Bitcoin recua para US$ 87.700 enquanto posições vendidas ultrapassam US$ 250 milhões

O Bitcoin encontra-se em zona de pressão, oscilando próximo aos US$ 87.700 após falhar novamente em superar a resistência psicológica dos US$ 90 mil. O mercado se defronta com um cenário técnico desafiador, onde a recuperação desse patamar segue como condição essencial para estabelecer uma tendência de alta mais robusta. Conforme dados atualizados, a cotação se situa em US$ 91.37K com variação positiva de 1,88% nas últimas 24 horas, porém o volume de negociação permanece moderado em US$ 604,32 milhões.

A incapacidade de rompimento mantém o ativo em movimento lateral, com volatilidade pronunciada e ausência de direção definida. O preço continua testando uma faixa estreita, refletindo equilíbrio frágil entre oferta e procura. Chama atenção o descolamento do Bitcoin em relação aos metais preciosos: enquanto ouro renova máximas históricas em contexto de incertezas macroeconômicas, o criptoativo não acompanha o mesmo fluxo de capital que historicamente correlacionava esses ativos em ambientes de aversão ao risco.

Estrutura técnica deteriorada e liquidez comprimida

Do ponto de vista técnico, as médias móveis de 200 períodos (200SMA e EMA) atuam como resistência dinâmica no gráfico de quatro horas, delimitando uma zona de controle de médio prazo. O preço permanecendo abaixo desses níveis amplia a probabilidade de continuidade lateral ou novos testes de suporte. A recuperação desse patamar é considerada gatilho fundamental para uma estrutura de alta mais consistente.

A falha em converter a região dos 90 mil em suporte reforça o comportamento defensivo dos participantes. Cada tentativa de avanço vem acompanhada por aumento expressivo de ordens de venda, contendo movimentos direcionais mais fortes e mantendo o mercado sem vantagem clara.

A redução da profundidade dos livros de ordem amplifica a sensibilidade do mercado a operações de menor porte. Com a proximidade do encerramento do ano, muitos operadores reduziram exposição para preservar ganhos acumulados. Essa retração sazonal contribui para a contração da liquidez global e eleva a probabilidade de movimentos abruptos.

Posições vendidas institucionais e o dilema da liquidez

Dados recentes indicam que grandes investidores abriram posições vendidas em Bitcoin, Ether e Solana que, combinadas, somam cerca de US$ 250 milhões. O movimento reflete estratégia de proteção diante do risco de correções adicionais, porém o impacto dessas posições se torna mais relevante em ambiente de liquidez reduzida.

Para que o Bitcoin supere a consolidação atual, necessita de aumento expressivo de volume acompanhando a recuperação técnica. Sem esse gatilho, o preço segue testando zonas inferiores em busca de demanda suficiente para absorver a oferta estrutural.

Divergências construtivas emergem no horizonte

Apesar da fraqueza no preço, indicadores de momentum começam a exibir sinais positivos. No gráfico de três dias, o Índice de Força Relativa (RSI) registra mínimas mais altas enquanto o preço forma mínimas mais baixas, caracterizando uma divergência altista clássica. Configurações similares antecederam movimentos de alta significativos em ciclos anteriores.

Essa divergência também se manifesta na relação BTC/XAU: com o ouro aproximando-se de US$ 4.500 por onça, o par aponta perda relativa de valor do Bitcoin, sugerindo possível compressão técnica. A liquidez tende a permanecer constrita durante a semana de Natal, amplificando tanto movimentos de continuação quanto reações a dados macroeconômicos.

Capitulação de mineradores: pressão estrutural da rede

A rede Bitcoin enfrenta período de estresse significativo. Relatório da VanEck aponta queda de 4% na taxa de hash, a mais acentuada desde o primeiro semestre de 2024, em paralelo a retração mensal de 9% no preço. A volatilidade realizada de 30 dias ultrapassou 45%, nível não observado desde abril de 2025.

Essa combinação força operadores menos eficientes a desligarem equipamentos para evitar prejuízos operacionais. O processo de capitulação tende a reduzir a pressão de venda estrutural no médio prazo, ao eliminar agentes marginais que precisam liquidar ativos para cobrir custos imediatos.

Realocação energética na China impacta hashrate global

Um dos principais catalisadores foi o desligamento de aproximadamente 400 mil máquinas na província de Xinjiang, removendo cerca de 1,3 GW de capacidade da rede em apenas 24 horas. A decisão vincula-se à realocação de energia para centros de dados voltados à inteligência artificial, atividade que atualmente oferece margens superiores à mineração de Bitcoin.

Estimativas apontam perda de até 10% da taxa de hash global de forma permanente. Essa reorganização tende a concentrar a mineração em operadores com acesso a energia mais barata e infraestrutura mais eficiente, elevando significativamente a barreira de entrada do setor.

Compressão de custos e suporte estatal

Para o modelo Bitmain S19 XP, o preço de equilíbrio da eletricidade caiu de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh em um ano, redução de 36%. Operações que não acompanham essa compressão enfrentam risco crescente de inviabilidade econômica.

Apesar das dificuldades, a VanEck estima que ao menos 13 países já participam da mineração com algum grau de apoio estatal, perseguindo objetivos de soberania energética ou monetária.

Histórico de recuperação sugere oportunidade

Historicamente, quedas na taxa de hash foram seguidas por retornos positivos do Bitcoin em 65% dos casos após 90 dias. Em períodos de contração da taxa de hash ao longo de janelas de 90 dias, o retorno médio em seis meses alcançou 72%, sugerindo que a capitulação de mineradores costuma coincidir com a exaustão da pressão vendedora e possível reversão de tendência.