12月26日財經播報：離岸人民幣創年內高位，黃金白銀齊創新高，全球市場年末波瀾起伏

人民幣升值再創歷史時刻 實時匯率美金人民幣突破關鍵點位

年末的匯市迎來了久違的亮點。周四（12月25日）聖誕交易日，離岸人民幣兌美元升穿7.0心理關口，最高觸及6.9960，這是自今年9月以來的首次突破。在岸人民幣兌美元同步走強至7.0051，刷新自2023年5月以來的新低紀錄。

市場人士分析，這波升勢並非偶然。年末結匯需求持續旺盛，叠加外部美元缺乏有力反彈，人民幣升值節奏明顯加快。一名中資行交易員直言："現在市場結匯單子多，美元也沒什麼力度，看漲預期基本一致了。"短期內，人民幣料繼續向7元關口逼近，不過升值速度最終還是要看國有大行的態度。

對於人民幣走向，高盛提供了新的視角。該行經濟學家Xinquan Chen指出，過去數月中國人民銀行的表述在"韌性"與"彈性"之間搖擺，這個信號很關鍵——暗示央行可能傾向於讓人民幣走強，但同時也想避免升值過快失控。从9月的"增強匯率韌性"，到11月的"保持匯率彈性"，再到第四季度重新強調"韌性"，央行的態度清晰可見。高盛維持美元兌人民幣預測，3個月、6個月、12個月後分別達到6.95、6.90、6.85，同時預計央行第一季度將降准50基點並降息10基點，第三季度再降息10基點。

貴金屬持續走高 黃金白銀雙雙創歷史新高

在全球央行寬鬆預期推動下，貴金屬市場展現強勢。周五（12月26日）黃金一度突破4500美元關口至4504美元，白銀更是升至73.67美元，雙雙刷新歷史新高。這種表現反映了市場對未來流動性的預期。

美聯儲明年放緩加息步伐 10年美債收益率或回落

美國銀行對2026年的貨幣政策做出新判斷。該行預期美聯儲將於6月與7月各進行一次降息，同時預測10年期美債收益率在年底將回落至4%至4.25%區間，進一步下行的可能性也不排除。整體而言，借貸條件將較目前略為寬鬆，但不會重返超低利率時代。

全球交易因假期陷入"冬眠" 市場活躍度顯著下降

聖誕假期對全球交易造成廣泛影響。美股12月25日全天休市，26日恢復正常；港股12月25日至26日連休；倫敦、法蘭克福、巴黎等歐洲主要交易所12月25日休市，26日因節禮日繼續暫停；澳洲、新加坡等亞太市場也按當地慣例休市。全球交易活躍度顯著下滑。

日本央行態度堅決 繼續加息步伐成定局

日本央行行長植田和男表示，日本基本通脹正在逐步加快並穩步接近2%目標，除非經濟遭遇重大負面衝擊，否則央行準備繼續加息。他強調，勞動力市場結構性變化不可逆轉，隨著勞動適齡人口減少，工資上行壓力將持續存在。企業已在食品及其他商品服務領域轉嫁上升的勞動力和原材料成本，日本正在形成工資和通脹同步上升的機制。植田指出，鑑於實際利率仍非常低，如果基準情景得以實現，央行將繼續根據經濟和物價改善情況上調利率。

日本新財年預算創歷史新高 財政紀律依然保持

日本首相高市早苗對執政聯盟宣布，2026年4月開始的財年預算總額約122.3萬億日圓，相比本財年115.2萬億日圓增加6.3%，刷新初始預算歷來紀錄。儘管預算規模創新高，但新國債發行量將控制在29.6萬億日圓，連續第二年低於30萬億日圓。對債務的依賴度將從2025財年初步預算的24.9%降至24.2%，這是27年來首次低於30%。受此消息影響，日本40年期國債收益率下跌7點子至3.62厘，創11月17日以來新低。

芯片產業風雲突變 半導體銷售有望破萬億美元

美銀半導體分析師Vivek Arya表示，AI發展仍處於為期十年的結構性轉型中段，整體產業趨勢依舊向上，並由具備明確競爭優勢的龍頭企業領軍。他預測全球半導體銷售額可望於2026年增長30%，年銷售額首度突破1萬億美元這一重要里程碑。具備高毛利結構與穩固市場地位的公司將持續成為資金布局的核心。美銀點名六家企業作為2026年最具信心的投資標的：輝達、博通、Lam Research、科磊、亞德諾以及Cadence Design Systems。

值得關注的是，輝達與AI芯片初創公司Groq的合作發生了變化。原先市場傳言輝達將以200億美元現金收購Groq，但輝達否認交易，改稱與Groq達成授權協議，獲授權使用其芯片技術，並聘請Groq CEO Simon Edwards。根據協議，Groq將繼續作為獨立公司運營，其雲業務也將繼續營運，創始人Jonathan Ross、總裁Sunny Madra及工程團隊其他成員將加入輝達。Groq在9月完成7.5億美元融資，估值已達69億美元，較去年8月的28億美元翻了一番多。Groq專注於"推理"領域，即訓練好的AI模型響應用戶請求，這正是輝達在AI應用層面的短板。

美股明年漲幅可能難再現 標普500目標指向7400點

CFRA首席投資策略師Sam Stovall指出，美國股市要再創雙位數漲幅，市場必須所有引擎全速運轉。他預估標普500指數2026年底目標為7400點，較目前水平上漲約7%。雖然明年市場仍可能走高，但不利因素在增加，難以重現今年的好光景。