Інвестори повинні знати: EPS що таке і чому він є важливим показником при виборі акцій

EPS використовується для чого: перед глибоким розумінням

Якщо ви тільки починаєте аналізувати акції, перше питання має бути “Чому потрібен EPS?”

Саме тут на допомогу приходить EPS (прибуток на акцію). Він показує вам, скільки прибутку припадає на кожну акцію, тобто скільки прибутку компанія отримує на кожен витрачений вами рубль.

Інвестори використовують EPS для:

• Оцінки, чи є акція дорогою або дешевою порівняно з іншими компаніями в тій же галузі
• Відстеження зростання компанії з року в рік
• Обчислення коефіцієнта PE для визначення, скільки років потрібно, щоб окупити вкладення
• Прийняття інвестиційних рішень на основі даних EPS та інших показників

Що таке прибуток на акцію (EPS) насправді

EPS — це скорочення від Earnings Per Share, або українською — “прибуток на акцію”.

Це фінансовий коефіцієнт, що показує: чистий прибуток (Net Profit) компанії поділений на кількість випущених акцій (Outstanding Shares).

Простими словами: якщо компанія ABC отримала прибуток у 1 мільйон гривень і випустила 100 000 акцій, тоді кожна акція матиме частку прибутку у 10 гривень — це і є EPS компанії ABC.

Як правильно обчислювати EPS

Основна формула:

EPS = Чистий прибуток / середня кількість випущених акцій за рік

Якщо потрібно обчислити кількість акцій самостійно:

Кількість акцій = Ринкова капіталізація (Market Cap) / ціна акції на даний момент

Приклад обчислення EPS

Припустимо:

• компанія PTT має чистий прибуток 91 174,86 мільйонів бат у 2022 році
• кількість випущених акцій — 28 562,9963909774 мільйонів

Обчислюємо: EPS = 91 174,86 ÷ 28 562,9963909774 = 3,19 бат

Значення: кожен акціонер PTT отримує частку прибутку приблизно у 3,19 бат.

Перевірте EPS на сайті SET

Якщо не хочете рахувати самостійно, зайдіть на сайт Тайландської біржі:

1. Перейдіть на сайт SET
2. Знайдіть потрібний код акції
3. Перейдіть у розділ “Ключові фінансові показники” → подивіться EPS

Чому EPS однієї компанії може бути високим, а іншої — низьким

Наприклад, компанії A і B обидві мають прибуток у 1 000 000 бат:

• Компанія A: випустила 1 000 акцій → EPS = 1 000 бат
• Компанія B: випустила 2 000 акцій → EPS = 500 бат

Чому EPS у A вищий? Тому що акцій менше, і прибуток розподіляється між меншим числом акцій.

Ще один приклад: однакова кількість акцій, але різний прибуток:

• Компанія C: прибуток 500 000 бат, 500 акцій → EPS = 1 000 бат
• Компанія D: прибуток 1 000 000 бат, 1 000 акцій → EPS = 1 000 бат

Обидві мають однаковий EPS, але D отримала більше прибутку.

Для чого використовують EPS

1. Коефіцієнт PE (Price-to-Earnings Ratio)

PE = ціна акції / EPS

Показує, скільки разів ціна акції перевищує прибуток на неї.

Приклад: ціна акції — 100 бат, EPS — 10 бат → PE = 10 разів (потрібно 10 років, щоб окупити вкладення)

Низький PE не завжди означає, що акція хороша — потрібно порівнювати з PE інших компаній у тій же галузі.

2. Зростання EPS (EPS Growth)

EPS Growth = (EPS цього року - EPS минулого року) / EPS минулого року × 100%

Показує, наскільки зросли або зменшилися прибутки на акцію з року в рік.

Приклад: EPS у 2022 — 12 бат, у 2021 — 8 бат → Зростання = (12 - 8) / 8 × 100% = 50% ↑

Зростання EPS — позитивне значення означає зростання компанії, від’ємне — її скорочення.

( 3. Дивідендна політика (Payout Ratio)

Payout Ratio = (дивіденд на акцію / EPS) × 100%

Показує, яку частку прибутку компанія виплачує у вигляді дивідендів.

