#比特币机构配置与囤积 Увидев этот раунд раскрытия криптоактивов листинговых компаний, мне пришла в голову чёткая хронология.

Помните тот период безумия в 2017 году? Институты даже не коснулись края, биткоин — это игровая площадка для розничных инвесторов. Только когда PayPal вышел на рынок в 2020 году и MicroStrategy впервые объявила о своих акциях, мы стали свидетелями зарождения институционального распределения. В то время многие считали это невероятным — публичная компания действительно внесёт биткоин в свой баланс?

Что теперь? Strategy уже владеет более 660 000 BTC, Twenty One Capital напрямую котируется как более 43 000 BTC, а листинговые компании раскрывают свои активы, резервы и планы по DCA. Это не просто сдвиг в инвестиционных решениях, это реструктуризация стратегической структуры предприятий.

Больше всего меня трогает нормализация многоцепочечной конфигурации — ETH и FIL больше не синонимы «агрессивного распределения», а связаны с конкретными бизнес-сценариями. Shuntai Holdings приобрела Filecoin для майнингового залога, а Republic Technologies систематически увеличила свои владения Ethereum, что говорит о том, что институты прошли этап «покупать или нет» и вступили в эпоху усовершенствованной работы «как использовать и в какой сумме».

Я видел слишком много циклов, и на этот раз разница в том, что институциональное участие изменило характер активов. Она больше не является спекулятивной, а становится регулярным распределением активов котируемых компаний. История говорит нам, что как только начинается этот сдвиг парадигмы, его трудно обратить назад.