligada a subir tasas en lugar de bajarlas. Esto haría que el oro sea menos atractivo.

2. Mejoría en las tensiones geopolíticas

La resolución de algunos conflictos importantes podría reducir la demanda de refugios seguros, llevando a los inversores a activos más riesgosos.

3. Salida masiva del oro

Si un gran número de inversores decide salir del oro hacia otros activos (como acciones tecnológicas), los precios podrían caer rápidamente.

4. Fortalecimiento del dólar

Si las políticas estadounidenses vuelven a apoyar al dólar, el precio del oro podría volver a bajar.

Conclusión: ¿vale la pena invertir en oro ahora?

Las expectativas para el oro en 2025-2026 son en general positivas, con la mayoría de los analistas proyectando un rango de 4000 a 5000 dólares por onza. Pero el éxito no depende solo de las previsiones de los expertos.

Si quieres añadir oro a tu cartera, primero define tus objetivos: ¿buscas un refugio seguro a largo plazo, o especulación a corto plazo?

Para inversión a largo plazo, las lingotes y monedas ofrecen propiedad directa, aunque con desafíos de almacenamiento. Para mayor flexibilidad, existen fondos cotizados, contratos de futuros e incluso acciones de empresas mineras.

Al final, el oro es una herramienta poderosa para protegerse de la inflación y la incertidumbre. Pero una inversión exitosa en él requiere una estrategia clara y paciencia a largo plazo, no solo confiar en las previsiones futuras del precio del oro.