Обязательно к просмотру 2025: от криптовых акций до IPO, ищем новые возможности для инвестиций в блокчейн

Почему традиционные инвесторы начинают обращать внимание на криптоактивы?

2024年1月, решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрить спотовый биткоин-ETF потрясло инвестиционное сообщество. Эта мера разрушила последний барьер для выхода криптоактивов на мейнстримовые финансовые рынки, предоставив миллионам традиционных инвесторов возможность участвовать в этом волне богатства, не держа цифровые активы напрямую.

Текущие данные:

• Биткоин (BTC): $88.69K, рост за 24ч +1.35%
• Эфириум (ETH): $2.97K, рост за 24ч +1.52%
• Toncoin (TON): $1.52, рыночная капитализация $3.73B
• USDC стабильная монета: рыночная капитализация $76.56B

По сравнению с прямой покупкой криптовалют, инвестиции в компании, торгующиеся на бирже, и IPO предоставляют более мягкий вход — позволяют получать дивиденды отраслевого роста, избегая технических проблем вроде утери кошелька или рисков биржи.

Три инвестиционных логики в крипто-концептуальные акции

Тип 1: платежные и торговые платформы

Эти компании строят мост между крипто и традиционными финансами. PayPal (PYPL) — классический пример — эта платежная гигантская компания, вышедшая на биржу в 2002 году, позволяет пользователям напрямую покупать и продавать криптовалюты в аккаунте, а также запустила собственную стабильную монету PYUSD. В 2023 году доход PayPal составил 29.77 млрд долларов, рост на 8.19%, чистая прибыль — 4.25 млрд долларов. Цена акций колебалась за последние 52 недели в диапазоне $50.25–$77.95.

SoFi Technologies (SOFI) и Robinhood (HOOD) идут по тому же пути. SoFi вышла на биржу через SPAC в 2021 году, в 2023 году доход составил 2.12 млрд долларов, рост — 34.91% (хотя убыток — 300.7 млн). Платформа интегрирует технологии Galileo, позволяя торговать акциями, опционами и криптовалютами. Robinhood после IPO в 2021 году быстро стал синонимом розничной криптоторговли, годовой доход — 1.87 млрд долларов, диапазон цен — $7.91–$19.42.

Тип 2: профессиональный майнинг и инфраструктура

Marathon Digital Holdings (MARA) — представитель этого сегмента. Основанная в 2010 году, компания занимается майнингом биткоинов и недавно подписала соглашение о приобретении майнинговой фермы мощностью 200 МВт. Прибыльность майнинга прямо зависит от цены биткоина — когда он достигнет $88K, финансовые отчеты таких компаний начинают светиться.

Nvidia (NVDA), хотя и специализируется на GPU-чипах, широко используется в крипто-майнинге. В 2023 году доход Nvidia составил 60.92 млрд долларов, рост — 125.85%, чистая прибыль — 29.76 млрд долларов, рост — 581.32%. В связи с бумом AI акции выросли с $258.50 до $974.00. Аналитики дают рекомендацию “сильный покупка”.

Тип 3: полностью инвестирующие в биткоин спекулянты

MicroStrategy (MSTR) — классический пример — превращается в “биткоин-фонд в одежде софта”. Эта компания по разработке BI-программ с 1998 года держит значительные запасы биткоинов, рыночная капитализация — 26.24 млрд долларов, годовой доход — 496 млн долларов. Колебания цены акций за 52 недели — от $230.72 до $1815.00 — результат тесной привязки к цене биткоина.

Японская Metaplanet (3350) тоже копирует эту модель. Компания, ранее управлявшая недорогими отелями, вложила более 6 млн долларов в биткоины, что привело к росту стоимости акций на 90%, предоставляя японским инвесторам легальный канал “обратного владения” криптоактивами.

Тип 4: биржи

Coinbase Global (COIN) — публичная чистая криптобиржа. Вышла на биржу в апреле 2021 года (через прямой листинг, а не IPO), рыночная капитализация — 62.4 млрд долларов. За последние 12 месяцев доход — 31.1 млрд долларов, чистая прибыль — 94.75 млн долларов. Цена акций за 52 недели — от $46.43 до $276.38. Доход напрямую зависит от объема торгов — когда рынок активен, комиссии растут, а при падении цен объемы сокращаются, и Coinbase приходится затягивать пояс.

Block Inc. (SQ) — более сложная ситуация. Вышла на биржу в 2015 году, предоставляет платежные услуги и сервис Cash App, позволяющий покупать и продавать биткоины внутри приложения. Block стратегически держит биткоины на сумму около 1% от своих активов, что свидетельствует о доверии к долгосрочной ценности цифровых активов. Рыночная капитализация — 51.77 млрд долларов.

Тип 5: периферийные связи, но доходные

Tesla (TSLA) — ранее был сторонником биткоина — принимала BTC за оплату, покупала биткоины. Но из-за проблем с энергопотреблением майнинга компания стала более осторожной. В 2023 году доход — 96.77 млрд долларов, рост — 18.80%, рыночная капитализация — 55.944 млрд долларов. Акции выросли с $152.37 до $299.29, но влияние владения BTC уже не так заметно.

