Новый рост тайваньского доллара! Анализ инвестиционной логики обмена доллара США на тайваньский доллар с точки зрения психологического барьера в 30 юаней

Одна волна за другой: путь повышения курса новозеландского доллара — от паники к бурному росту

Помните ли вы опасения рынка месяц назад? Тогда в новостях говорили, что новый тайваньский доллар может опуститься ниже 34 юаней, а некоторые даже называли страшный сценарий в 35 юаней. Кто бы мог подумать, что всего за 30 дней настроение на рынке изменится на 180 градусов.

Насколько сильным был этот разворот? В течение двух торговых дней в мае новозеландский доллар по отношению к доллару США вырос почти на 10%, установив рекорд крупнейшего однодневного роста за 40 лет. 2 мая рынок взлетел на 5%, 5 мая — еще на 4.92%, достигнув психологической отметки в 29.59 юаней, а объем валютных операций достиг третьего по величине масштаба в истории.

По сравнению с другими азиатскими валютами, тайваньский доллар действительно выделяется. В тот же период сингапурский доллар вырос на 1.41%, японская иена — на 1.5%, корейский вон — на 3.8%, но скачок тайваньского доллара явно превосходит их. Насколько сильна эта волна? Даже высшее руководство правительства не смогло оставаться равнодушным: президент Тайваня и председатель Центрального банка выступили с заявлениями, чтобы успокоить рынок, что говорит о высокой волатильности.

Почему тайваньский доллар выделяется? Три ключевых причины — полный разбор

Политика Трампа по тарифам зажгла спусковой крючок

Президент США Трамп объявил о задержке на 90 дней введения равных тарифов, что сразу вызвало цепную реакцию. В рынке ожидали два основных момента:

Во-первых, крупные международные компании начнут массово закупать товары, а Тайвань, как экспортно-ориентированная экономика, выиграет от этого, что обеспечит надежную поддержку новозеландскому доллару. МВФ затем повысил прогноз роста экономики Тайваня, а показатели тайваньского рынка акций были впечатляющими — эти новости привели к массовому притоку иностранных инвестиций, что стало первым движущим фактором роста курса.

Безвыходное положение ЦБ

На первый взгляд, 2 мая ЦБ заявил, что колебания курса связаны с «рыночными ожиданиями возможного требования США к торговым партнерам о росте валюты». Но главный вопрос: при переговорах по тарифам между США и Тайванем есть ли риск включения условий по курсу? На этот вопрос ЦБ не дал прямого ответа.

За этим молчанием скрываются глубокие причины. Правительство Трампа в рамках программы «справедливого взаимовыгодного сотрудничества» четко выделяет «вмешательство в валютный курс» как ключевой аспект проверки, что ограничивает действия ЦБ. В первом квартале Тайвань показал торговый профицит в 23.57 млрд долларов (рост на 23%), из них профицит с США вырос на 134% до 22.09 млрд долларов. В условиях отсутствия вмешательства ЦБ, новозеландский доллар сталкивается с огромным давлением на повышение курса — это не просто опасения, а реальный структурный риск.

«Паника и хеджирование» в финансовом секторе усиливают волатильность

Исследование UBS показывает, что однодневной прибавки в 5% уже недостаточно для объяснения традиционными экономическими индикаторами. Помимо рыночных настроений, крупные операции по валютному хеджированию со стороны страховых компаний и корпораций, а также концентрированные закрытия позиций по новозеландскому доллару, вместе усиливают текущую волатильность.

Самые важные данные: восстановление масштабов валютных хеджей до трендовых уровней может вызвать давление на продажу доллара на сумму около 1000 млрд долларов (примерно 14% ВВП Тайваня). Тайваньская страховая индустрия держит за границей активов на 1.7 трлн долларов, но при этом долгое время не использует валютное хеджирование — это скрытая бомба для финансовой системы. 3 мая британская Financial Times прямо указала, что основной движущей силой этого скачка курса является «паническое» хеджирование со стороны страховых компаний. Глава ЦБ позже опроверг это, но рынок уже осознал наличие этой структурной проблемы.

Как будет развиваться курс доллара к тайваньскому доллару? Ключевые индикаторы подсказывают

28 юаней — это непроходимая граница?

Большинство экспертов считают, что вероятность достижения курса 28 юаней за доллар очень мала. Хотя администрация Трампа может оказывать давление на дальнейшее укрепление тайваньского доллара, конкретные масштабы этого роста остаются предметом споров.

Оценка по индексу REER для определения справедливости курса

Индекс реального эффективного обменного курса (REER), подготовленный Банком международных расчетов ((BIS)), — ключевой инструмент оценки валютной переоценки. Значение 100 считается равновесным:

По последним данным за март: индекс доллара около 113 (значительно переоценен), индекс тайваньского доллара — около 96 (в целом справедлив, но чуть недооценен). В то же время, японская иена ((73)) и корейский вон ((89)) заметно недооценены. Это означает, что у тайваньского доллара есть потенциал для дальнейшего укрепления, хотя и с ограничениями.

