Руководство по инвестициям в акции концепции Apple: список поставщиков цепочки поставок и стратегии выбора акций

Почему стоит следить за акциями концепции Apple? Новая волна рынка под влиянием умных решений Apple

В июне 2024 года Apple официально запустила проект “Apple Intelligence” — генеративный ИИ, объявив о планах интеграции ChatGPT в iOS. Этот шаг сразу же вызвал бурю энтузиазма на рынке. Цена акций Apple выросла почти на 20%, достигнув максимумом 230 долларов за акцию, значительно превысив рост S&P 500 за тот же период в 4%. Еще более важно, что вся цепочка поставщиков, связанных с Apple, также начала активно расти — акции таких ключевых поставщиков, как Broadcom, TSMC, Qualcomm, заметно выросли.

Логика этого явления несложна: акции концепции Apple — это акции компаний, связанных с бизнесом Apple, включая поставщиков чипов, производителей, контрактных фабрик и т.д. Доходы и прибыль этих компаний напрямую зависят от продаж продукции Apple, а колебания их цен часто тесно связаны с состоянием дел у Apple.

Источник стоимости акций концепции Apple: мощь списка поставщиков

Каждый год Apple публикует список из 200 крупнейших поставщиков по всему миру, и изменения в этом списке напрямую влияют на цены акций соответствующих компаний. Попадание в список — это положительный фактор, исключение — негативный.

Например, по последнему списку за апрель 2024 года в Тайване 49 компаний вошли в список, среди них снова вернулись Nan Ya PCB и Gold Arrow Printing, а компании, такие как Novatek, Nanya Tech, Kinsus, которые были в прошлом году, исключены. Исторический опыт показывает, что при исключении таких компаний, как ZTE, их акции мгновенно падают на 5%, а при сокращении заказов у TSMC — цены падают значительно сильнее. Это отражает высокую чувствительность рынка к заказам Apple.

Изменения в списке поставщиков обусловлены тем, что: объем заказов Apple определяет доходный потолок этих компаний. Много заказов — цены растут; мало — падают. Поэтому акции концепции Apple служат важным индикатором здоровья бизнеса Apple.

Как колебания цен Apple влияют на акции концепции?

Обычно, когда цена Apple растет, растут и акции концепции; когда падает — тоже снижаются. Но степень этого взаимодействия зависит от доли заказов Apple в доходах компании.

TSMC и Apple связаны примерно на четверть заказов, Broadcom — около 20%. Графики показывают, что цены этих компаний очень сильно коррелируют с ценой Apple, практически полностью синхронно колеблются. В то время как компании с меньшей долей заказов у Apple — их цены более независимы.

Поэтому при инвестировании в акции концепции Apple важнейшим фактором является зависимость от заказов Apple. Это напрямую влияет на степень их связки с ценой акций Apple.

Какие риски есть у акций концепции Apple?

Главный риск — чрезмерная зависимость от Apple. Если у Apple возникнут ситуации вроде:

• Сокращение заказов или снижение цен: снижение прибыли поставщиков из-за требований Apple к снижению цен или уменьшения объемов заказов.
• Поддержка второго поставщика: для снижения затрат или снижения рисков Apple может одновременно поддерживать нескольких поставщиков, что размывает заказы у каждого.
• Плохие продажи новых продуктов Apple: снижение продаж iPhone, iPad и т.п. напрямую ударит по всей цепочке поставок.

Именно поэтому, несмотря на потенциал роста, акции концепции Apple связаны с высоким уровнем риска концентрации.

Где искать возможности на американском рынке? Шесть перспективных акций

По последним финансовым отчетам и рыночной динамике, выделяются следующие акции концепции Apple на американском рынке:

Broadcom (AVGO): победитель волны ИИ-чипов

Broadcom поставляет беспроводные чипы и радиочастотные модули для всей линейки iPhone. После роста на 105% в 2023 году, с начала 2024 года рост составил 48%.

