了解停止市價單與停止限價單：交易者指南

在加密貨幣交易中，擁有適合的工具來管理風險和執行自動策略至關重要。現代交易所提供的兩種最重要的訂單類型是停損市價單（stop market orders）和停損限價單（stop limit orders）。雖然兩者都旨在在特定價格點自動觸發交易，但它們的運作方式卻大不相同。本指南將解析什麼是停損市價單、它與停損限價單的比較，以及何時使用每一種。

什麼是停損市價單？

停損市價單是一種條件性訂單，結合了停損單和市價單的機制。它允許交易者設定在資產達到預定價格（稱為停損價）時自動執行。停損價作為觸發點——在資產未達到此價格前，訂單保持未激活狀態。

一旦觸發停損價，訂單立即轉為市價單，以當時市場上最佳可得價格執行。這意味著一旦觸發，執行幾乎可以保證，但交易者無法控制確切的成交價格。

實務中停損市價單的運作方式

當你下達停損市價單時，它會處於待處理狀態。當你的目標資產達到你設定的停損價時，訂單會變為有效，並以當前市場價格盡快成交。在大多數情況下，這幾乎是瞬間完成的。

然而，這種速度可能伴隨著折價的風險。在快速變動或流動性不足的市場中，實際成交價格可能會與你的停損價不同，這是由於滑點造成的。當在該停損價處的流動性不足時，訂單會在下一個可用價格成交。這在高波動或薄市的情況下尤為重要。

什麼是停損限價單？

停損限價單結合了停損單和限價單的元素。要理解它，首先需要了解限價單：限價單只在指定價格或更優價格執行，與優先追求速度的市價單不同。

停損限價單有兩個價格組成：

• 停損價：觸發訂單的價格
• 限價：訂單將執行的最高或最低價格

當停損價被觸發時，訂單會轉為限價單。它只會在市場達到或超過你的限價時成交。如果市場從未達到該限價，訂單將保持未成交狀態。

實務中停損限價單的運作方式

停損限價單在資產未達到停損價前保持休眠狀態。當資產達到停損價時，它會轉為限價單，但不會立即執行。相反，它會等待市場達到或優於你設定的限價。

這種機制在波動較大的市場中提供更好的價格保護。你可以確保不會以高於或低於你期望的價格買入或賣出——但也存在風險：如果市場未達到你的限價，訂單可能永遠不會成交。

停損市價單與停損限價單的主要差異

根本的區別在於執行確定性與價格確定性：

停損市價單：

• 一旦停損價達到，保證成交
• 以市價執行，可能與停損價不同(
• 適合優先確保成交的交易者
• 在需要快速退出頭寸時效果最佳
• 在波動大或流動性不足的市場中可能出現滑點

停損限價單：

• 保證價格，但不保證成交)，可能永不成交
• 如果市場未達到你的限價，訂單可能永遠不會執行
• 適合有明確價格目標的交易者
• 在控制進出價格至關重要的波動市場中效果佳
• 避免過度滑點的最壞情況

何時使用每種訂單類型

選擇停損市價單：

• 你需要保證退出，不論價格如何
• 緊急情況下，速度最重要
• 市場流動性充足，滑點風險較低
• 交易主要資產，點差較窄

選擇停損限價單：

• 你有明確的價格目標，不接受較差的價格
• 市場波動大，需價格保護
• 交易低流動性資產
• 如果未達到你的價格目標，錯過成交也可以接受

設定有效的停損與限價

確定最佳價格水平需要分析：

• 市場情緒與趨勢：市場是看漲還是看跌？
• 支撐與阻力位：價格曾在哪些位置找到支撐？
• 波動性：正常的價格波動範圍是多少？
• 流動性深度：你的訂單規模能否在不過度滑點的情況下成交？
• 技術指標：振盪器、移動平均線等工具的建議

專業交易者常結合技術分析與風險回報比，來設定符合策略的停損與限價。

風險與注意事項

在波動或快速變動的市場中，這兩種訂單都存在風險：

滑點風險：在高波動或流動性不足時，訂單可能以遠離預期的價格成交。

未成交風險：停損限價單可能永不成交，尤其市場快速穿越你的限價。

閃崩情境：突發的價格劇烈變動可能在市場恢復前觸發不利的停損。

跳空風險：某些市場的隔夜或周末跳空可能使價格跳過你的停損價，導致在意料之外的價格成交。

常見問題

Q：我該如何選擇停損市價單或停損限價單？

A：取決於你的優先考量。如果你重視成交的確定性，選擇停損市價單；如果你更在意價格，並願意承擔未成交的風險，則選擇停損限價單。應根據市場狀況與交易目標做出決策。

Q：這些訂單可以用來設定止盈和止損嗎？

A：可以。停損市價單適用於快速移動的止損，而停損限價單則適合有明確價格目標的止盈。

Q：滑點和市場波動中的跳空有何不同？

A：滑點是指訂單以與預期不同的價格成交，因為流動性不足；跳空則是價格突然越過某個水平，沒有在中間價格成交。

Q：對初學者來說，哪種訂單較好？

A：停損市價單較為簡單，因為它保證成交。但初學者應以較小的規模練習，了解滑點在所交易市場中的運作。

Q：下單後可以修改停損或限價嗎？

A：大多數交易所允許取消並重新下單，但請確認你的平台功能。有些平台提供訂單修改功能，可在不重新提交的情況下更新價格。

理解這兩種訂單類型，能讓你更有策略地交易，並更有效地管理風險。根據你的交易風格、市場狀況與優先事項，它們都具有合理的用途。