Este año, el dólar estadounidense podría marcar un récord poco brillante: será el rendimiento anual más débil desde 2017.

El equipo de análisis de Mitsubishi UFJ en Japón ha hecho una predicción impactante: se espera que el índice del dólar caiga un 9.3% en lo que va de año. Curiosamente, en 2017 el dólar también tuvo un rendimiento pobre, en los primeros días de la presidencia de Trump. Aunque en 2018 el dólar se recuperó un 4.4%, los analistas creen que en los próximos dos años es poco probable que se repita ese patrón histórico—y las razones son aún más preocupantes.

En pocas palabras, se trata del problema de las diferencias de interés. La Reserva Federal todavía está en una fase de recortes de tasas, mientras que el Banco Central Europeo y el Banco de Japón ya han prácticamente detenido esas políticas. Como resultado, la ventaja de interés del dólar se ha reducido considerablemente, y la atracción de mantener dólares naturalmente disminuye. Desde el punto de vista del trading, el estrechamiento de las diferencias de interés implica que la presión a la depreciación del dólar persistirá a largo plazo.

Para los traders que poseen activos en criptomonedas, este entorno resulta especialmente interesante. La debilidad del dólar suele ir acompañada de una liquidez abundante, y en estos periodos el mercado de criptomonedas suele atraer más capital con mayor apetito por el riesgo. La pregunta es: ¿cuánto tiempo podrá mantenerse esta debilidad del dólar? ¿Habrá una reversión el próximo año? ¿Qué opinan ustedes?