كيف يعيد تداول ساعات سوق خيارات SPX على مدار الساعة في Cboe تشكيل الأسواق العالمية

إتاحة الوصول على مدار الساعة يعيد تشكيل تداول الخيارات. لقد غيرت Cboe Global Markets بشكل جذري كيفية تفاعل المتداولين مع خيارات المؤشر من خلال تمديد تداول خيارات SPX و XSP ليشمل نوافذ زمنية تقارب 24 ساعة، خمسة أيام في الأسبوع. يعكس هذا التحول رؤية حاسمة: عندما لا تنام الأسواق أبدًا، لا ينبغي أن يُقيد المتداولون بمناطق توقيتهم.

تُظهر الأرقام قصة مقنعة حول زخم هذا التوسع. شهد يناير 2023 نقطة تحول، حيث أبلغت Cboe عن تداول 291.8 مليون عقد عبر مجموعة منتجاتها في الولايات المتحدة ومتوسط حجم يومي قدره 1.2 مليون لعقود SPX في نفس اليوم. والأهم من ذلك، أن فترة التداول العالمية (GTH) لخيارات SPX حققت ثاني أفضل أداء لها على الإطلاق، حيث بلغ متوسط العقود اليومية 58,000 عقد—وهو ارتفاع مذهل بنسبة 55% مقارنة بمستويات عام 2022 الأساسية.

لماذا يهم تمديد ساعات تداول خيارات SPX

حدود المناطق الزمنية التقليدية خلقت كفاءات هيكلية غير فعالة في أسواق الخيارات. عندما تغلق الأسواق الأمريكية، يواجه المتداولون الآسيويون فجوة زمنية قدرها 12 ساعة قبل إعادة التفاعل. وتفوت المؤسسات الأوروبية الجلسة الأمريكية الليلية تمامًا. يزيل إطار عمل GTH الخاص بـ Cboe هذه النقاط الاحتكاكية، مما يسمح لمتداول في طوكيو بالرد على إعلانات أرباح لندن، وصندوق مقره سيدني بضبط مواقفه قبل افتتاح نيويورك.

هذه ليست فائدة نظرية—بل تُترجم إلى استحواذ سوقي قابل للقياس. أظهرت عمليات Cboe أوروبا نموًا مذهلاً في يناير: حيث استحوذت على 25.1% من حصة سوق الأسهم الأوروبية، مما وضعها كأكبر بورصة أسهم في القارة. منصة التداول الجماعي الأوروبية، Cboe BIDS Europe، استحوذت على 36% من حجم التداول الكبير، وظلت مهيمنة على هذا الموقع لمدة عشرة أشهر متتالية.

الآليات وراء تمديد تداول خيارات SPX

نظام GTH، الذي أُطلق في 25 أبريل 2022، يتضمن هيكل “جلسة تداول موقوفة” تمتد من 4:15 مساءً إلى 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، من الاثنين إلى الجمعة. هذه النافذة المضغوطة تخدم غرضًا محددًا: تعظيم التداخل مع العقود الآجلة ذات الصلة وتوفير بيئة مراقبة للمشاركين في السوق لضبط، أو تصفية، أو إغلاق المراكز مباشرة بعد انتهاء جلسة التداول العادية (تداول السوق العادي).

تم تصميم القيود التشغيلية بشكل متعمد:

• يظل النشاط التداولي الإلكتروني حصريًا على خيارات SPX و XSP
• يمكن بدء خيارات SPX FLEX خلال جلسات الموقوفة
• جميع الصفقات تحمل نفس تاريخ التداول مثل جلسة السوق العادية السابقة
• يمنع هذا الهيكل الفجوات الليلية في التنفيذ والتسوية

النتيجة هي نظام بيئي تداول متماسك حيث لم تعد حواجز المناطق الزمنية تحدد وصول السوق.

حجم المشتقات القياسي عبر المناطق

حطمت تداولات المشتقات الأوروبية عبر Cboe الأرقام القياسية السابقة في يناير. نفذت المنصة 3,824 عقدًا—متجاوزة ذروة ديسمبر 2022 البالغة 3,647 عقدًا بفارق ملحوظ. يعكس هذا التسارع اعتماد المؤسسات بشكل متزايد على ساعات تداول خيارات SPX الممتدة، خاصة بين مديري الأصول الذين يتنقلون بين التوترات الجيوسياسية والمخاوف من الركود من خلال السعي للوصول إلى السوق على مدار 24/5.

المزايا الهيكلية لخيارات المؤشر على مدار الساعة

تمديد ساعات تداول خيارات SPX و XSP يفتح فوائد ملموسة تتجاوز الراحة. يكتسب متداولو الخيارات إمكانية الوصول إلى هياكل معاملة ضريبية متفوقة واتفاقيات تسوية أوروبية، مما يوسع الأدوات المتاحة لمديري المحافظ الدولية. القدرة على التداول المستمر عبر ثلاثة مراكز مالية رئيسية—دون فجوات قسرية—يغير بشكل أساسي استراتيجيات التحوط وأساليب استغلال التقلبات.

عندما تصدر التقارير الاقتصادية خارج ساعات التداول الأمريكية التقليدية، أو ترتفع الأحداث الجيوسياسية وتزيد من المخاطر خلال الليل، فإن توفر تداول خيارات SPX مباشر يوفر قدرة استجابة فورية. كانت تكلفة التعرض الإجباري خلال الليل، تحت النموذج القديم، تخلق كفاءات صناعية اصطناعية استغلها المتداولون المتقدمون. تزيل بنية Cboe التحيزات في arbitrage وت democratize الوصول.

التأثير الأوسع على السوق

يشير توسع Cboe في ساعات تداول خيارات SPX الممتدة إلى الاتجاه الذي تتجه إليه منصات البنية التحتية الحديثة: بلا حدود، مستمرة، ومتجاوبة. مع اعتراف المزيد من المؤسسات بالمزايا التنافسية للوصول إلى السوق على مدار 24 ساعة، يصبح النموذج الذي وضعته نجاحات Cboe بمثابة مخطط مرجعي. يُشير النمو السنوي البالغ 55% في حجم GTH إلى أن هذا الاتجاه يتسارع وليس في مرحلة التوقف.

بالنسبة للمتداولين الذين يعملون عبر مناطق جغرافية متعددة، الرسالة واضحة—لم تعد المناطق الزمنية الجغرافية قيودًا شرعية على المشاركة في أكثر أسواق الخيارات المؤشر سيولة في العالم.