## Les attentes de baisse des taux aux États-Unis stimulées par un CPI supérieur aux prévisions, l'AUD en hausse

Les données économiques faibles des États-Unis ont suscité une forte spéculation sur une baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed ajuste son taux de référence de 25 points de base lors de la réunion de décembre dépasse actuellement 84 %, contre 50 % il y a une semaine, marquant une hausse significative. Ce changement est dû à une série récente de données économiques américaines décevantes.

L'indice des prix à la production (PPI) américain de septembre est resté stable à 2,7 % en glissement annuel, conforme aux attentes du marché, mais le PPI de base est passé de 2,9 % à 2,6 %, en dessous des 2,7 % anticipés. Par ailleurs, les ventes au détail américaines n'ont augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, bien en dessous de la hausse de 0,6 % en août, reflétant une attitude plus prudente des consommateurs. Les dernières données du comité de réunion montrent que l'indice de confiance des consommateurs de novembre est passé de 95,5 en octobre à 88,7, une baisse mensuelle de 6,8 points, atteignant un creux récent.

Les membres de la Fed ont également montré une certaine flexibilité. Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré lundi aux médias que la principale préoccupation était le marché du travail faible, et qu'il considérait que, dans le contexte de données d'emploi faibles, l'inflation "n'était plus la priorité". Le président de la Fed de New York, John Williams, a ensuite commenté que les décideurs pourraient encore ajuster les taux "dans un avenir proche", renforçant ainsi les attentes du marché concernant la décision de décembre.

## L'AUD maintient sa hausse après la publication du CPI

En contraste avec la faiblesse des données économiques américaines, l'indice des prix à la consommation (CPI) australien d'octobre a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, supérieur aux prévisions du marché de 3,6 %, et accélérant par rapport à 3,5 % le mois précédent. Ces données inattendues ont soutenu la tendance haussière de l'AUD contre le dollar américain après leur publication mercredi, enregistrant une quatrième journée consécutive de hausse, avec un niveau actuel d'environ 0,6480.

Les données CPI plus fortes que prévu renforcent la position de la Banque de réserve d'Australie (RBA). Le marché anticipe généralement que la RBA maintiendra le taux de cash officiel à 3,6 % en décembre. Les contrats à terme sur le taux de change interbancaire de 30 jours de l'ASX indiquent un contrat de décembre 2025 à 96,41, suggérant une probabilité de seulement 6 % d'une baisse du taux à 3,35 %, reflétant une attitude hawkish du marché envers la RBA.

Le procès-verbal de la réunion de politique monétaire de novembre de la RBA montre que le conseil d'administration a adopté un signal de politique plus équilibré, laissant entendre que si les données à venir sont solides, la banque centrale pourrait prolonger la période de maintien des taux inchangés. Sarah Hunter, directrice adjointe de la RBA, a souligné que "une croissance supérieure à la tendance pourrait intensifier les pressions inflationnistes", et que la banque ne réagirait pas excessivement aux données mensuelles, mais continuerait à évaluer de près la capacité du marché du travail et l'efficacité de la transmission de la politique.

L'économie australienne de novembre a également montré une certaine résilience. L'indice PMI manufacturier de S&P Global a augmenté à 51,6, contre 49,7 le mois précédent ; le PMI des services est passé de 52,5 à 52,7 ; le PMI composite a augmenté de 52,1 à 52,6, avec plusieurs indicateurs en amélioration.

## Technique AUD/USD : le seuil psychologique de 0,6500 en ligne de mire

Sur le plan technique, la paire AUD/USD s'est échangée mercredi autour de 0,6480, avec un graphique journalier montrant une légère fluctuation dans une zone de consolidation rectangulaire, indiquant une tendance neutre à légèrement haussière. La paire se situe actuellement en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de neuf jours, avec un momentum à court terme encore faible.

Le support se trouve près de la limite inférieure du rectangle à 0,6420, avec un support supplémentaire au plus bas de cinq mois de 0,6414, enregistré le 21 août. À la hausse, si la paire parvient à franchir efficacement la zone de 0,6479, correspondant à l'EMA de neuf jours, elle pourrait tester davantage le seuil psychologique de 0,6500. Si le momentum se maintient, la limite supérieure du rectangle à 0,6630 pourrait devenir un objectif à plus long terme.

## L'indice dollar sous pression, l'AUD en relative force

L'indice dollar (DXY), qui mesure la valeur du dollar américain par rapport à six principales monnaies, se situe autour de 99,80, après une légère baisse lors de la séance précédente, et reste stable. La hausse des attentes de baisse des taux exerce une pression continue sur le dollar, contrastant avec la force relative de l'AUD.

L'AUD s'est généralement renforcée face aux principales devises, avec la plus forte hausse contre le yen, et des performances positives contre l'euro, la livre sterling, etc., reflétant une attitude plus optimiste du marché quant aux fondamentaux économiques de l'Australie et à sa politique de taux d'intérêt.