Acabei de ver uma notícia — a mais recente declaração do governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo: enquanto os dados económicos estiverem em conformidade, continuará a aumentar as taxas de juro. Esta frase, que parece comum, esconde algum truque por trás?

Resumindo, o Japão tem vindo a atuar como um "pote de fundos barato" global. Empresas e investidores adoram recorrer ao Japão para emprestar dinheiro, porque as taxas de juro são baixas. Mas, assim que o Banco do Japão realmente aumentar as taxas, e essa "válvula de água" começar a ser fechada, os mercados de capitais globais vão enfrentar uma grande reestruturação.

Vamos falar primeiro da arbitragem. Quando o iene se valoriza e os custos de empréstimo aumentam, os fundos que dependem de empréstimos em ienes de baixo custo para especular em ações ou criptomoedas terão que retirar-se. Especialmente na Ásia, esse tipo de arbitragem é de grande escala. Assim que esse dinheiro quente começar a regressar, a volatilidade do mercado de ações e de criptomoedas vai aumentar bastante — basta imaginar.

Ainda mais preocupante é que o mercado de criptomoedas, por ser altamente volátil, depende muito da liquidez. Agora, um grande número de instituições e investidores individuais consegue participar nesta "festança de liquidez" graças à abundância de fundos globais e aos custos de empréstimo baixos. Se essa base se enfraquecer, os ativos vão ser reavaliados? Essa é uma questão que merece reflexão.

O ponto crucial agora é: quando exatamente Ueda Kazuo vai realmente iniciar o aumento das taxas? Será que vai surpreender o mercado de forma repentina, como na última vez? Neste momento sensível, qualquer notícia pode desencadear uma grande turbulência no mercado.

Portanto, pergunte a si mesmo: a sua posição atual está a apostar na liquidez contínua ou já está preparado para uma possível "retirada de fundos"? Essa é uma questão real.