Розуміння основних відмінностей між NFT та напівфункціональними токенами

Майбутнє цифрових активів значно змінилося за останні кілька років. Спершу з’явилися блокчейн і криптовалюти. Потім NFTs привернули увагу широкої аудиторії. Зараз з’являються напівфункціональні токени (SFTs) — потужне гібридне рішення, яке поєднує властивості як фунгібельних, так і нефунгібельних активів. Хоча багато хто інтуїтивно розуміє NFTs, концепція SFTs — і чим вони відрізняються від традиційних NFTs — залишається менш зрозумілою. Розглянемо ці два типи токенів і їх практичне застосування.

Фунгібельність і нефунгібельність: основа

Щоб зрозуміти різницю між NFT та SFT, потрібно спершу зрозуміти, що робить актив фунгібельним або нефунгібельним.

Фунгібельні активи — це ідеально взаємозамінні. Наприклад, два однодоларові купюри: вони мають однакову грошову цінність незалежно від стану. Їх можна обміняти без втрат. Фіатні валюти та більшість криптовалют працюють саме так — кожна одиниця є рівною і замінною.

Нефунгібельні активи, навпаки, унікальні і не можуть бути замінені 1-до-1. Кожен має свої особливості, рідкість і цінність. Два картини одного художника можуть коштувати по-різному. Ця унікальність визначає нефунгібельність.

Напівфункціональні токени (SFTs) цілком розмивають цю межу. Спочатку вони існують як фунгібельні активи, але можуть переходити у нефунгібельні залежно від умов використання — або навпаки.

Що робить NFTs унікальними?

NFT — це блокчейн-базовані цифрові сертифікати, що підтверджують право власності та автентичність унікальних цифрових активів. Це може бути цифрове мистецтво, музика, відео, віртуальна нерухомість, ігрові предмети та колекційні речі.

Основна інновація NFTs — їх незмінність і можливість підтвердження походження. Після створення NFT його не можна дублювати. Це дозволяє цифровим творцям — художникам, музикантам і контент-продюсерам — монетизувати свою роботу, зберігаючи право власності і запобігаючи несанкціонованому копіюванню.

Історія NFT: від теорії до масового визнання

Концепція існувала ще до недавнього буму. У 2012 році були запропоновані “кольорові монети” — спосіб представлення реальних предметів на блокчейні Bitcoin з унікальними властивостями. Технічні обмеження Bitcoin завадили широкому впровадженню, але ідея заклала основу.

Реальний розвиток почався у 2014 році, коли на блокчейні Namecoin створили перше NFT-мистецтво — піксельний восьмикутник, що змінює колір ритмічно. Наступним поштовхом стала можливість смарт-контрактів Ethereum. До 2017 року Cryptopunks запустили на Ethereum і спричинили ширше поширення. За ними пішли Cryptokitties, які вибухнули популярністю у 2017-2018 роках. З того часу NFTs розширилися у ігри, метавсесвіти та віртуальну нерухомість. До 2021 року провідні аукціонні будинки легітимізували цю сферу високопрофільними продажами, а нові блокчейни — Solana, Cardano, Tezos і Flow — почали створювати свої NFTs.

Де використовуються NFTs сьогодні

NFT наразі домінують у трьох сферах: цифрове мистецтво, ігри та розваги. Вони виступають як колекційні предмети, віртуальні товари та сувеніри з подій. Однак потенціал технології значно ширший — будь-який актив із підтвердженою унікальністю може бути токенізований.

Напівфункціональні токени: гібридне рішення

Напівфункціональні токени — це значний інноваційний крок у дизайні токенів. Вони починають свій життєвий цикл як фунгібельні активи — їх можна вільно обмінювати на подібні токени у своєму класі. За певних умов вони перетворюються у нефунгібельні активи з унікальними цінностями.

Практичний приклад: квитки на події. Перед початком події квитки в одній секції є фунгібельними — їх можна обміняти без втрат на інший у тій же рядку. Після завершення події ваш квиток стає нефунгібельним. Він перетворюється на колекційний сувенір із унікальним сентиментальним і потенційно грошовим значенням, залежно від рідкості та престижу події.

Як працюють SFTs інакше

SFTs працюють за стандартом ERC-1155 на Ethereum, що дозволяє одному смарт-контракту керувати кількома типами токенів одночасно. Це принципово відрізняється від стандартів ERC-20 (чисто фунгібельних) і ERC-721 (чисто нефунгібельних).

У ігрових контекстах SFT може виступати як внутрішньоігровий предмет, що є NFT-колекційним, але може бути обміняний на фунгібельну валюту. Якщо його повернути у вигляді NFT-зброї, його властивості можуть змінюватися відповідно до механік гри і прогресу гравця. Смарт-контракт гри контролює ці перехідні стани, надаючи розробнику економічний контроль, який неможливий у традиційних MMO.

Ця гнучкість вирішує важливі обмеження як чистих фунгібельних, так і нефунгібельних токенів:

• На відміну від фунгібельних, SFT дозволяють зворотні транзакції, що захищає від випадкового переказу на неправильну адресу
• На відміну від NFTs, SFT дозволяють пакетні операції через один смарт-контракт, зменшуючи газові витрати і навантаження мережі

Історія та розвиток SFT

Enjin і Horizon Games створили стандарт ERC-1155 спеціально для управління напівфункціональними токенами у ігрових середовищах. Пізніше платформа The Sandbox стала відомою платформою, що використовує цей стандарт для управління внутрішньоігровими активами.

