За умов зростання долара США, чому новий тайванський долар стрімко прорвав позначку 30? Прогноз майбутнього курсу долара до нового тайванського долара та інвестиційні стратегії

Короткий період: новий тайванський долар стрімко зростає на 10% за два дні на тлі зростання долара

Останнім часом новий тайванський долар демонструє вражаючий ріст. На тлі глобального зростання долара, тайванський долар несподівано стрімко злітає, за два торгові дні піднявшись майже на 10%, що є рідкісним явищем серед азійських валют.

2 травня новий тайванський долар до долара США виріс на 5% за один день, побивши 40-річний рекорд найбільшого одноденного зростання, закінчившись на рівні 31.064, встановивши 15-місячний максимум. Наступного тижня, 5 травня, зростання продовжилося ще на 4.92%, і в середині дня він прорвав психологічний бар’єр у 30, досягнувши максимуму 29.59. Така швидкість зростання викликала рекордний обсяг торгів на валютному ринку, третій за історією.

Порівнюючи з іншими азійськими валютами, сингапурський долар піднявся на 1.41%, японська ієна — на 1.5%, а корейський вона — на 3.8%, але ці зростання значно поступаються швидкості стрімкого зльоту тайванського долара. Варто зазначити, що на початку року до початку квітня новий тайванський долар фактично був у зоні знецінення на 1%, і цей драматичний поворот за місяць справді шокував ринок.

Три фактори, що разом підштовхнули новий тайванський долар вгору, очікування зростання долара — ключовий фактор

Політика Трампа щодо тарифів та приплив іноземних інвестицій

У контексті глобального зростання долара США, уряд Трампа оголосив про відтермінування на 90 днів запровадження рівних тарифів, що стало каталізатором для зворотного руху тайванського долара. Ринок одразу сформував два основних очікування: по-перше, світові торговці зосередяться на закупівлях товарів із Тайваню, щоб скористатися вікном перед зміною тарифної політики; по-друге, Міжнародний валютний фонд несподівано підвищив прогноз зростання економіки Тайваню, а також позитивна динаміка на тайванській біржі привернули значний приплив іноземних інвестицій.

Дилеми політики Національного банку та побоювання ринку

У заяві 2 травня Національний банк пояснив коливання курсу «очікуваннями ринку щодо можливого вимогливого підвищення валютних курсів торгових партнерів США», але жодним словом не згадав про можливі валютні умови у торгових переговорах між США та Тайванем. Така мовчанка сама по собі є відповіддю — у першому кварталі Тайвань мав торговий баланс у плюсі на 23.57 млрд доларів, зростання на 23%, а торговий дефіцит із США зріс на 134% до 22.09 млрд доларів. За умов зростання долара і тиску з боку США, тиск на тайванський долар був дуже сильним.

Уряд США чітко визначив «справедливу взаємність» у своїй програмі, включивши валютне втручання до переліку для перевірки, що ставить Національний банк у складне становище: з одного боку, він боїться пасивного зростання тайванського долара на тлі зростання долара, з іншого — не хоче повторювати минулі сильні валютні втручання, щоб не бути звинуваченим у валютному маніпулюванні.

Централізовані операції хеджування у фінансовому секторі

Найновіше дослідження UBS показує, що масштабні операції страхування валютних ризиків у страхових компаніях і експортерах Тайваню, а також концентроване закриття позицій у валютних деривативах, посилили цю волатильність. UBS оцінює, що відновлення масштабу валютного хеджування до трендових рівнів може спричинити тиск на долар у розмірі близько 1000 млрд доларів, що становить 14% ВВП Тайваню.

Страхова галузь Тайваню володіє активами за понад 1.7 трлн доларів (головним чином у американських облігаціях), але довгий час не застосовувала достатніх заходів валютного хеджування. Причина — у тому, що «раніше Національний банк міг ефективно стримувати значне зростання тайванського долара», але під тиском зростання долара і уваги США ця захисна сітка руйнується. Глава Національного банку Ян Цзінлун пізніше запевнив, що страхові компанії не збільшили значно свої операції, але побоювання ринку залишаються.

Скільки ще може зростати тайванський долар у період зростання долара?

Труднощі прориву через 28

Хоча переговори щодо тарифів США продовжують тиснути на тайванський долар у напрямку зростання, експерти вважають, що малоймовірно, що він досягне рівня 28 за 1 долар. Глобальний тренд зростання долара, безумовно, підтримає тайванський долар, але обмеження з боку Національного банку і структурні особливості ринку стримуватимуть цей процес.

Показники оцінки та їх сигнали

Індекс реального ефективного обмінного курсу (REER), розрахований Банком міжнародних розрахунків (BIS), є важливим орієнтиром. Цей індекс базується на 100 — балансному рівні, вище 100 означає можливе переоцінювання валюти, нижче — ризик недооцінки.

