ETF: Повний посібник про те, що це таке і як отримати з цього вигоду

Коли ви чуєте про те, що таке ETF, ймовірно, уявляєте щось складне, призначене для досвідчених інвесторів. Насправді все набагато простіше: Фонди, що торгуються на біржі (ETF), — це інструменти, які котируються на ринку так само, як акції, але з однією фундаментальною різницею: вони об’єднують кілька активів у один продукт. Уявіть, що ви хочете інвестувати у 500 американських компаній, не купуючи кожну окремо. Ось тут і з’являється поняття що таке ETF.

Від теорії до практики: походження та розширення

Історія ETF починається у 70-х роках, коли Wells Fargo та American National Bank створили перші індексні фонди. Однак справжній прорив стався у 1990 році, коли Торонтоський фондовий біржовий ринок запустив Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), заклавши основу для сучасних ETF. Наступний великий стрибок відбувся у 1993 році з запуском S&P 500 Trust ETF, відомого як SPY або “Spider”, який і досі залишається одним із найбільш торгованих у світі.

Зростання було експоненційним. Від менше десятка у 90-х до понад 8 754 ETF у 2022 році. Активи під управлінням (AUM) по всьому світу зросли з 204 мільярдів доларів у 2003 році до 9.6 трильйонів доларів у 2022, з приблизно 4.5 трильйонами зосередженими в Північній Америці.

Що таке ETF насправді? Основні характеристики

ETF поєднує найкраще з двох світів: гнучкість торгівлі окремою акцією та диверсифікацію, яку пропонує взаємний фонд. На відміну від традиційних фондів, ціна яких фіксується один раз у кінці торгів, ETF котируються протягом усього торгового сеансу за цінами, що коливаються у реальному часі.

Структура витрат є ще однією причиною їх популярності. У той час як традиційні інвестиційні фонди мають коефіцієнти витрат понад 1%, ETF зберігають витрати у межах від 0.03% до 0.2%. Дослідження показують, що ця різниця може зменшити вашу портфельну дохідність на 25%–30% за 30 років.

Операційна частина: як насправді працюють ETF

Створення ETF — це процес, коли управляюча компанія співпрацює з уповноваженими учасниками, зазвичай великими фінансовими інституціями, для емісії одиниць, які потім котируються на біржах. Ці учасники постійно регулюють пропозицію одиниць ETF, щоб ціна відповідала чистій вартості активів (NAV).

Також важливий арбітраж: якщо ви помічаєте, що ринкова ціна ETF відхиляється від його NAV, ви можете скористатися цією можливістю, купуючи або продаючи для виправлення різниці. Цей природний механізм гарантує, що ціни залишаються узгодженими з реальною вартістю активів.

Щоб почати, потрібно лише мати рахунок у брокера, і ви можете купувати або продавати одиниці ETF так само, як і будь-яку акцію.

Типи: більше варіантів, ніж уявляєте

ETF еволюціонували від простих реплік індексів до складних продуктів. Існують ETF індексів фондового ринку (як SPY, що повторює S&P 500), валютні ETF, що пропонують експозицію до валют, секторні ETF, орієнтовані на конкретні галузі, наприклад технології, та ETF товарних ресурсів, що базуються на цінах ф’ючерсів.

Також є географічні ETF для фокусування на окремих регіонах, інверсні або короткі ETF, що рухаються у протилежному напрямку до базового активу, та ETF з кредитним плечем, які збільшують експозицію за допомогою деривативів. Щодо управління, можна обрати пасивні ETF, що просто слідують за індексом з меншими витратами, або активні ETF, керовані професіоналами, які прагнуть перевищити ринок, але з вищими комісіями.

Вигоди для вашого портфеля

Податкові переваги — ще одна важлива перевага. ETF використовують механізми “у натурі”, що мінімізують розподіли капітальних прибутків, уникаючи подій, що спричиняють податкові зобов’язання, як це відбувається у традиційних взаємних фондах, де продаж активів створює миттєві податкові зобов’язання.

Інтраденна ліквідність дозволяє купувати або продавати протягом дня за ринковими цінами у реальному часі, а не лише під час закриття, як це роблять традиційні фонди. Крім того, ETF щоденно публікують точний склад своїх портфелів, що забезпечує вищу прозорість щодо активів, які ви фактично володієте.

Диверсифікація доступна: купуючи один ETF, ви отримуєте експозицію до десятків або сотень активів. SPY дає доступ до провідних американських компаній, тоді як інші, наприклад GDX, зосереджені на золотодобувній галузі, або IYR — на нерухомості. Така диверсифікація через один продукт була б дорогою та незручною, якщо б ви намагалися повторити її, купуючи кожен актив окремо.

Обмеження, які не слід ігнорувати

Помилка відстеження (tracking error) — це різниця між доходністю ETF і його індексом-орієнтиром. ETF з низькою помилкою відстеження є більш надійними, оскільки вони точніше слідують своїй меті. Однак деякі спеціалізовані або меншого розміру ETF можуть мати вищі коефіцієнти витрат, що зменшує їхню дохідність.

Кредитно-плечові ETF збільшують як прибутки, так і збитки, і розраховані на короткострокові стратегії. Інвестор із довгостроковою перспективою може зазнати надмірної волатильності. Також нішеві ETF можуть стикатися з проблемами ліквідності, що підвищує транзакційні витрати. Хоча вони зазвичай податково ефективні, дивіденди з ETF все одно підлягають оподаткуванню відповідно до вашої юрисдикції.

ETF проти альтернатив: чітка позиція

У порівнянні з окремими акціями, ETF пропонують менший специфічний ризик, автоматично диверсифікуючи. У порівнянні з CFD (Контрактами на різницю), які є більш спекулятивними та з кредитним плечем, ETF — це інструменти для довгострокових інвестицій. У порівнянні з взаємними фондами, ETF котируються у реальному часі за ринковими цінами, а не один раз у кінці дня.

Створення стратегії: критерії та тактики

Обираючи ETF, звертайте увагу на низький коефіцієнт витрат, оскільки він безпосередньо впливає на довгострокову прибутковість. Перевіряйте ліквідність за обсягом щоденних торгів та спредом між ціною купівлі та продажу. Низька помилка відстеження свідчить, що ETF точно слідує за своїм індексом.

Стратегічно, мультифакторні ETF поєднують різні фактори, такі як розмір компанії та вартість, для збалансованих портфелів. Вони можуть використовуватися для хеджування конкретних ризиків або в арбітражі, використовуючи цінові різниці. ETF “медведі” та “бики” дозволяють спекулювати на напрямку ринку, а облігаційні ETF можуть балансувати портфелі з великим обсягом акцій.

Останні роздуми

Фонди, що торгуються на біржі, — це не просто привабливий варіант: це стратегічні інструменти, що пропонують диверсифікацію, прозорість і ефективність витрат. Їх універсальність дозволяє отримати доступ до різних класів активів і географій, оптимізуючи співвідношення ризик-винагорода. Однак пам’ятайте, що диверсифікація зменшує, але не усуває ризики повністю. Свідомий вибір ETF на основі ретельного аналізу помилки відстеження та внутрішніх ризиків є ключовим. Включайте ETF у свій портфель із чіткою стратегією, оцінюючи, що таке ETF саме у контексті ваших фінансових цілей і профілю ризику. Постійне управління ризиками має супроводжувати ваше рішення інвестувати.