Acabo de ver una noticia: la última declaración del gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, ha vuelto a decir lo mismo: mientras los datos económicos cumplan con los requisitos, seguirán subiendo los tipos de interés. Aunque parece una frase común, ¿qué secreto oculto hay detrás?

En realidad, Japón ha estado actuando como un "piscina de fondos baratos" a nivel global. Empresas e inversores disfrutan tomando préstamos en Japón porque los intereses son bajos. Pero en cuanto el Banco de Japón realmente suba los tipos, y comience a apretar esa "llave de agua" en la cerradura, los mercados de capital globales se enfrentan a una gran reestructuración.

Primero, veamos el arbitraje. Cuando el yen se aprecia y los costes de préstamo aumentan, los fondos que se aprovechan del bajo interés en yenes para invertir en acciones o criptomonedas inevitablemente retirarán su dinero. Especialmente en Asia, este tipo de operaciones de arbitraje son enormes. Cuando ese dinero caliente comience a retirarse, la volatilidad en los mercados bursátiles y de criptomonedas será enorme, solo hay que imaginarlo.

Lo que es aún más peligroso es que los activos de alta volatilidad como el mercado de criptomonedas dependen en gran medida de la liquidez. Ahora, un gran número de instituciones y minoristas participan en esta "fiesta de la liquidez", gracias a la abundancia de fondos globales y a los bajos costes de préstamo. Si esa base se tambalea, ¿los activos se volverán a valorar? Es una cuestión que merece reflexión.

Lo clave ahora es: ¿cuándo realmente empezará Ueda Kazuo a subir los tipos? ¿Lo hará de repente, como la última vez, tomando al mercado por sorpresa? En este momento tan sensible, cualquier noticia puede provocar un gran terremoto en el mercado.

Así que pregúntate: ¿tu posición actual apuesta a que la liquidez seguirá fluyendo sin parar, o ya estás preparado para un posible "retirada de agua"? Es una cuestión práctica.