Тенденции цен на золото в 2025 году: продолжит ли расти? Полный разбор действий центральных банков и политики Федеральной резервной системы

После достижения исторического максимума в 4400 долларов за унцию в октябре 2024 года, золото хоть и скорректировалось, но последующая динамика продолжает активно обсуждаться на рынке. Еще ли может расти цена на золото? Сейчас уже поздно входить? Вместо слепого следования за трендом, лучше сначала понять логику изменений цен на золото.

Почему цена на золото остается сильной? Три основные движущие силы — разбор

За последние два года золото демонстрирует яркую динамику, в этом году рост почти достигает самых высоких за 30 лет уровней, даже превзойдя 31% 2007 года и 29% 2010 года. За этим ростом стоят три силы:

Первая сила: неопределенность политики вызывает спрос на защиту

С начала года международная торговая ситуация нестабильна, а рост настроений на защиту — прямой катализатор роста цены на золото. Согласно историческому опыту, в периоды политической неопределенности (например, торговая война США и Китая в 2018 году) цена на золото обычно растет на 5-10% в краткосрочной перспективе. Инвесторы привычно используют золото как «страховку» в своих портфелях, что поднимает его цену.

Вторая сила: ожидания снижения ставок ФРС ослабляют доллар

Это ключевая логическая цепочка. Когда ФРС снижает ставки, доллар слабеет, а стоимость хранения золота уменьшается, делая его более привлекательным. Из исторических данных видно, что цена на золото явно отрицательно коррелирует с реальными ставками — чем ниже ставки, тем дороже золото.

По данным CME, вероятность снижения ставки ФРС на декабрьском заседании составляет 84,7%. Можно использовать изменения ожиданий по ставкам ФРС как индикатор для оценки тренда цены на золото.

Третья сила: глобальные ЦБ продолжают накапливать золотовалютные резервы

По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в третьем квартале 2025 года чистые покупки золота центральными банками достигли 220 тонн, что на 28% больше предыдущего квартала. За первые 9 месяцев покупки составили около 634 тонн, чуть ниже показателей прошлого года, но все равно значительно выше других периодов.

Важно отметить, что в опросе ЦБ, проведенном WGC, 76% участников планируют увеличить долю золота в резервах в ближайшие пять лет, при этом большинство ожидает снижение доли доллара в резервных активах. Это свидетельствует о продолжающемся доверии к золоту как резервному активу.

Какие еще факторы поддерживают рост цены на золото?

Помимо указанных основных драйверов, действуют и другие факторы:

Высокий уровень долгов в мире ограничивает возможности монетарной политики стран, склонность к мягкой политике снижает реальные ставки, что повышает привлекательность золота. Геополитическая напряженность (конфликт в Украине, ситуация на Ближнем Востоке) поддерживает спрос на защитные активы. СМИ и соцсети усиливают этот эффект, массовый приток краткосрочных средств продолжает стимулировать рост.

Однако стоит учитывать, что эти краткосрочные факторы могут вызывать сильные колебания, и не гарантируют продолжения долгосрочного тренда. Для инвесторов из Тайваня колебания курса USD/TWD также влияют на доходность.

Как смотрят на будущее цену на золото крупные институты?

Несмотря на недавние колебания, многие инвестиционные банки остаются оптимистичными:

Команда по товарам JPMorgan считает, что недавняя коррекция — это «здоровая корректировка», и повышает целевую цену на 2026 год до 5055 долларов за унцию. Goldman Sachs сохраняет целевую цену на конец 2026 года — 4900 долларов. Стратеги Bank of America заявляют, что в следующем году золото может пробить отметку в 6000 долларов. Цены на золото в известных ювелирных сетях остаются выше 1100 юаней за грамм, без существенного снижения.

Эти прогнозы отражают доверие рынка к долгосрочным перспективам золота — как к резервному активу с «глобальным доверием», факторы поддержки цены не изменились.

Стоит ли сейчас розничным инвесторам входить в рынок?

Поняв логику роста цены на золото, возникает вопрос: стоит ли сейчас входить? Ответ зависит от вашего инвестиционного стиля:

Если вы краткосрочный трейдер, волатильность — шанс. Ликвидность рынка высокая, направление движения легче определить, особенно при сильных колебаниях — сила быков и медведей очевидна. Используйте экономический календарь для отслеживания данных по США, чтобы лучше поймать моменты для сделок. Но помните: начинайте с небольших сумм, не рискуйте всем сразу.

Если вы планируете долгосрочно держать физическое золото, будьте готовы к значительным колебаниям. Среднегодовая амплитуда цен на золото — 19.4%, что не уступает 14.7% на фондовом рынке. Циклы золота очень длинные: только через 10 лет можно увидеть эффект сохранения стоимости, за это время цена может удвоиться или упасть вдвое. Транзакционные издержки на физическое золото — от 5% до 20%.

Если хотите диверсифицировать риски, золото — хороший инструмент, но не стоит вкладывать все средства только в него. Распределение активов — более стабильный подход.

Если хотите максимизировать доходность, можно совмещать долгосрочное держание с краткосрочной торговлей, особенно перед публикацией важных экономических данных США. Но для этого нужен опыт и умение управлять рисками.

Важное напоминание

Волатильность золота значительно выше, чем у акций. Новички рискуют в пылу роста покупать по завышенным ценам, а при падениях — паниковать и продавать. Следовать за рынком без анализа — риск потерять деньги. Поэтому, независимо от стратегии, сначала определите свою толерантность к рискам и цели инвестирования, прежде чем строить планы по движению цены на золото.