Comprendre la clôture de position : concept clé dans le trading de contrats à terme et d'actions

Qu’est-ce que la clôture de position ?

La clôture de position consiste essentiellement à mettre fin à votre transaction. Que ce soit en actions, en futures ou en options, clôturer une position signifie liquider tout ou partie de votre position, et sortir du marché.

En termes simples, que signifie clôturer une position ? Cela représente le point final de la transaction — ce n’est qu’en clôturant que vous pouvez réellement déterminer si vous avez réalisé un profit ou subi une perte. Beaucoup de débutants ont souvent du mal à distinguer ouverture et clôture, mais ces deux concepts représentent en réalité deux extrémités de la transaction.

Par exemple : Supposons que vous soyez optimiste sur les actions Apple(AAPL), et que vous achetiez 100 actions à 100 dollars. À ce moment-là, vous avez ouvert une position — vous avez créé une position longue. Plus tard, lorsque le prix monte à 110 dollars, vous décidez de vendre toutes les 100 actions, cette vente constitue la clôture de position. Ce n’est qu’après clôture que vous pouvez confirmer un profit de 1 000 dollars.

Ouverture et clôture : les deux côtés de la transaction

L’ouverture et la clôture sont deux concepts opposés. L’ouverture de position est l’acte d’entrer sur le marché, d’initier une transaction ; à ce moment-là, vous détenez une position, mais le résultat n’est pas encore fixé ; la clôture, quant à elle, est l’action de mettre fin à cette transaction, en verrouillant le résultat final de profit ou de perte.

Pendant la détention, vous pouvez augmenter ou réduire votre position en fonction de l’évolution du marché, mais tant que vous avez une position non clôturée, vous restez exposé aux risques de fluctuation du marché.

Important (pour les investisseurs taïwanais) : Le marché taïwanais fonctionne selon le système de règlement T+2. Cela signifie que si vous vendez une action aujourd’hui, les fonds ne seront crédités sur votre compte que dans deux jours ouvrables. Il faut donc prévoir suffisamment de temps pour la gestion de votre liquidité.

Volume non clôturé : un indicateur pour analyser la profondeur du marché

Le volume non clôturé désigne le nombre total de contrats en futures ou options qui n’ont pas encore été clôturés ou livrés. C’est un indicateur clé pour évaluer l’engagement du marché et la force de la tendance.

Signification d’une augmentation du volume non clôturé :

• De nouveaux fonds continuent d’entrer sur le marché
• La tendance en cours (haussière ou baissière) pourrait se poursuivre
• Exemple : si le marché à terme Taïwan (TAIEX futures) monte en même temps que le volume non clôturé augmente, cela indique une dynamique haussière solide

Signification d’une diminution du volume non clôturé :

• Les investisseurs ferment leurs positions
• La tendance actuelle approche de sa fin
• Le marché pourrait bientôt inverser ou entrer en consolidation

Alerte : Si le prix du futures Taïwan monte mais que le volume non clôturé diminue, cela indique généralement que la hausse est principalement alimentée par la couverture de positions short, et non par de nouveaux achats longs. La base de la hausse pourrait alors être fragile.

Liquidation forcée : le risque maximal du trading avec effet de levier

La liquidation forcée se produit principalement dans le cadre des futures ou du trading à effet de levier. Ces types de transactions permettent aux investisseurs d’utiliser une marge pour augmenter leur volume de trading, mais en cas de mouvement défavorable, les pertes peuvent rapidement dépasser le capital initial.

Mécanisme de la liquidation :

Lorsque votre compte subit une perte qui réduit la marge de maintien en dessous du seuil requis, le courtier envoie une notification de margin call(. Si vous ne pouvez pas reconstituer la marge dans le délai imparti, la plateforme forcera la clôture de votre position, ce qui constitue une liquidation forcée.

Exemple concret : Supposons que vous achetiez un mini futures Taïwan (petit contrat) avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché évolue à la baisse et que votre perte réduit la marge de maintien à moins de 35 000 NT$, vous recevrez une notification de margin call. Si vous ne versez pas de fonds pour reconstituer la marge, le courtier fermera votre position au prix du marché — c’est la liquidation forcée.

La liquidation forcée peut être dévastatrice : non seulement vous perdez tout votre capital, mais vous pouvez aussi devoir de l’argent. Par conséquent, les investisseurs utilisant l’effet de levier doivent :

• Avoir une discipline rigoureuse de gestion des risques
• Définir à l’avance des niveaux de stop-loss et de take-profit clairs
• Surveiller constamment leur compte
• Envisager d’utiliser un effet de levier plus faible, voire pas d’effet de levier du tout

Transfert de position : étape essentielle pour les investisseurs en futures

Le transfert de position est une opération spécifique aux futures, qui consiste à convertir un contrat arrivant à échéance en un contrat pour une échéance ultérieure. Par exemple, si vous détenez un contrat de futures sur l’or de décembre, mais souhaitez maintenir une position longue sur l’or, vous devrez effectuer un transfert de contrat avant la date d’échéance pour passer à un contrat de janvier.

Pourquoi est-ce nécessaire ?

Les contrats à terme ont une date d’échéance précise (par exemple, le troisième mercredi du mois pour le futures Taïwan). Si vous croyez en la tendance à long terme d’un actif et ne souhaitez pas clôturer votre position, vous devrez faire un transfert de contrat, sinon celui-ci sera automatiquement clôturé à l’échéance.

