Обязательное для чтения для инвесторов из Тайваня: Полное руководство по американским государственным облигациям

Начинайте с того, что нужно знать перед стартом

Многие инвесторы из Тайваня слышали о государственных облигациях США (также называемых американским госдолгом), но не так много тех, кто действительно понимает, что это, как их покупать и сколько можно заработать. Сегодня мы систематически разберём этот самый безопасный в мире инвестиционный инструмент.

Что такое американский госдолг

Проще говоря, американский госдолг — это облигации, выпускаемые правительством США для привлечения средств у инвесторов. Покупая такие облигации, вы фактически одалживаете деньги правительству США, которое обещает вернуть основную сумму и выплатить проценты в оговорённое время.

Почему американский госдолг так популярен? Ответ очень прост — кредитный рейтинг правительства США является одним из лучших в мире. Именно благодаря этому кредитному рейтингу, американский госдолг считается одним из самых низкорискованных активов в глобальных инвестиционных портфелях. Как для частных инвесторов, так и для институциональных — это важный элемент диверсификации.

Три способа покупки американского госдолга в Тайване

Чтобы купить американский госдолг в Тайване, есть три варианта. Выбор зависит от вашего капитала и уровня риска, который вы готовы принять.

Способ 1: прямое приобретение облигаций

Через зарубежных или внутренних брокеров по доверенности вы можете купить уже выпущенные американские облигации на вторичном рынке.

Процесс покупки очень прост:

• Открыть брокерский счёт
• Найти код облигации или использовать фильтры (по сроку, доходности)
• Разместить заявку (по рыночной цене или лимит)
• В течение держания получать регулярные выплаты процентов, при необходимости продавать на вторичном рынке

Плюсы и минусы прямой покупки:

Плюс — высокая ликвидность, можно торговать в любой момент, гибкое управление портфелем. Минусы — высокий порог входа (обычно от 1 000 долларов), комиссии и сборы при сделках, цена облигаций подвержена рыночным колебаниям. Для инвесторов с ограниченным капиталом этот способ может быть сложноват.

Способ 2: облигационные фонды

Основное преимущество облигационных фондов — диверсификация. Покупая паи фонда, вы одновременно держите корзину облигаций, что снижает риск отдельной бумаги.

Минимальный порог входа — обычно 100 долларов. Но есть минус — управление фондом взимает плату, которая съедает часть дохода. Для новичков это не всегда лучший выбор.

Способ 3: облигационные ETF (рекомендуется новичкам)

Облигационные ETF сочетают преимущества акций и фондов. Их можно свободно покупать и продавать на брокерской платформе, как акции, а также они представляют собой корзину облигаций. Самое важное — торговые издержки значительно ниже, чем у облигационных фондов, что делает их очень подходящими для небольших инвестиций.

Популярные ETF на американский госдолг:

• TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF) — долгосрочные облигации
• IEF (iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF) — среднесрочные облигации
• SHY (iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF) — краткосрочные облигации
• VGSH (Vanguard Short-Term Treasury Index Fund ETF) — сверхкраткосрочные облигации
• TIP (iShares TIPS Bond ETF) — облигации с защитой от инфляции
• GOVT (iShares U.S. Treasury Bond ETF) — комплексный портфель госдолга

Сравнение трёх способов:

Четыре вида американского госдолга

Краткосрочные казначейские векселя (Treasury Bills, T-Bills)

• Срок: до 1 года (обычно 4, 13, 26 или 52 недели)
• Особенность: безпроцентные облигации, продаются со скидкой, по погашении возвращается номинал
• Пример: при выпуске под 1% доходности, можно купить за 99 долларов, а получить при погашении 100 долларов
• Подходит: тем, кто ищет быстрый доход и высокую ликвидность

Краткосрочные облигации позволяют быстро вернуть деньги, подходят для гибкого управления капиталом.

Среднесрочные казначейские облигации (Treasury Notes, T-Notes)

• Срок: 2–10 лет (часто 2, 3, 5, 7, 10 лет)
• Особенность: полугодовые выплаты процентов, самый популярный тип госдолга
• Ключевой показатель: доходность 10-летних облигаций — «якорь» глобальных активов, важнейший индикатор рынка облигаций
• Подходит: для среднесрочных инвесторов, ищущих стабильный доход

Долгосрочные облигации (Treasury Bonds, T-Bonds)

• Срок: 10–30 лет (обычно 30 лет)
• Особенность: полугодовые выплаты, ликвидность на вторичном рынке хорошая
• Подходит: для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильный высокий доход

Облигации с защитой от инфляции (TIPS)

TIPS — особый вид облигаций, где основной механизм — привязка к инфляции. При росте индекса потребительских цен (CPI) номинал увеличивается; при дефляции — уменьшается (но к погашению возвращается не менее номинала).

