La plus grande mise d'Ethereum en 2025 : 100 millions de dollars de subventions pour l'écosystème, mais le prix a chuté de 10%

En 2025, Ethereum a réalisé une opération qui semble “perdre de l’argent” — en réduisant volontairement les frais de transaction, elle a subventionné l’expansion de l’écosystème avec un potentiel de revenus supérieur à 100 millions de dollars. Ironiquement, cette année-là, le prix de l’ETH a chuté de 10 %, passant sous les 3000 dollars, déconnecté de la forte activité du réseau. Ce paradoxe reflète un écart considérable entre la stratégie à long terme d’Ethereum et sa performance sur le marché à court terme.

Choix stratégique : échanger des revenus contre l’écosystème

L’objectif de la réduction volontaire des frais de transaction par Ethereum est clair — favoriser la croissance des réseaux Layer 2 et l’expansion de l’ensemble de l’écosystème. Le coût de cette décision est tangible :

Selon les dernières nouvelles, en 2025, le revenu total des L2 a diminué de 53 % pour atteindre 129 millions de dollars, tandis que les frais payés à la chaîne principale ont chuté à seulement 10 millions de dollars. Cela signifie que les opérateurs de L2 ont conservé environ 119 millions de dollars de profit, tandis que la chaîne principale d’Ethereum a perdu environ 103 millions de dollars de revenus potentiels par rapport à 2024.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes :

Ce n’est pas une nécessité imposée, mais un choix stratégique délibéré. Ethereum sacrifie une partie de ses revenus pour assurer la prospérité de son écosystème.

L’écosystème se renforce réellement

La question est : qu’a apporté cet investissement ?

Selon diverses données, la performance d’Ethereum en 2025 a été plutôt solide :

Activité du réseau en record

Au quatrième trimestre, le nombre de contrats intelligents déployés sur Ethereum a atteint 8,7 millions, un sommet historique. Cela est généralement considéré comme un indicateur avancé de l’activité future du réseau, annonçant une croissance des utilisateurs, des frais de transaction et du développement de l’écosystème applicatif.

Position dominante de l’écosystème

La part du TVL (Total Value Locked) sur la chaîne principale est de 64 %, Ethereum reste le centre incontesté du marché DeFi. Par ailleurs, plus de la moitié des plus de 3070 milliards de dollars en stablecoins circulent sur le réseau Ethereum, qui domine également la tokenisation d’actifs réels (RWA).

Adoption institutionnelle continue

Les actifs sous gestion des ETF ETH ont atteint 28 milliards de dollars, avec une croissance bien plus rapide que celle du BTC. Plus important encore, l’émergence d’ETF stakés offre aux institutions un double rendement : “3-4 % de rendement annuel + potentiel de hausse du prix”, une logique d’investissement familière aux acteurs financiers traditionnels.

Le mystère du “découplage” entre prix et activité

C’est la partie la plus intéressante — l’activité du réseau a atteint un sommet historique, mais le prix de l’ETH a chuté de 10 % sur l’année, passant sous les 3000 dollars.

Que signifie ce phénomène de découplage ?

Influence de l’émotion du marché à court terme

La valorisation du marché est souvent influencée par des facteurs macroéconomiques, des fluctuations émotionnelles et des flux de capitaux à court terme. En 2025, même si l’ETF ETH a attiré beaucoup de capitaux, il a aussi connu des sorties de fonds temporaires. Ces variations de flux masquent parfois les signaux fondamentaux.

Reconnaissance tardive de la valeur des infrastructures

Ethereum évolue d’un simple actif cryptographique vers une infrastructure financière de niveau institutionnel. Ce changement ne se fait pas du jour au lendemain, il faut du temps pour que le marché comprenne et valorise pleinement cette transformation. Le marché est encore en train d’assimiler cette évolution.

Point de vue personnel : cela pourrait être une opportunité

Sur le fondamental, Ethereum fait ce qu’il faut — échanger des revenus à court terme contre une prospérité à long terme de l’écosystème. Lorsque le marché réalisera cela, le décalage de prix sera corrigé. Mais cela demande du temps, et davantage d’applications concrètes pour valider cette stratégie.

Perspectives : concrétisation de la valeur de l’infrastructure

En 2026, plusieurs variables clés pour Ethereum méritent d’être surveillées :

• Mise à niveau Glamsterdam : planifie d’augmenter la limite de Gas par bloc de 60M à 200M, avec un objectif de 10 000 TPS, ce qui augmentera considérablement la capacité du réseau principal.
• Accélération de la tokenisation RWA : déjà en cours, elle attirera davantage d’actifs traditionnels à l’avenir.
• Renforcement de l’adoption institutionnelle : staking ETF, applications de stablecoins, règlements d’entreprise en progression.

Tous ces éléments convergent vers une même direction : Ethereum devient une véritable infrastructure financière, et pas seulement un actif cryptographique.

Résumé

La stratégie d’Ethereum en 2025 est claire — sacrifier plus de 100 millions de dollars de revenus pour assurer la prospérité de l’écosystème. En termes d’activité, de déploiement de contrats et d’intérêt institutionnel, cet investissement porte ses fruits. La déconnexion des prix est temporaire, le marché finira par valoriser la valeur de l’infrastructure. La clé est la patience, attendre que cette valeur soit pleinement découverte et intégrée dans le prix. Ce n’est pas une histoire à court terme, mais peut-être la bonne histoire.