Зараз SFT обмежені ігровою сферою, але експерти очікують їхнього розширення у сферу квитків, програм лояльності та систем нагород.

Новий стандарт: ERC-404

Нещодавно з’явився новий претендент — ERC-404. Створений псевдонімними розробниками “ctrl” і “Acme”, цей експериментальний стандарт має на меті забезпечити більш гнучкий перехід між фунгібельністю і нефунгібельністю.

ERC-404 дозволяє токенам функціонувати одночасно як взаємозамінні одиниці і як унікальні активи, залежно від вимог кейсу. Ця гнучкість може підвищити ліквідність NFT-ринків, дозволяючи дробове володіння і торгівлю — вирішуючи довгострокову проблему обмеженої торгівельності NFT у аукціонних середовищах.

Однак ERC-404 обійшов офіційний процес пропозиції покращень Ethereum (EIP). Це неформальне впровадження викликає питання безпеки і можливості зловживань. Попри ці ризики, проекти як Pandora, DeFrogs і Rug активно досліджують можливості ERC-404, що свідчить про інтерес ринку до гібридних моделей токенів.

Порівняння стандартів токенів: ERC-721 vs. ERC-1155 vs. ERC-404

ERC-721 (NFT Стандарт): Домінуючий стандарт для NFTs, ERC-721 дозволяє розробникам додавати розширену метадані і функції автентифікації, що відображають унікальність кожного токена. Недолік — неефективність: кожен NFT потребує окремої транзакції. Передача 50 NFT означає 50 окремих транзакцій, що споживає багато газу і навантажує мережу.

ERC-1155 (SFT Стандарт): Цей мульти-токен стандарт поєднує можливості ERC-20 і ERC-721 у одному смарт-контракті. Він дозволяє пакетні операції, значно знижуючи газові витрати і навантаження мережі. Для ігор і квиткових застосувань, що потребують і ліквідності, і унікальності на різних етапах життєвого циклу, ERC-1155 забезпечує вищу ефективність.

ERC-404 (Гібридний стандарт): Як експериментальний варіант, ERC-404 пропонує більш детальний контроль за перехідними станами токенів між фунгібельним і нефунгібельним. Теоретично він забезпечує кращу ліквідність для дробового володіння, хоча аудит безпеки ще триває.

Порівняння NFT і SFT: безпосередньо

Реальні застосування: де SFT мають сенс

SFT особливо ефективні у сценаріях, що вимагають гнучкості:

Ігри: внутрішньоігрові предмети, що функціонують як обмінна валюта, поки не одягнені як унікальні, рівнево-залежні речі
Квитки: на події, що стають колекційними після завершення
Програми лояльності: бали, що залишаються взаємозамінними до їхнього обміну на ексклюзивні нефунгібельні нагороди
Дробове володіння: частки у нероздільних реальних активів, що зберігають фунгібельну торгівельну здатність і водночас відображають нефунгібельний базовий актив

Зв’язок із токенізацією реальних активів

SFT мають особливий потенціал для токенізації реальних активів (RWAs). Наприклад, частки у нерухомості можуть існувати як фунгібельні інструменти на вторинних ринках і водночас представляти права власності на нефунгібельні активи. SFT можуть динамічно відображати зміни у вартості або стані активу, сприяючи дробовому володінню і знижуючи бар’єри для інвесторів.

Завдяки кодуванню конкретних прав, нагород і механізмів регуляторної відповідності, SFT пропонують більш складні рішення, ніж чисті NFT або фунгібельні активи. Це робить їх потенційно трансформативним стандартом для фінансування активів і нових інвестиційних структур.

Що далі для NFTs і SFTs?

Ринок цифрових активів швидко розвивається. NFTs вже перейшли з нішевої сфери у масове визнання і залучають широкі кола аудиторії та інституцій. SFT залишаються переважно у геймінговій сфері, але починають проникати у квитковий бізнес і програми лояльності. Стандарти на кшталт ERC-404 свідчать про зростаючий інтерес до гібридних токенів.

Зі зрілістю інфраструктури блокчейну і регуляторною ясністю щодо токенізації реальних активів, і NFTs, і SFT, ймовірно, знайдуть застосування поза межами нинішніх сценаріїв. Основна різниця — NFTs для підтвердженої унікальності цифрових активів, а SFT для гібридних сценаріїв із гнучкою функціональністю. Це дозволяє кожному з них зайняти свою нішу у різних економічних моделях.

Майбутнє не передбачає повного домінування однієї технології. Скоріше, екосистема буде розподілена: NFTs залишаться актуальними для підтверджено унікальних цифрових активів, SFT — для гібридних сценаріїв із гнучкістю, а нові стандарти — для експериментів із новими комбінаціями. Для розробників блокчейну, бізнесу і користувачів розуміння різниці між NFT і SFT є ключовим для навігації у все більш складному світі цифрових активів.