За даними на кінець березня:

• Індекс долара США близько 113, що свідчить про значне переоцінювання (долар вже досить сильно зрослий)
• Індекс нового тайванського долара — близько 96, що є в межах розумної недооцінки (залишається потенціал для зростання)
• Індекс ієни — лише 73, а корейського вона — 89 (валюти основних азійських експортерів здебільшого недооцінені)

Правда про синхронне зростання регіональних валют

Якщо подовжити період спостереження з початку року, то можна побачити:

• зростання тайванського долара на 8.74%
• японської ієни — на 8.47%
• корейського вона — на 7.17%

Хоча останнім часом тайванський долар демонструє стрімке зростання, за більш широким часовим горизонтом його швидкість зростання і загальна динаміка регіональних валют майже збігаються. Це свідчить, що зростання тайванського долара більше слідує за загальним трендом азійських валют, а не є винятковим явищем.

Оптимістичний прогноз UBS

UBS вважає, що тайванський долар ще зможе продовжити зростання. Аналіз показує, що модель оцінки вже вказує на перехід від помірної недооцінки до більшої справедливої вартості, що перевищує її на 2.7 стандартних відхилення; ринок валютних деривативів демонструє «найсильніше за 5 років очікування зростання курсу»; історичний досвід свідчить, що після подібних значних одноденних зростань зазвичай не відбувається швидкого коригування.

Проте UBS прогнозує, що коли індекс торгового зважування тайванського долара зросте ще на 3% (близько до межі терпимості Національного банку), держава посилить інтервенції для стабілізації курсу.

Як діяти з тайванським доларом у період зростання долара?

Стратегії досвідчених трейдерів

Досвідчені інвестори можуть отримати прибуток двома способами: по-перше, торгуючи напряму на валютних платформах USD/TWD або інших валютних парах, ловлячи короткострокові коливання, навіть здійснюючи внутрішньоденні операції; по-друге, якщо у вас є доларові активи, можна використовувати форвардні контракти та інші похідні інструменти для хеджування ризиків, зафіксуючи прибутки від зростання тайванського долара заздалегідь.

Обережні поради для новачків

Новачкам, які бажають взяти участь у цій волатильності, слід пам’ятати кілька правил: по-перше, починайте з невеликих сум, щоб протестувати свою торгову стратегію; по-друге, уникайте імпульсивних рішень і великих ставок — стабільність менталітету важливіша за одноразові великі операції; по-третє, активно користуйтеся демо-рахунками для тестування стратегій. Багато платформ пропонують симуляційні рахунки, де новачки можуть тренуватися, поки не наберуться впевненості для реальних операцій.

Довгострокове інвестування та розподіл активів

Для довгострокових інвесторів тайванський долар може коливатися у межах 30–30.5, залишаючись відносно сильним у середньостроковій перспективі. Однак не слід перевищувати 5–10% від загальних активів у валютних позиціях, решту коштів слід диверсифікувати у глобальні активи для зниження ризиків.

Конкретні рекомендації:

• використовувати низький кредитний важіль при торгівлі USD/TWD, встановлюючи стоп-лоси для захисту капіталу
• уважно слідкувати за діями Національного банку і розвитком торгових переговорів із США, коригуючи позиції
• поєднувати з інвестиціями у тайванську біржу або облігації для більш збалансованого портфеля
• регулярно переглядати валютний ризик, щоб уникнути негативного впливу коливань курсу на загальні активи

Вісім років: ритми зростання і падіння долара та тайванського долара

За останні десять років (жовтень 2014 — жовтень 2024) курс долара до тайванського долара коливався між 27 і 34, з амплітудою 23%, і порівняно з іншими світовими валютами, цей діапазон є досить стабільним. Ієна до долара коливалася аж до 50% (від 99 до 161), що у два рази більше, ніж тайванський долар.

Контроль за коливаннями курсу фактично зосереджений у руках Федеральної резервної системи США, а не Тайваню. Детальніше:

2015–2018 роки: США зменшували темпи скорочення балансу, продовжували політику кількісного пом’якшення, і тайванський долар почав зміцнюватися.

Після 2018 року: почався цикл підвищення ставок у США, спочатку планували зберегти високі ставки і зменшити баланс, але у 2020 році через пандемію ФРС екстрено розширила баланс до 9 трлн доларів, а ставки опустили до нуля. Долар знецінювався, і тайванський долар піднявся до 27.

Після 2022 року: інфляція у США вийшла з-під контролю, ФРС почала швидко підвищувати ставки, і долар почав зростати. Після зростання до 33 і повернення до 32 у 2024 році, коли ФРС почала знижувати ставки, курс знову знизився.

Історично, під час зростання долара, курс тайванського долара зазвичай коливається між 30 і 32. На ринку існує «неписана міра»: більшість інвесторів вважає, що при курсі нижче 30 доларів за 1 можна купувати, а при 32 — продавати.

Для довгострокових валютних інвестицій цей стандарт може слугувати орієнтиром.