Какие IPO в 2025 году наиболее перспективны

Пробуждение сообщества Reddit и токенов

Reddit IPO вызвал ажиотаж в 2024 году — привлечение 22 млн акций по цене $34 за акцию, оценка — 5.4 млрд долларов (после полного разведения — 6.4 млрд). Хотя по сравнению с оценкой в $10 млрд в 2021 году это заметно снизилось, это один из самых значимых IPO 2024 года.

Что интересно? Reddit планирует принимать Bitcoin, Ethereum, Polygon в качестве платежных средств. Еще более интересно — система Community Points — MOON (r/CryptoCurrency) и BRICK (r/FortNiteBR) — два ERC-20 токена, награждающих вклад пользователей в сообщество. Эти токены можно использовать для торговли, оплаты подписки или участия в голосованиях. IPO Reddit было переподписано, предполагаемая окончательная оценка — $6.5 млрд.

Мощь “двойной идентичности” Telegram

Telegram IPO планируется в ближайшие два года, оценка — $3–5 млрд, ориентир — Nasdaq или Гонконг. Это не просто IPO мессенджера — связка с Toncoin (TON) делает ситуацию сложной и интересной.

Поддержка TON-сети привела к тому, что рыночная капитализация TON за два дня выросла с $6 млрд до $15.5 млрд, прирост — $9.5 млрд. Основатель Павел Дуров подтвердил планы IPO, но точные сроки пока не объявлены (по состоянию на март 2024). Этот кейс отлично иллюстрирует: действия крупной технологической компании могут напрямую влиять на всю криптоэкосистему.

Возможности для локальных бирж Таиланда

Bitkub Online IPO запланировано на 2025 год. Эта крупнейшая тайская криптобиржа оценивается примерно в $165 млн (6 млрд бат). Фон — рост спроса на крипто в Таиланде, новые аккаунты рекордными темпами. Но Bitkub сталкивается с конкуренцией со стороны Binance Thailand и ранее возникшими вопросами SEC о его приобретениях и возможных манипуляциях.

План “возврата к истокам” для эмитентов стейблкоинов

Circle — главный разработчик USDC — этой стабильной монеты с рыночной капитализацией $765.6 млрд, которая стала важнейшим источником ликвидности в криптоэкосистеме. Изначально планировала выйти на биржу через SPAC (в 2021 году — с Concord Acquisition Corp), оценка — $9 млрд, но план был приостановлен.

В январе 2024 года Circle тайно подала SEC S-1 (заявку на IPO), официально запустив процедуру. После одобрения IPO, оно может стартовать, точные сроки пока не объявлены. Глубокая интеграция с криптоэкосистемой означает, что при выходе на биржу волатильность USDC и регулирование стабильных монет могут оказать существенное влияние на весь рынок. Основные криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, — сильно зависят от ликвидности USDC и первыми почувствуют последствия.

Оценка инфраструктуры блокчейна

Blockchain.com ведет переговоры о IPO с банками, возможен запуск уже в этом году. Эта компания с оценкой $14 млрд — один из первых провайдеров блокчейн-обозревателей для Bitcoin, а также владеет популярным криптокошельком.

Результаты впечатляют: более 82 млн созданных кошельков, 37 млн подтвержденных пользователей, обработано транзакций на сумму свыше $1 трлн. Такой масштаб и объем транзакций позволяют предположить, что IPO Blockchain.com может повторить успех Coinbase и оказать широкое влияние на всю криптоэкосистему.

Как оценить эти инвестиции?

Чек-лист для Due Diligence

1. Прозрачность модели доходов — как компания зарабатывает? Какова доля крипто-бизнеса? Какой рыночный потенциал?

2. Команда и регуляторная среда — каков опыт руководства в крипто? Какие регуляции в стране деятельности? Это определит возможности расширения.

3. Финансовое здоровье — сравнение с оценкой, темпами роста, рентабельностью. Уже прибыльна ли компания? Рост устойчив?

4. Технологии и безопасность — инновации в архитектуре? Были ли крупные инциденты? Стратегические партнерства?

5. Рыночные настроения и риски — соответствуют ли краткосрочные спекуляции долгосрочным фундаментальным показателям? Какой вес в портфеле занимает этот актив?

Золотое правило: делайте собственное исследование (DYOR), при необходимости консультируйтесь с финансовыми советниками, особое внимание уделяйте рискам и управлению позициями.

Итог

Криптоакции и IPO открывают перед традиционными инвесторами окно — можно получать выгоду от взрыва криптоиндустрии и действовать в рамках привычных публичных компаний. От платежных платформ до майнинговых компаний и бирж — выбор огромен.

Но вместе с возможностями идут риски. Важно иметь четкое понимание бизнеса, особенно таких эмитентов, как Circle или Blockchain.com, и быть готовым к волатильности рынка. Высокая волатильность криптовалютных рынков может сделать графики этих акций похожими на американские горки — но для тех, кто готов глубже изучать, это шанс найти недооцененные активы.