澳元承压，信号混杂——尽管通胀不确定，澳洲央行加息预期上升

澳大利亚元在周四连续六个交易日对美元走低，显示货币对持续的下行动力。尽管澳大利亚的通胀预期格局仍在演变，消费者调查显示12月的通胀率为4.7%，高于11月的4.5%的低点，但投资者对于这些数据是否会在未来几个月加快央行行动仍存在矛盾。

鹰派澳联储信号与持续的经济不确定性冲突

澳大利亚储备银行近期的政策立场引发了主要金融机构关于提前加息的重新猜测。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行都调整了他们的预测，现在预计可能在2月就会收紧政策。掉期市场目前认为2月加息的概率为28%，3月预期约为41%，8月几乎完全计入。

这一变化反映出对澳大利亚通胀问题部分源于劳动力市场紧张带来的供给侧限制的日益认识。中央银行在2024年12月会议上的鹰派立场强化了这一叙述，尽管更广泛的经济指标描绘出更为细腻的图景。对于管理澳元敞口的交易者——无论是将500澳元兑换成英镑，还是评估更大机构头寸——这些不同的信号都带来了机遇与风险。

澳大利亚的就业形势在11月又增添了复杂性，失业率持稳在4.3%，略优于预期的4.4%。然而，就业变化显示出疲软，11月就业岗位减少21,300个，而10月经上调的就业增长为41,100个。这种就业波动凸显了更广泛的挑战：尽管劳动力需求逐渐降温，通胀仍然顽固。

美元走强，联储降息预期减弱

与此同时，美元在美元指数(DXY)附近保持稳定，受益于对联邦储备局进一步降息预期的减弱。12月的就业报告显示非农就业增加64,000个，略高于市场预期，但前几个月的修正大幅向下，失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克最近表示，现有的货币条件可能比预期更长时间保持适宜。他的评论强调，企业仍通过提价抵抗利润压缩，“多项调查”显示输入成本仍然较高。他警告不要过早实现政策正常化，指出“价格压力超出了关税影响”，并建议2026年的GDP增长可能会稳定在2.5%左右。

联储官员目前对2026年的利率政策持不同观点。中位数预测显示明年只会有一次降息，而一些政策制定者则预计不会降息。然而，交易者已将大约两次降息计入价格，导致官方指引与市场预期之间存在差距。CME FedWatch工具显示，联邦储备局在1月会议上维持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的约70%。

亚太地区增长信号减弱，受中国通缩担忧影响

本周公布的中国经济数据再次引发对区域增长动力的疑问。11月零售销售同比仅增长1.3%，远低于预期的2.9%，并与10月下调后的数据持平。工业产出同比增长4.8%，低于预期的5.0%和前值的4.9%。固定资产投资年初至今同比下降2.6%，不及预期的-2.3%，且较10月的-1.7%表现更差。

澳大利亚的制造业和服务业也反映出该地区的复杂轨迹。12月标普全球制造业采购经理指数（PMI）升至52.2，较11月的51.6有所上升，但服务业PMI则从52.8回落至51.0。综合PMI从52.6收缩至51.1，显示澳大利亚经济的温和扩张脆弱。

技术分析：关键水平定义短期方向

在日线图上，AUD/USD已跌破0.6600的汇合水平，跌破九日指数移动平均线，削弱了其在上升趋势通道中的位置。这一调整表明短期内看涨动力减弱。

下行目标逐渐清晰：心理关口0.6500提供初步支撑，六个月底部在0.6414(成立（2023年8月21日），提供更强的支撑。若能重新站上0.6619的九日EMA，或能稳定动能。突破该均线后，可能测试三个月高点0.6685，随后是0.6707——自2024年10月以来的最高水平。进一步上涨将挑战上升通道的上边界，约在0.6760附近。

货币表现快照

澳大利亚元对日元表现最弱，同时对大多数主要货币也出现下跌。该货币对新西兰元尤为疲软，交叉盘下跌0.12%。对欧元、英镑和大宗商品货币，澳元持续承压，显示在此时点对避险资产和传统储备资产的需求普遍增强。