( Долгосрочные тренды по сравнению с другими валютами

Рассматривая динамику с начала года, видно, что рост курса тайваньского доллара к доллару совпадает с движением других валют региона:

• Тайваньский доллар вырос на 8.74%
• Японская иена — на 8.47%
• Корейский вон — на 7.17%

Несмотря на недавний быстрый рост, в более долгосрочной перспективе его тренд совпадает с общим движением азиатских валют.

) Последние прогнозы UBS: курс продолжит расти!

Многоаспектный анализ указывает в одном направлении — тренд на укрепление тайваньского доллара продолжится:

Модель оценки показывает, что тайваньский доллар уже перешел из умеренно недооцененного состояния в область справедливой стоимости, превышая ее на 2.7 стандартных отклонения; рынок валютных деривативов демонстрирует «самое сильное за 5 лет ожидание роста курса»; исторический опыт показывает, что после подобных значительных однодневных скачков курс обычно не возвращается к исходным уровням сразу.

UBS ожидает, что при росте торгового взвешенного индекса тайваньского доллара еще на 3% (близко к верхней границе допустимых ЦБ), государственные органы могут активизировать интервенции для сглаживания волатильности.

Итоги за десять лет: история колебаний курса тайваньского доллара

За последние десять лет (2014–2024) курс тайваньского доллара к доллару колебался в диапазоне 27–34, с амплитудой около 23%, что значительно меньше, чем у других валют мира. Например, колебания японской иены достигали 50% (от 99 до 161), что вдвое больше, чем у тайваньского доллара! Это свидетельствует о его относительной стабильности.

Решение о росте или падении тайваньского доллара в основном зависит от действий Федеральной резервной системы США, а не от Тайваня:

2015–2018 годы: во время китайского кризиса и долгового кризиса в Европе, когда США начали смягчать политику количественного смягчения, тайваньский доллар укреплялся.

После 2018 года: начался цикл повышения ставок в США, и тайваньский доллар начал корректироваться.

2020–2022 годы: во время пандемии баланс ФРС вырос с 4.5 трлн до 9 трлн долларов, ставки снизились до нуля, доллар ослабел, и тайваньский доллар достиг 27 юаней.

После 2022 года: инфляция в США вышла из-под контроля, ФРС резко повысила ставки, доллар вырос, и курс вернулся к 32.

Сентябрь 2024 года: ФРС завершила цикл высоких ставок и начала снижать их, курс снова около 32.

Как использовать рост курса тайваньского доллара для инвестиций: руководство для продвинутых и новичков

Опытные инвесторы: два подхода

Первый: торговать напрямую на валютных платформах USD/TWD или других валютных парах, ловя краткосрочные колебания. Использовать дневные или даже минутные графики для поиска ценовых разниц — требует хорошего чувства рынка и быстроты реакции.

Второй: если у вас уже есть долларовые активы, использовать форвардные контракты и другие деривативы для хеджирования, зафиксировать прибыль от укрепления курса. Это профессиональный уровень управления рисками.

Новичкам: основные правила безопасности

Если вы только начинаете в мире форекс и хотите поймать текущие волны, но не уверены, запомните эти правила:

Начинайте с небольших сумм, не торопитесь увеличивать позиции. Мгновенное увеличение кредитного плеча может привести к потере контроля и завершению торговли. Многие платформы предлагают демо-счета — используйте их для тренировки и тестирования своих стратегий.

Правильная долгосрочная стратегия: экономика Тайваня стабильна, экспорт полупроводников растет, и курс может колебаться в диапазоне 30–30.5 юаней. Но держите валютные позиции в пределах 5–10% от общего капитала, остальные деньги распределяйте по глобальным активам — так риск будет ниже.

Практический совет: торгуйте с низким кредитным плечом, обязательно ставьте стоп-лосс для защиты. Следите за действиями ЦБ Тайваня и новостями по торговле США и Тайваня — они напрямую влияют на курс. Не кладите все яйца в одну корзину: сочетайте валютные операции с инвестициями в тайваньские акции или облигации, чтобы снизить общий риск.

Мера для инвестора: психологическая граница в 30 юаней

Есть широко признанный ориентир: 30 юаней. Большинство инвесторов считают, что при курсе ниже 30 долларов за юань — выгодно покупать, а при 32 и выше — продавать. Для долгосрочных валютных инвестиций это может служить ориентиром для принятия решений.

Цикл укрепления тайваньского доллара только начался, но у ЦБ есть ограниченная терпимость. Когда рост достигнет критической точки, последует вмешательство. Используйте возможность, но не забывайте о рисках.