Пример:

Покупаете TIPS номиналом 1 000$ с купоном 1%.

Если инфляция за год — 5%:

• Основной капитал станет: 1 000$ × 1.05 = 1 050$
• Полугодовой процент = 1 050$ × 1% ÷ 2 = 5.25$

При погашении государство возвращает либо скорректированный капитал, либо первоначальный, — что больше.

TIPS отлично подходит для тех, кто хочет защититься от инфляции.

Как рассчитывать и искать доходность американского госдолга

Два ключевых понятия

Текущая доходность = годовой доход ÷ текущая цена × 100%

Это самый простой показатель, но не самый полный. Более важен:

Доходность до погашения (Yield to Maturity, YTM) — реальный годовой доход, который инвестор получит, если держит облигацию до срока.

Формула YTM сложная, учитывает купонные выплаты, изменение цены, погашение, — всё вместе. Но вам не нужно считать вручную: можно просто смотреть на рыночные данные.

Где искать доходность

• Официальные источники: сайт Федеральной резервной системы или Минфин США публикуют кривую доходностей ежедневно
• Финансовые порталы: Investing.com, CNBC, WSJ и др. — актуальные данные
• Брокерские платформы: большинство брокеров позволяют быстро проверить YTM по интересующей облигации

Обратная зависимость цены и доходности

Это важнейшее понятие при инвестировании в американский госдолг: цена облигации и доходность движутся в противоположных направлениях.

Почему? Потому что денежные потоки по облигации фиксированы. Когда цена растёт — доходность падает; когда цена падает — доходность растёт. Покупая дешевле, вы получаете больший доход.

Что влияет на цену американского госдолга

Внутренние факторы: срок и купон

Чем длиннее срок, тем выше риск, и инвесторы требуют более высокой доходности. Поэтому долгосрочные облигации обычно продаются по более низкой цене, чтобы компенсировать риск.

Внешние факторы

1. Уровень ставок

Самый важный фактор. Когда Центробанк повышает ставки, рынок реагирует так:

• новые облигации с более высокой купонной ставкой
• старые облигации с низкими ставками падают в цене
• доходность растёт

Обратное — снижение ставок ведёт к росту цен существующих облигаций.

Пример: недавние повышения ставки ФРС привели к падению цен на госдолг и росту доходности до многолетних максимумов.

2. Экономическая ситуация

В периоды спада инвесторы предпочитают безопасные активы — госдолг, что повышает его цену. В периоды роста — наоборот.

3. Инфляция

Рост инфляции — рост ставок — падение цен облигаций. Инвесторы требуют более высокую доходность, чтобы компенсировать обесценивание денег.

4. Объём эмиссии

Когда правительство активно выпускает новые облигации, предложение растёт. Если спрос не растёт — цена падает. И наоборот.

График аукционов американского госдолга

Правительство США регулярно проводит аукционы новых облигаций, устанавливая цену и доходность.

Подробный график есть на сайте Минфина США.

Как выбрать подходящий американский госдолг

Краткосрочные облигации подходят, если:

• нужны деньги на короткий срок
• важна высокая ликвидность
• есть неопределённость на рынке

Среднесрочные — если:

• хотите сбалансировать доход и ликвидность
• планируете инвестировать на 3–5 лет
• хотите следить за рынком

Долгосрочные — если:

• есть возможность держать долго
• ищете стабильный доход
• готовы к ценовым колебаниям

TIPS — если:

• боитесь инфляции
• хотите защитить покупательную способность
• ожидаете роста инфляции в будущем

Итоговые рекомендации

Для тайваньских инвесторов наиболее практичный способ — через ETF на американский госдолг. Он сочетает низкие издержки, гибкость и диверсификацию.

Начинайте с небольших сумм (например, несколько тысяч тайваньских долларов), изучайте рынок, и, исходя из своей терпимости к рискам и горизонта инвестирования, постепенно корректируйте портфель. Американский госдолг не обещает быстрых прибылей, но даёт стабильный и предсказуемый доход — именно то, что нужно долгосрочному инвестору.