Во втором квартале выручка достигла 12.487 млрд долларов, рост на 43% по сравнению с прошлым годом, скорректированный EPS — 10.96 долларов, что превзошло ожидания. Аналитики позитивно оценивают потенциал компании в рамках ИИ-волны, и руководство повысило прогноз по выручке на 2024 год до 51 млрд долларов.

TSMC: ядро цепочки поставок

Являясь единственным контрактором Apple по чипам, TSMC занимает незаменимое место в концепции Apple. Во втором квартале выручка выросла на 40.1% по сравнению с прошлым годом, чистая прибыль — на 36.3%. Основной драйвер — сегмент HPC (высокопроизводительные вычисления), который превзошел мобильный бизнес, увеличившись на 28% по сравнению с предыдущим кварталом. Руководство ожидает, что спрос на мобильные и AI-продукты сохранится и в третьем квартале.

Qualcomm: сигнал восстановления рынка смартфонов

По состоянию на 23 июня, выручка Qualcomm за третий квартал составила 9.39 млрд долларов, превысив ожидания аналитиков; чистая прибыль — 2.648 млрд долларов, рост на 26%; EPS — 2.33 доллара. После публикации отчета цена акций выросла почти на 7%.

В 2024 году акции Qualcomm вошли в восходящий тренд, с ростом около 20% с начала года, что отражает восстановление рынка смартфонов.

Texas Instruments: шанс на восстановление после снижения запасов

TI специализируется на аналоговых чипах для сенсорных экранов, управления батареями и т.п. В прошлом году из-за отраслевого снижения запасов выручка во втором квартале выросла на 4.4% по сравнению с предыдущим кварталом, но снизилась на 15.6% по сравнению с прошлым годом.

Позитив — запасы аналоговых чипов восстановились, скорость оборота увеличилась. С начала 2024 года рост — около 18%, что свидетельствует о ожиданиях восстановления рынка.

Analog Devices: стабильный рост

ADI поставляет аналоговые и сигнальные решения для Apple, 13 кварталов подряд показывая рост доходов, во втором квартале 2023 года EPS вырос на 18% по сравнению с прошлым годом.

Компания диверсифицирована, работает в автомобильной, промышленной, коммуникационной сферах, что снижает зависимость от одного рынка. За последние три года доходность — 62%.

Skyworks: возможности в 5G и автомобильной сфере

Skyworks поставляет радиочастотные фронты для Apple, в последние годы акции росли, затем скорректировались, но с конца 2022 года идет восстановление, с ростом с начала 2023 на 25%. Технологии Skyworks применяются в 5G, IoT, автопроме, что позволяет получать выгоду от быстрого развития электромобилей.

Обзор акций концепции Apple на тайваньском рынке

На тайваньском рынке, кроме TSMC, есть и другие акции концепции, заслуживающие внимания:

Hon Hai Group (2317): лидер контрактного производства и зависимость от Apple

Hon Hai — крупнейший контрактор Apple, за год акции выросли на 75%. Основная часть доходов — от производства iPhone, iPad и других продуктов Apple, так что продажи Apple напрямую влияют на показатели Hon Hai.

TSMC (2330): ядро производства чипов

Во втором квартале выручка TSMC достигла 673.51 млрд тайваньских долларов, рост на 40.1%, чистая прибыль — на 36.3%. HPC-сегмент стал основным драйвером доходов, увеличившись на 28% по сравнению с предыдущим кварталом. Руководство уверено в сильном спросе на мобильные и AI-продукты во втором полугодии. Акции выросли на 63% с начала года.

Delta Electronics (2308): поставщик решений для питания

Второй квартал выручки — 103.443 млрд тайваньских долларов, маржа выросла до рекордных 34%, чистая прибыль — 9.948 млрд, рост на 72.6%. Компания ожидает, что в третьем квартале наступит сезон пиковых продаж, и показатели превзойдут второй квартал. Рост акций — более 30% с начала года.

