Основи ETF на Bitcoin: чому спотові та ф'ючерсні ETF важливі для вашого портфеля

2026-01-05 12:00:00

Біткойн-ETF кардинально змінили спосіб доступу інвесторів до цифрових активів. Чи то спотові ETF, підтримані реальним Біткойном, чи контракти на ф’ючерси на біткойн, розуміння цих інструментів є ключовим для сучасного розподілу портфеля.

Зміна правил гри: привабливість Bitcoin ETF

Перш ніж зануритися у механізми, давайте відповімо на основне питання: чому мають значення Bitcoin ETF?

Доступність має значення. Традиційно володіння Біткойном означало навігацію криптовалютними біржами, управління приватними ключами та боротьбу з безпекою гаманців — бар’єри, які лякають більшість інституційних інвесторів і роздрібних трейдерів. Bitcoin ETF усуває цей бар’єр, обгортаючи експозицію до Біткойна у звичну обгортку для торгівлі акціями.

Регулювання дає впевненість. На відміну від прямого купівлі Біткойна, ETF пропонують захист, подібний до FDIC, у певних юрисдикціях і професійне управління зберіганням. Це двошарова безпека перетворює криптовалюту з спекулятивного активу у легітимний компонент портфеля.

Інституційне впровадження прискорюється. Коли великі фінансові компанії — BlackRock, Fidelity, Grayscale — змагаються за запуск Bitcoin ETF, це сигналізує про легітимність ринку. Їхня участь підвищує ліквідність, зменшує спреди і привертає капітал, який раніше залишався осторонь.

Спотові ETF проти ф’ючерсних ETF на біткойн: який шлях?

Ці дві структури обслуговують різні потреби інвесторів:

Bitcoin Спотові ETF володіють реальним Біткойном. Вони відстежують ціну у реальному часі, пропонуючи чисту експозицію. Станом на січень 2024 року, країни як-от Канада, Швейцарія і Німеччина схвалили численні спотові опції. Однак регуляторна нерішучість у США обмежила внутрішню доступність — хоча ситуація швидко змінюється.

Відомі міжнародні спотові ETF включають:

Purpose Bitcoin ETF (Канада, $2B AUM)
ETC Group Physical Bitcoin (Німеччина, $1.21 млрд AUM)
21Shares Bitcoin ETP (Швейцарія, $533M AUM)

Ф’ючерсні ETF на біткойн використовують інший підхід. Вони інвестують у ф’ючерсні контракти, а не безпосередньо у Біткойн, уникаючи вимог до прямого зберігання. Це зробило їх основним продуктом у США на даний момент.

Поточні опції ф’ючерсних ETF у США:

ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO, $1.7 млрд AUM)
Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF, $34.5М AUM)
VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF, $54.4М AUM)

Перевага? Ф’ючерсні ETF не ідеально відтворюють ціну споту під час ринкових збоїв, і деякі аналітики стверджують, що вони пропускають нюанси прямої динаміки Біткойна.

Історія коротко: від концепції до масового вжитку

Самі ETF не нові. Перший з’явився у Канаді (1990), за ним у США (1993), з SPDR S&P 500(. Золоті ETF, запущені у 2004 році, показали, як структура ETF може демократизувати доступ до твердих активів — Bitcoin ETF запозичили цей досвід.

Purpose Bitcoin ETF став першим у Північній Америці, офіційно схваленим у лютому 2021 року )торгується як BTCC.B і BTCC.U на Торонтоцькій фондовій біржі(. Цей історичний момент засвідчив, що криптовалюти можуть інтегруватися у традиційну фінансову інфраструктуру.

Як обрати Bitcoin ETF у 2024 році

Вибір вимагає оцінки трьох аспектів:

Структура комісій має велике значення. Річні коефіцієнти витрат коливаються від 0.2% до 0.95% — здається, мало, але при накопиченні за десятиліття це суттєво зменшує прибутковість. Порівнюйте пропозиції перед вкладенням.

Ліквідність і обсяг торгів визначають якість виходу. Вищий AUM і обсяг торгів означають менший спред і швидше виконання ордерів. Нові ETF можуть пропонувати більший потенціал, але мають ризик виконавчої затримки.

Ваш інвестиційний горизонт формує рішення. Волатильність Біткойна вимагає впевненості і часу. Ф’ючерсні ETF можуть підходити короткостроковим трейдерам; спотові ETF приваблюють інвесторів, що прагнуть купити і тримати.

Оцінка ризиків є обов’язковою. Ціни на Біткойн можуть коливатися на 20% і більше за кілька тижнів. Якщо такі коливання викликають стрес, краще обрати традиційні ETF.

Інвестування у Bitcoin ETF: три кроки входу

Крок 1: Відкрийте брокерський рахунок. Будь-який великий брокер, що пропонує торгівлю акціями, підійде. Реєстрація зазвичай займає 10-15 хвилин онлайн.

Крок 2: Досліджуйте і прийміть рішення. Спотовий чи ф’ючерсний? Міжнародний чи внутрішній? Порівняйте таблиці вище, прочитайте проспекти фондів і оберіть 2-3 кандидатів.

Крок 3: Розмістіть свій торговий ордер. Знайдіть тикер )BTCC, BITO, IBTC тощо(, вкажіть кількість акцій і тип ордеру, і виконайте, як будь-яку покупку акцій.

Для інвесторів із США, які стикаються з обмеженою доступністю спотових ETF, допомагають міжнародні брокерські компанії і трасти )наприклад, Grayscale Bitcoin Trust, що конвертується у ETF у 2024(.

Регуляторна ситуація: зростання активності у США

Станом на січень 2024 року SEC активно розглядає заявки на спотові Bitcoin ETF від великих гравців:

Grayscale )GBTC, крайній термін 1 січня(
BlackRock iShares )IBTC, крайній термін 15 січня(
Fidelity Wise Origin )крайній термін 15 січня(
Franklin Templeton )крайній термін 31 березня

Позитивні сигнали. Як тільки один спотовий ETF отримає схвалення SEC, конкуренція за схвалення зазвичай прискорюється. Очікуйте значного впливу на ринок, коли це станеться.

Реальні аспекти

Податкова ефективність: структура ETF часто дозволяє відкладати капітальні прирости краще, ніж пряме володіння Біткойном.

Відсутність ризику зберігання: ви не тримаєте ключі; це робить провайдер. Це зменшує ризик зломів, але додає ризик контрагента.

Реальність волатильності: ціна Bitcoin ETF слідкує за активом, який може знизитися на 50% за 6 місяців. Це не консервативне вкладення — це зростаючий/спекулятивний актив.

Підсумок

Bitcoin ETF перетворює криптовалюту з технічної межі у інструмент портфеля. Чи то через спотові, чи через ф’ючерсні інструменти, вони знизили бар’єри і привернули серйозний капітал. Для інвесторів, впевнених у довгостроковій перспективі Біткойна, але не бажаючих володіти ним безпосередньо, це елегантне рішення. Для тих, хто вже комфортно почувається у крипті, вони пропонують податкові та зберіганняні переваги, які варто врахувати.

Вибір не є двобічним — багато досвідчених портфелів мають Bitcoin у різних форматах. Починайте з освіти, визначте свої обмеження і далі виконуйте.

BTC-1,24%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.