De repente, uma crise geopolítica agitou os mercados financeiros globais. Logo após o Ano Novo de 2026, uma operação militar de grande escala quebrou a calma na Venezuela, e o governo Trump anunciou a tomada temporária do país. Quando esta notícia foi divulgada, algo interessante aconteceu — a reação do mercado não foi tão uniforme quanto esperávamos.

Primeiro, olhemos para os dados. No dia seguinte ao evento, os futuros de petróleo bruto dos EUA abriram em queda de 1%, atingindo 56,76 dólares por barril. O petróleo Brent também não ficou para trás, caindo para 60,08 dólares por barril. Você pode achar estranho — uma crise geopolítica não deveria elevar os preços do petróleo? E o resultado foi que o petróleo caiu. Em contrapartida, o ouro à vista seguiu o roteiro, abrindo em alta e chegando a ultrapassar 4370 dólares por onça, com um aumento intradiário de 0,87%. Quanto ao Bitcoin, ele permaneceu firme acima de 90.000 dólares, demonstrando bastante tranquilidade.

Por que isso aconteceu? Do ponto de vista do próprio evento, as autoridades americanas afirmaram que impulsionariam a reconstrução dos recursos petrolíferos da Venezuela, o que significa que, no futuro, pode haver uma maior liberação de oferta de petróleo bruto, e o mercado pode estar já digerindo essa expectativa. O vice-presidente da Venezuela posteriormente anunciou que o país entrou em estado de emergência, mas isso não gerou uma forte fuga para ativos seguros.

No caso do ouro, a lógica tradicional de proteção contra riscos se mostrou eficaz. A curto prazo, o risco geopolítico realmente levou muitos investidores a buscar esse ativo clássico de refúgio. Mas há uma contradição sutil aqui: especialistas em direito internacional geralmente consideram que a ação dos EUA carece de autorização do Conselho de Segurança da ONU, podendo violar a Carta das Nações Unidas. No entanto, devido ao veto dos EUA no Conselho, as sanções internacionais reais são difíceis de serem implementadas. Assim, o mercado está digerindo uma combinação de demanda por proteção e uma expectativa de que a situação possa ser limitada.

O mais interessante foi a performance do Bitcoin. Como um ativo de refúgio emergente, ele não subiu drasticamente nem caiu, mas manteve-se relativamente estável. Isso sugere que o mercado tem opiniões divergentes sobre o impacto de longo prazo do evento, ou seja, o mercado de criptoativos desenvolveu sua própria lógica de precificação independente.