ASE Technology (3711): новые заказы на системную сборку

Компания расширяет сотрудничество с Apple, в апреле объявила о получении эксклюзивных заказов на модуль SiP для кнопок iPhone 16. Во втором квартале маржа достигла 16.4%, что стало рекордом за шесть кварталов, чистая прибыль — 7.783 млрд, рост на 37% по сравнению с предыдущим кварталом. Компания позитивно оценивает перспективы рынка во второй половине года, ожидая продолжения сильного роста в AI и HPC сегментах.

Quanta (2382): контрактор ноутбуков

Quanta занимается производством ноутбуков, таких как MacBook для Apple, за последний год акции выросли на 30%. Компания выигрывает от инноваций в продукции Apple и роста спроса на AI.

Как обычному инвестору распланировать инвестиции в акции концепции Apple?

Вариант 1: диверсификация через полупроводниковые ETF

Многие акции концепции Apple — это представители полупроводникового сектора, инвестирование в ETF по полупроводникам позволяет охватить большинство целей. Основные варианты:

iShares Semiconductor ETF (SOXX)

• Топ-5: NVDA 8.57%, AVGO 8.14%, AMD 7.16%, INTC 6.27%, TXN 6.09%

VanEck Semiconductor ETF (SMH)

• Топ-5: NVDA 10.77%, AVGO 10.44%, ASML 9.74%, TSM 9.60%, AMD 7.68%

Плюс — диверсификация риска, минус — невозможность выбора конкретных компаний, подверженность колебаниям сектора.

Вариант 2: покупка через брокера

Покупка акций концепции Apple на тайваньском рынке — через местного брокера. На американском рынке — через брокерские платформы или американских брокеров, учитывая более высокие ставки по марже.

Вариант 3: использование CFD для кредитного трейдинга

Контракты на разницу (CFD) — более дешевый способ торговли акциями с кредитным плечом. В отличие от брокеров, CFD позволяют торговать без комиссий, с плечом до 200 раз.

Например, при 10-кратном кредите на Broadcom (AVGO), чтобы купить один лот, потребуется всего 88 долларов, что значительно снижает издержки. Но важно помнить: чем выше кредитное плечо — тем выше риск, и прибыль тоже увеличивается в разы.

В чем ключевая логика выбора акций концепции Apple?

Перед инвестированием в акции концепции Apple нужно ответить на три вопроса:

1. Насколько сильно компания зависит от заказов Apple?

Это самый важный вопрос. Чем выше зависимость, тем больше влияние колебаний цен Apple на акции, но и потенциал роста выше. TSMC и Broadcom — компании с высокой зависимостью, их акции очень синхронизированы с ценой Apple.

2. Можно ли заменить позицию в цепочке?

Если позиция уникальна, заказы стабильны. TSMC — единственный контрактор Apple по чипам, его место — вне конкуренции. Но если Apple начнет развивать второго поставщика для снижения затрат, доля заказов у этого поставщика снизится.

3. Насколько компания диверсифицирована?

Чрезмерная зависимость от одного клиента — риск. ADI работает в автомобильной, промышленной и коммуникационной сферах, снижая влияние колебаний заказов Apple. Skyworks — широко применяет радиочастотные решения, что повышает устойчивость.

Кратко: самые безопасные акции концепции Apple — это те, что поддерживаются заказами Apple, но при этом имеют другие источники дохода. Компании, полностью зависящие от заказов Apple, могут быть переоценены рынком.

Последние советы по инвестициям в акции концепции Apple

Несмотря на ясную фундаментальную поддержку, акции концепции Apple связаны с высоким риском концентрации. В случае сокращения заказов, снижения цен или перехода Apple к новым поставщикам, вся цепочка пострадает. Также, инвестиционная логика часто подвержена рыночным спекуляциям, и цены могут переоценивать реальные перспективы.

Рекомендуется регулярно отслеживать изменения в списке поставщиков Apple, следить за новыми продажами и финансовыми отчетами компаний, а не просто следовать за трендами. Диверсификация через ETF или портфель из нескольких акций концепции поможет снизить риск потерь.