هل تسريع دولرة اليوان الصيني أصبح أمرًا حتميًا؟ جولدمان ساكس يتوقع ارتفاعه إلى 6.85، وخبراء يفسرون الاستراتيجية وراء ذلك

قصّة ارتفاع اليوان الصيني مؤخرًا أثارت اهتمام السوق. وفقًا لأحدث بيانات بنك التسويات الدولية، منذ استطلاع عام 2022، شهد حجم التداول اليومي للدولار مقابل اليوان ارتفاعًا يقارب 60%، ليصل إلى 7810 مليار دولار، وهو ما يمثل أكثر من 8% من إجمالي حجم التداول اليومي للعملات الأجنبية على مستوى العالم. هذه الأرقام تعكس بوضوح المكانة الدولية المتزايدة لليوان.

مسار الارتفاع تحت التوجيه السياسي

على مدى الأشهر الماضية، لم يكن ارتفاع اليوان ظاهرة سوقية ذاتية، بل هو نتيجة لسياسات واضحة. من خلال تحديد سعر وسط يومي، توجه بنك الشعب الصيني سعر الصرف، وفي الوقت نفسه، تقوم البنوك المملوكة للدولة بشراء الدولار بشكل متكرر لاستقرار السوق، مما أدى إلى استقرار وارتفاع سعر الصرف. حتى 26 نوفمبر، انخفض سعر الدولار مقابل اليوان على السوق المحلية (USD/CNY) إلى 7.0824، وانخفض سعر الدولار مقابل اليوان على السوق الخارجية (USD/CNH) إلى 7.0779، مسجلين أدنى مستوى لهما خلال أكثر من عام. والأهم من ذلك، أن مؤشر سعر صرف اليوان الصيني لمؤشر CFETS ارتفع في 21 نوفمبر إلى 98.22، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أبريل من هذا العام.

من الاستجابة للأزمات إلى المبادرة الاستراتيجية

قال كلفن لام، كبير الاقتصاديين في بانثيون ماكروإكونومكس، إن من منظور استراتيجي، يبدو أن الصين تعمد إلى إظهار استقرار اليوان لبناء الثقة الدولية. تذكرنا هذه الخطوة بأزمة آسيا المالية عام 1998، حين رفض اليوان الانضمام إلى موجة التخفيف التنافسي، مما ساعد على تثبيت مكانته كعملة مرجعية إقليمية. الآن، تعتبر هذه الإجراءات استمرارًا لنجاحات السياسات السابقة إلى حد ما.

قال كي يونغ سونغ، كبير استراتيجيي الاقتصاد الآسيوي في بنك سوسيتيه جنرال، إن “إظهار قوة واستقرار اليوان في بيئة السوق المضطربة يوفر دعمًا قويًا لدفع عملية دولنة اليوان.”

حجم الارتفاع والتوقعات المستقبلية

عند مقارنة ذلك بالسياق التاريخي، يتضح معنى هذا الارتفاع. في عام 2018، بسبب الحرب التجارية الأمريكية، انخفض اليوان بنسبة حوالي 5%؛ بينما في 2025، ارتفع اليوان بنسبة تقارب 3%، مما يبرز تناقضًا واضحًا. كما أن خفض الفائدة تدريجيًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي يفتح المجال لارتفاع اليوان.

استنادًا إلى هذا الاتجاه، يتوقع محللو جولدمان ساكس أن يصل سعر الصرف في نهاية العام إلى 1 دولار مقابل 7 يوانات، وأن يستمر في الانخفاض ليصل إلى 6.85 يوان خلال عام. ترى المؤسسة أن دولنة اليوان أصبحت أولوية سياسية للحكومة الصينية، ومن المتوقع أن تتسارع بشكل ملحوظ خلال السنوات القادمة.

من ناحية التداول، فإن جوهر ارتفاع اليوان يحمل دلالات عميقة على السوق. استمرار قوة سعر الصرف لا يعكس فقط الأساسيات الاقتصادية، بل يمثل أيضًا خطة طويلة الأمد من السياسات لتعزيز مكانة اليوان.