Coûts liés au transfert :

Le transfert implique un coût de différentiel de prix :

• Contango)Contango( : lorsque le prix du contrat à échéance éloignée est supérieur à celui du contrat proche. Transférer dans ce cas coûte généralement plus cher, car vous vendez à un prix inférieur et achetez à un prix supérieur
• Backwardation)Backwardation( : lorsque le prix du contrat éloigné est inférieur à celui du contrat proche. Transférer dans ce cas peut même être profitable

Conseil pour les investisseurs taïwanais : De nombreux courtiers locaux et étrangers proposent des services de transfert automatique, mais il est essentiel de comprendre leur fonctionnement, leurs coûts et leur timing. Le transfert manuel, bien que nécessitant une action proactive, permet de choisir le moment et le prix optimal.

Si vous ne faites que du trading d’actions ou de devises, le transfert ne s’applique pas, il suffit de maîtriser les concepts de clôture, volume non clôturé et liquidation forcée.

Quand ouvrir une position ? Une approche scientifique pour le timing d’entrée

La décision d’ouvrir une position doit reposer sur plusieurs facteurs, et non sur une simple intuition ou un effet de mode. Voici une démarche systématique :

Étape 1 : Vérifier le contexte général du marché

Prioriser l’analyse de l’indice weighted (TAIEX) pour voir s’il est en tendance haussière (prix au-dessus des moyennes mobiles, points hauts et bas en hausse). En marché haussier, la probabilité de succès pour l’ouverture de positions en actions est plus élevée ; en marché baissier, il faut faire preuve de prudence ou limiter la taille des positions.

Étape 2 : Examiner les fondamentaux des actions

Choisir des titres avec une croissance des résultats, des revenus en hausse, et bénéficiant de soutiens politiques ou sectoriels (ex : semi-conducteurs, énergie verte). Éviter d’ouvrir des positions sur des actions en déclin ou avec des problèmes financiers.

Étape 3 : Chercher des signaux techniques clairs

• Breakout : le prix dépasse une zone de consolidation ou un sommet précédent, avec un volume en hausse, indiquant une entrée de nouveaux acheteurs
• Éviter les retournements non confirmés : une chute brutale sans franchir le plus bas précédent, avec un volume faible, peut indiquer une tendance baissière persistante
• Utiliser des indicateurs : MACD en croisement doré, RSI sortant de la zone de survente, pour confirmer l’entrée

Étape 4 : Planifier le risque à l’avance

Avant d’ouvrir, définir un niveau de stop-loss (par exemple, si le prix baisse de 3-5% par rapport au prix d’entrée), pour limiter la perte maximale acceptable. Ne pas ouvrir une position à pleine capacité pour éviter qu’un seul titre ne mette en danger tout le portefeuille.

L’essentiel pour ouvrir une position : suivre la tendance générale, s’assurer que l’action a un support, que les signaux sont clairs, et que le risque est maîtrisé.

Quand clôturer une position ? Locking profits et protection du capital

Clôturer une position est la véritable étape décisive en pratique — ce n’est pas seulement mettre fin à une transaction, mais aussi le moment clé pour réaliser un profit ou limiter une perte.

Les principes fondamentaux pour clôturer : suivre la tendance, couper rapidement en cas de perte, et éviter la cupidité

Atteindre l’objectif fixé

Dès l’entrée, prévoir un objectif de profit clair (par exemple, +10%, ou toucher une moyenne mobile). Une fois cet objectif atteint, il est conseillé de prendre des profits par étapes, pour éviter de tout rendre si le marché se retourne. En marché très fort, il est aussi possible de conserver une partie de la position pour profiter d’un mouvement supplémentaire, tout en ajustant le stop-loss (par exemple, tout vendre si le prix casse la moyenne mobile à 5 jours).

Activer le stop-loss

Que ce soit un stop fixe (perte de 5%) ou un stop technique (perte sous un support ou une moyenne mobile d’entrée), il faut agir sans hésitation dès qu’il est déclenché. « Le stop-loss est la base de l’investissement » — cette phrase est bien connue des investisseurs taïwanais. Attendre trop pour clôturer ne fait qu’aggraver la perte.

Changement fondamental

Si une action présente des résultats décevants, une forte dette de ses dirigeants, ou des politiques sectorielles défavorables, il faut prioritairement clôturer, même si le stop-loss n’est pas encore atteint. La détérioration des fondamentaux annonce souvent une chute rapide du prix.

Signaux techniques de retournement

Une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne mobile importante (20 ou 60 jours), un volume en forte hausse suivi d’un déclin, ou une divergence sur RSI ou MACD (le prix atteint un nouveau sommet sans que l’indicateur ne suive) sont autant de signaux pour clôturer. La technique est une méthode couramment utilisée par les investisseurs particuliers taïwanais.

Gestion de la liquidité

Si une opportunité plus attractive apparaît ou si vous souhaitez mobiliser des fonds ailleurs, il est judicieux de clôturer une position moins performante pour libérer des capitaux, afin d’optimiser votre allocation et éviter de rester bloqué dans des actions faibles ou de manquer des opportunités fortes.

L’erreur à éviter en clôturant : la cupidité et l’hésitation. Définir des règles claires et s’y tenir est la seule façon de préserver ses profits et maîtriser ses risques.