Pasar ini memiliki masalah umum—para investor ritel terus-menerus memperhatikan berbagai koin kecil yang menari, takut melewatkan gelombang kenaikan harga yang besar. Tapi ancaman nyata seringkali tidak terlihat di grafik K-line.

Topik berikut mungkin terdengar keras, tapi harus disampaikan: 2026 adalah bom waktu untuk restrukturisasi utang fiskal AS, yang akan memberikan dampak jauh melebihi bayangan Anda terhadap alokasi aset global.

Data sudah tersedia di sini. Dari obligasi pemerintah AS yang dimiliki secara terbuka, hampir 33% akan jatuh tempo pada 2025-2026. Hanya di 2026, setidaknya ada utang sebesar 4,1 triliun dolar AS yang perlu diperpanjang—dengan kata lain, setara dengan seperempat PDB tahunan negara kita yang perlu didanai ulang. Masalahnya, utang ini diperoleh di era suku bunga nol, sekarang suku bunga sudah melonjak di atas 4%, sehingga biaya bunga langsung berlipat ganda.

Pilihan pemerintah tidak banyak: mau menaikkan pajak dan membebani rakyat, atau mencetak uang berlebih, atau meminjam baru untuk membayar utang lama dan terus mengulangi siklus ini. Apapun jalannya, hasilnya adalah likuiditas global akan tersedot secara besar-besaran. Pasar kripto sangat bergantung pada likuiditas—tanpa dana yang cukup, harga pasti tidak bisa bertahan.

Bandingkan dengan sejarah. Stimulus besar tahun 2020 melahirkan pasar bull kripto. Pada siklus kenaikan suku bunga tahun 2022, pasar mengalami penurunan besar-besaran. Dan tingkat tekanan fiskal kali ini jauh lebih berat daripada kenaikan suku bunga 2022—restrukturisasi utang adalah kebutuhan yang kaku, tidak bisa dihindari. Sepuluh tahun ke depan, pengeluaran bunga tahunan AS akan terus meningkat dari mendekati 1 triliun dolar saat ini, dan persediaan amunisi pemerintah untuk menyelamatkan pasar dan menjaga stabilitas akan menjadi semakin terbatas.

Lalu, apa yang harus dilakukan? Disarankan dalam tiga bagian:

Pertama, hindari koin udara dengan leverage tinggi dan valuasi tinggi, serta kurangi leverage posisi kontrak. Aset risiko paling rentan mengalami masalah saat likuiditas menyusut.

Kedua, fokuskan pada koin utama seperti Bitcoin dan Ethereum, lalu alokasikan beberapa proyek dengan aplikasi nyata—misalnya pembayaran lintas negara, penyimpanan terdesentralisasi—yang permintaannya tetap kuat di semua siklus.

Terakhir, siapkan cadangan kas yang cukup. 2026 bisa menjadi peluang untuk membeli saat harga jatuh terlalu dalam, jadi persiapkan amunisi dari sekarang agar bisa bertindak di saat kritis.

Pasar kripto pada akhirnya tidak bisa lepas dari kondisi makroekonomi secara keseluruhan. Jangan terbuai oleh berbagai tren jangka pendek—suara-suara yang hanya membuatmu mengejar momentum dan mengabaikan risiko, jika bukan karena kurang paham ekonomi, pasti punya tujuan lain.