Приклад: дивіденд — 10 000 000 бат, прибуток — 50 000 000 бат → Payout Ratio = 20% )Компанія виплачує 20% прибутку у дивідендах, решту реінвестує(

Відмінності між Basic EPS, Diluted EPS та Adjusted EPS: у чому різниця

) Basic EPS ###Основний(

Це простий показник, що обчислюється як: чистий прибуток ÷ кількість випущених акцій.

Використовується, коли компанія не має опціонів, варрантів або конвертованих цінних паперів.

) Diluted EPS (Розведений)

Враховує потенційні акції, наприклад, варранти, опціони, конвертовані облігації.

Якщо всі потенційні акції реалізуються, кількість акцій зросте, а EPS — зменшиться.

Diluted EPS завжди ≤ Basic EPS ###нижче або рівне(.

) Adjusted EPS (Коригований)

Коригує показник EPS, виключаючи тимчасові або разові витрати/доходи:

• продаж активів
• витрати на звільнення
• вплив змін податкової політики

Мета — показати “прибуток від основної діяльності” без впливу разових факторів.

Обмеження: чому EPS не є єдиним показником

1. EPS можна “маніпулювати”(

Компанія може викупити свої акції (Stock Buyback), щоб зменшити кількість акцій і тим самим підвищити EPS без реального зростання прибутку.

Приклад: компанія ABC отримала той самий прибуток у 100 млн, але викупила половину акцій — EPS зросло вдвічі, хоча прибуток не змінився.

) 2. Не враховує ризики

Високий EPS не гарантує безпечних інвестицій.

Якщо компанія має багато боргів або поганий грошовий потік, ризики залишаються.

( 3. Це дані минулого, а не майбутнього

EPS — це показник за минулий період, і він може змінюватися залежно від ринкових умов.

) 4. Порівнювати потрібно з іншими компаніями, а не лише дивитися на один показник

Наприклад, EPS PTT — 3,19 бат. Це добре чи погано? Потрібно порівнювати з EPS інших нафтових компаній або з EPS PTT за попередній рік.

Який EPS вважається хорошим

Не існує універсального “хорошого” EPS. Важливо враховувати контекст:

• Порівняння з собою: EPS цього року вищий за минулорічний? → зростання
• Порівняння з конкурентами: EPS компанії A вище, ніж у B? → хто ефективніший
• Залежно від економічної ситуації: якщо галузь у кризі, компанія може просто зберігати прибутковість.

Хороший EPS — це той, що зростає стабільно, має позитивний грошовий потік і контроль над боргами.

Як використовувати EPS для прийняття інвестиційних рішень

Крок 1: Порівняння EPS

Досліджуйте EPS компанії, що вас цікавить, і її конкурентів у галузі.

( Крок 2: Аналіз тренду

Перегляньте EPS за 3–5 років, щоб зрозуміти тенденцію — зростає, знижується або стабільна.

) Крок 3: Виявлення причин змін

Якщо EPS зменшується, з’ясуйте причини:

• зниження прибутку ###проблеми у бізнесі(
• додаткове залучення капіталу )нові емісії(
• разові витрати або доходи

) Крок 4: Комбінуйте з іншими показниками

Використовуйте EPS разом із PE, Debt-to-Equity, грошовими потоками, ROA, ROE.

Не приймайте рішення лише за одним показником EPS.

Висновок: EPS — інструмент, а не відповідь

Прибуток на акцію ###EPS### — це фінансовий показник, що допомагає інвесторам оцінити, наскільки компанія ефективна у своїй діяльності.

Але одного EPS недостатньо — потрібно дивитися:

• PE для оцінки ціни
• зростання EPS для визначення тренду
• грошові потоки для підтвердження реальності прибутку
• коефіцієнт боргу для оцінки фінансової стабільності

Розумний інвестор використовує EPS як початковий інструмент аналізу, але не зупиняється лише на ньому. Важливо враховувати всю картину та аналізувати кілька показників для прийняття обґрунтованого рішення.