#流动性与利率政策 La debilidad de los datos del mercado laboral ciertamente merece atención. Los datos de empleo no agrícola de octubre y noviembre confirman la tendencia de estancamiento de este año, lo que aumenta las probabilidades de una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal. Desde una perspectiva en cadena, los ciclos de reducción de tasas suelen traer liquidez flexible, y grandes fondos pueden buscar nuevas direcciones de asignación.

Recientemente, es importante seguir de cerca varias señales: primero, si el patrón de flujo de las carteras de ballenas entre stablecoins y activos principales cambia, ya que antes de que se materialice la expectativa de reducción de tasas, las instituciones suelen ajustar sus posiciones con anticipación; segundo, la tendencia del valor total bloqueado (TVL) en los principales DEX y protocolos de préstamo, ya que la expectativa de caída en las tasas suele impulsar el flujo de fondos desde estrategias de alto rendimiento hacia configuraciones más estables; tercero, el ritmo de construcción de posiciones por parte de los grandes contratos, lo cual puede reflejar las expectativas reales del mercado sobre la implementación de la reducción de tasas.

Actualmente, aún es necesario esperar más datos del mercado laboral para confirmar, ya que unos pocos meses de datos no son suficientes para cambiar completamente la postura de la Reserva Federal. Continuar observando, sin apresurarse a sacar conclusiones.