¿Por qué el euro sigue cayendo? Seis días consecutivos de presión y alcanzando un soporte clave

El euro frente al dólar ha estado oscilando a la baja de manera continua en las últimas semanas, cerrando el 26 de marzo en 1.078, lo que representa el sexto día consecutivo de presión. Los analistas del mercado consideran que esta caída se debe principalmente a dos factores: por un lado, el enfriamiento del entusiasmo por las operaciones tras los estímulos fiscales en Alemania, y por otro, la incertidumbre sobre la política arancelaria de Estados Unidos vuelve a surgir.

La perspectiva técnica enfrenta una prueba, el soporte clave está frente a nosotros

Desde el punto de vista técnico, el euro frente al dólar se ha acercado al nivel de soporte importante en 1.075. Si se rompe este nivel, el mercado podría desencadenar una caída más pronunciada, con el siguiente objetivo en 1.07 e incluso 1.06. Por el contrario, si la tasa de cambio logra mantenerse por encima de la media móvil de 21 días, es probable que se produzca un rebote.

La política arancelaria genera una reacción en cadena

El 2 de abril, la política de “aranceles recíprocos” de Estados Unidos entrará en vigor, convirtiéndose en la mayor variable que puede sacudir el mercado europeo. Según la evaluación del Banco Central Europeo, si Estados Unidos impone un arancel del 25% a las importaciones europeas, el crecimiento económico de la zona euro podría disminuir aproximadamente 0.3 puntos porcentuales en el primer año. Estas expectativas negativas están frenando el impulso alcista del euro.

Las expectativas de política de los bancos centrales se dividen

En cuanto a los fundamentos, las expectativas de los bancos centrales de Europa y Estados Unidos muestran una interesante divergencia. La expectativa del mercado de que la Reserva Federal de EE. UU. reducirá las tasas de interés en 2023 ha bajado de tres a dos recortes, adoptando un enfoque más conservador. Por otro lado, las expectativas de recortes del Banco Central Europeo están en aumento: el miembro del consejo del BCE, Villeroy de Galhau, afirmó claramente que la tasa de depósito actual del 2.5% podría reducirse a 2% antes de finales del verano. Según las cotizaciones del mercado, el recorte en junio ya está completamente descontado, con una probabilidad del 65% de recortar en abril, y es probable que en la segunda mitad del año se implementen una serie de medidas de flexibilización.

Los inversores deben actuar con cautela

Morgan Stanley recomienda a los inversores adoptar una postura prudente antes del 2 de abril, considerando cerrar posiciones largas en euros y libras esterlinas para evitar riesgos potenciales. En esencia, la dirección futura del euro frente al dólar dependerá de la lucha entre estas dos fuerzas: si la política arancelaria resulta más agresiva de lo esperado, el euro enfrentará una mayor presión a la baja; por el contrario, si las negociaciones mantienen espacio para la flexibilidad y la intensidad de los aranceles es menor a lo previsto, el euro podría tener una oportunidad de respirar.