تطور مشاريع DePIN الكريبتو: ما الذي يتغير في عام 2025

شبكة البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN) شهدت تحولًا كبيرًا منذ عام 2024. ما كان يُعتبر سابقًا فرصة الصناعة القادمة لمليار مستخدم الآن يواجه اختبار واقع السوق. مع رأس مال سوقي لا يزال يقترب من $32 مليار، تتنقل مشاريع DePIN في مشهد صعب يتسم بتصحيحات سعرية كبيرة وتحول في مزاج المستثمرين.

فهم موقع سوق DePIN اليوم

يجسر DePIN الفجوة بين الطبقة الرقمية للبلوكشين والبنية التحتية الملموسة—فكر في شبكات الطاقة، الشبكات اللاسلكية، وأنظمة تخزين البيانات. يعمل القطاع على مبدأ بسيط: المكافآت الرمزية تعوض المساهمين الذين يوفرون موارد فعلية لتشغيل الشبكات الموزعة.

يكشف المشهد السوقي الحالي عن صورة صادمة لمستثمري DePIN. المشاريع الكبرى التي ارتفعت في 2024 شهدت تراجعات حادة:

• الكمبيوتر الإنترنت (ICP): يتداول عند 3.20 دولارات، بانخفاض 74% على أساس سنوي، ورأس مال سوقي 1.75 مليار دولار
• Bittensor (TAO): بسعر 261.40 دولار، بانخفاض 53.4%، مع تقييم بقيمة 2.51 مليار دولار
• Render (RENDER): عند 2.09 دولار، بانخفاض 74.11%، ورأس مال سوقي 1.09 مليار دولار
• Arweave (AR): بسعر 3.89 دولار، بانخفاض 80%، ورأس مال سوقي
• Helium $254M HNT(: 1.57 دولار لكل رمز، بانخفاض 76.55%، ورأس مال سوقي

تخبرنا مرحلة التصحيح هذه بقصة مهمة حول نضوج قطاع DePIN—فصل المشاريع الحقيقية للبنية التحتية عن الرموز المضاربة.

التمركز المادي: الأساس الذي لا يزال قائمًا

على الرغم من تقلبات الأسعار، لا تزال جاذبية DePIN الأساسية قائمة. توزيع مكونات الشبكة—من النقاط الساخنة اللاسلكية إلى خوادم البيانات—عبر آلاف المشاركين يخلق مرونة متأصلة لا يمكن لنظم المركزية مطابقتها.

فكر في تطور خدمة Helium المتنقلة أو شبكة Meson لعقد المساهمين العالمية )59,000+ عقدة$293M . تظهر هذه الأنظمة أن اللامركزية للبنية التحتية المادية تعمل بشكل عملي، حتى لو تذبذبت تقييمات الرموز.

التحدي الآن هو ربط الوظائف التقنية مع اقتصاديات رمزية مستدامة. العديد من مشاريع DePIN نجحت في بناء الشبكات، لكنها تكافح لإثبات فائدة الرموز خارج وظائف الحوكمة والدفع.

تقارب الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية

يمثل Bittensor فرضية مختلفة لـDePIN—دمج التعلم الآلي مع المشاركة الموزعة. جذب بروتوكول التدريب التعاوني لنماذج الذكاء الاصطناعي اهتمام مطورين كبير، مما يفسر لماذا تفوق TAO على العديد من الأقران خلال التصحيح. يشير رأس المال السوقي البالغ 2.51 مليار دولار إلى أن المستثمرين يرون أن بنية الذكاء الاصطناعي تختلف عن شبكات مشاركة الموارد التقليدية.

تتبع شبكة Grass نفس المنطق، حيث ت monetizes عرض النطاق الترددي غير المستخدم لجمع بيانات الذكاء الاصطناعي. أطلق توزيع 100 مليون رمز في أكتوبر 2024 توزيعًا واسعًا، رغم أن المشروع لا يزال يواجه أسئلة حول القيمة طويلة الأمد.

حلول التخزين وشبكات البيانات المستمرة

Filecoin (تداول عند 1.47 دولار) وArweave ($3.89) تعملان في التخزين اللامركزي—وهو أحد أكثر حالات استخدام DePIN إثباتًا. توسعة آلة افتراضية Filecoin فتحت إمكانيات البرمجة، في حين أن بنية Arweave و ترقية البروتوكول الأخيرة 2.8 حسنتا كفاءة الشبكة.

على عكس رموز DePIN المضاربة، تقدم مشاريع التخزين عروض قيمة أوضح: يدفع المستخدمون مقابل حفظ البيانات، ويكسب المزودون مكافآت. تعمل الاقتصاديات بشكل مستقل عن حركة سعر الرمز. ومع ذلك، شهد كل من FIL و AR تصحيحات كبيرة، مما يشير إلى أن حتى حالات الاستخدام المثبتة تواجه ضغط التقييم.

إنترنت الأشياء والحوسبة الطرفية: البحث عن تطبيقات قاتلة

JasmyCoin ($0.01، بانخفاض 82.85%) و IoTeX ($0.01، بانخفاض 81.14%) يسعيان لدمج إنترنت الأشياء. تمثل وحدات البنية التحتية و pools الأمان المعيارية في IoTeX 2.0 ابتكارًا تقنيًا حقيقيًا، وتدعم أكثر من 50 مشروع DePIN. ومع ذلك، لم تتوافق مقاييس الاعتماد مع توقعات حاملي الرموز.

السؤال الأوسع لا يزال بدون إجابة: ما هي التطبيقات التي يحتاجها المستهلكون حقًا والتي تتيحها البنية التحتية اللامركزية؟ بدون حالات استخدام مقنعة، يصبح تقدير قيمة الرموز صعبًا.

واقع تصحيح DePIN

هذه ليست انهيارًا للقطاع—إنها إعادة ضبط. تحدد عدة اتجاهات مشهد DePIN لعام 2025:

التقدم التقني مستمر: مشاريع مثل Theta ($0.30، بانخفاض 87.94%)، تحافظ على خارطة طريق التطوير رغم تدهور الرموز. تتقدم مراحل EdgeCloud وترقيات البنية التحتية الأخرى بغض النظر عن ظروف السوق.

اقتصاديات الرموز تحت التدقيق: يطالب المستثمرون الآن بعلاقات أوضح بين فائدة الشبكة وقيمة الرمز. تؤدي رموز الحوكمة ورموز الدفع أداءً مختلفًا خلال الانكماشات. تواجه المشاريع التي تخلط بينهما ضغطًا مستمرًا.

التنقل التنظيمي: يجب على مشاريع DePIN إثبات الامتثال للوائح البنية التحتية عبر عدة سلطات قضائية—تحدٍ يميز المشاريع الجادة عن التجارب العشوائية.

اهتمام المؤسسات يتطور: بينما تظل شركات رأس المال المغامر مثل Borderless Capital ملتزمة (إطلاق )صندوق DePIN III في سبتمبر 2024(، أعادت أحجام التمويل وتوقعات التقييم ضبط نفسها.

فهرسة البيانات والبنية التحتية للبروتوكول

The Graph $100M GRT) يحتل موقعًا مثيرًا—هو بنية أساسية ضرورية لـDePIN وتطبيقات البلوكشين الأخرى، ومع ذلك يتداول بتقييمات منخفضة. يبلغ رأس المال السوقي حوالي 1.93 مليار دولار (حسب البيانات السابقة)، مما يعكس هذا الموقع في السوق المتوسط. تحتاج المشاريع إلى وصول فعال لبيانات البلوكشين للعمل؛ يوفر GRT هذه الخدمة بغض النظر عن المزاج العام.

إعادة تقييم فرضية الاستثمار

لا تزال وعود DePIN الأصلية—إدخال المليارات إلى Web3 من خلال البنية التحتية الملموسة—مقنعة على المدى الطويل. الواقع القريب يتضمن:

• تصحيحات سعرية تزيل الفائض المضارب
• بقاء المشاريع ذات الإنجاز التقني الحقيقي
• تحول التركيز نحو مقاييس الاعتماد الواقعية
• ربط قيمة الرمز بالفائدة الحقيقية للشبكة

يميز السوق الآن بين بنية التحتية (التخزين، فهرسة البيانات، الحوسبة) و رموز التمكين (العديد من هياكل الحوكمة). يقلل هذا النضوج من توقعات السوق الإجمالية، لكنه يزيد من الجودة للمستثمرين الجادين في البنية التحتية.

نظرة مستقبلية: أولويات 2025

يجب على مشاريع DePIN معالجة عدة تحديات:

التميز التقني: يتطلب دمج سلس للبلوكشين والأصول المادية حل مشكلات حقيقية في علوم الحاسوب، وليس مجرد تصميم رمزي.

وضوح اللوائح: يخلق التشغيل عند تقاطع التنظيم بين البنية التحتية الرقمية والمادية أعباء امتثال تميز الفرق ذات التمويل الجيد عن الشركات الناشئة ذات التمويل المحدود.

إثبات حالات الاستخدام: يجب على المشاريع أن تتجاوز المزايا النظرية إلى فوائد ملموسة مقارنة بالأنظمة التقليدية.

تطبيع السوق: ستستمر تقييمات الرموز في عكس منحنيات اعتماد واقعية بدلاً من الضجيج المضارب.

مستقبل القطاع لا يزال سليمًا

على الرغم من أن الرموز الفردية تتعرض لتصحيحات كبيرة، فإن مفهوم DePIN لا يزال يجذب مطورين جادين وبناة بنية تحتية. يظل حجم السوق المتوقع 3.5 تريليون دولار بحلول 2028 طموحًا لكنه ليس مستحيلًا—شريطة أن تركز المشاريع على تطوير البنية التحتية الفعلية بدلاً من ارتفاع أسعار الرموز على المدى القصير.

قد تمثل التقييمات الحالية فرص شراء حقيقية للمستثمرين الصبورين الذين يركزون على الإنجاز التقني بدلاً من المكاسب قصيرة الأمد. يشير نضوج قطاع DePIN إلى أن عام 2025 سيحدد المشاريع التي ستنجو من التصحيح وتؤسس بنية تحتية مستدامة مقابل تلك التي تتلاشى في التاريخ.

فرضية اللامركزية للبنية التحتية لا تزال قائمة. لقد تم إعادة تسعير المضاربة ببساطة.