Генеральный директор Nvidia предупреждает о "небывалом" росте спроса на вычислительные ресурсы, поскольку цены на оперативную память растут, что сжимает прибыль криптомайнеров - Brave New Coin

Спрос на вычислительные ресурсы AI достигает критических уровней

Выступая на keynote Nvidia на CES 2026 5 января, Хуанг подчеркнул, что требования к вычислительным мощностям AI растут экспоненциально. «Объем необходимых вычислений для AI стремительно растет», — заявил Хуанг, отметив, что параметры моделей AI увеличиваются в 10 раз каждый год, в то время как требования к вычислительным ресурсам продолжают ускоряться.

Nvidia подтвердила, что ее платформа следующего поколения Rubin полностью запущена в производство и остается в графике. Платформа объединяет шесть чипов, включая Rubin GPU и Vera CPU, разработанных для совместной работы, обеспечивая до пяти раз большую производительность AI-инференции по сравнению с предыдущими моделями. Компания оценивает, что за следующие пять лет на инфраструктуру AI будет потрачено от $3 триллионов до $4 триллионов долларов. Продукты на базе Rubin будут доступны у партнеров во второй половине 2026 года.

Ранее в октябре 2025 года Хуанг сообщил CNBC, что спрос на вычислительные ресурсы значительно вырос за последние шесть месяцев, поскольку модели AI эволюционировали от простых вопросов и ответов к сложным рассуждениям. Это развитие требует масштабных развертываний GPU по всему дата-центру, при этом последние системы Nvidia потребляют до 1400 ватт на GPU и требуют сложных систем жидкостного охлаждения.

Рост спроса на AI-вычисления создал то, что Хуанг назвал «двумя экспонентами, происходящими одновременно» — быстрое развитие возможностей AI наряду с взрывным ростом спроса на вычислительную мощность. Это двойное расширение меняет приоритеты глобального производства полупроводников и вызывает цепные реакции в нескольких технологических секторах.

Исторический кризис цен на оперативную память охватывает технологическую индустрию

Бум AI вызвал беспрецедентный дефицит памяти, при этом цены на RAM демонстрируют самые резкие за всю историю отрасли повышения. Менеджер по бизнесу SSD для дата-центров Kingston Cameron Crandall сообщил о росте цен на NAND-вафли на 246% по сравнению с первым кварталом 2025 года, причем 70% этого скачка произошло за всего 60 дней.

Цены на память DDR5 для модулей RAM более чем удвоились в некоторых случаях, а потребительские продукты, ранее стоившие несколько сотен долларов, теперь приближаются к четырехзначным ценам. Генеральный директор Team Group Gerry Chen заявил, что контрактные цены на DRAM в декабре 2025 года выросли на 80–100%, назвав это началом «многолетнего цикла повышения цен на память».

Дефицит вызван перераспределением производственных мощностей от потребительской DRAM к высокопроизводительной памяти (HBM), используемой в ускорителях AI. Согласно отраслевым анализам, один гигабайт HBM потребляет примерно в три раза больше вафельной площади, чем DDR5. Ожидается, что к 2026 году рабочие нагрузки AI потребят почти 20% мировых запасов DRAM.

Micron Technology объявила о выходе из сегмента потребительской памяти Crucial к началу 2026 года, сосредоточившись на «крупных стратегических клиентах в быстрорастущих сегментах». Это решение оставляет Samsung и SK hynix единственными крупными поставщиками потребительской DRAM. Эксперты предупреждают, что цены продолжат расти в течение 2026 года, а новые мощности фабрик ожидаются не раньше 2027 года.

Кризис памяти вызвал панические закупки среди потребителей и компаний, пытающихся обеспечить запасы до дальнейшего повышения цен. Ритейлеры в японском районе Акихабара в конце октября 2025 года ввели лимиты на покупку RAM и SSD, чтобы предотвратить спекуляции. Некоторые магазины предлагали «сертификаты памяти», позволяющие клиентам вносить депозиты для резервирования RAM по ценам 2025 года с доставкой в 2026 году.

Аппаратное обеспечение для майнинга криптовалют сталкивается с усилением конкуренции

Майнеры Bitcoin оказались втянуты в нарастающую борьбу за вычислительные ресурсы, поскольку компании AI заключают долгосрочные контракты с производителями чипов. Конкуренция создала, по словам аналитиков, «самую жесткую маржинальную среду за всю историю» для операций майнинга криптовалют.

Хешрейт сети Bitcoin недавно достиг 1.032 зеттахеша в секунду, а сложность майнинга — 148.26 триллионов, приближаясь к 2026 году. Несмотря на усиление конкуренции, прибыльность майнинга резко снизилась. JPMorgan сообщил, что хешрейт сети Bitcoin во второй раз подряд снизился в декабре 2025 года на 3%, до 1,045 экзахешей в секунду, а ежедневный доход от награды за блок достиг рекордных минимумов, снизившись на 32% по сравнению с прошлым годом.

Доминирование Nvidia в поставках GPU для AI и крипто-майнинга означает, что решения компании по распределению аппаратных ресурсов напрямую влияют на майнинговые операции. Компания отдала приоритет контрактам на AI-центры данных, при этом многолетние соглашения, по сообщениям, составляют большинство производства HBM SK hynix до 2026 года.

Внедрение платформы Rubin представляет собой структурное обновление плотности вычислений AI, а также сигнализирует о смене приоритетов в оптимизации аппаратного обеспечения Nvidia. Чипы платформы все больше ориентированы на крупномасштабные тренировки и инференс AI, а не на универсальные вычислительные задачи, что ограничивает их применение в майнинге криптовалют.

Майнеры Bitcoin переключаются на инфраструктуру AI

Несколько крупных компаний по майнингу Bitcoin трансформируют свои бизнес-модели, чтобы воспользоваться спросом на инфраструктуру AI. IREN Limited заключила контракт на 9,7 миллиарда долларов с Microsoft на вычислительные мощности AI в ноябре 2025 года, что привело к росту ее акций на 25%. Компания планирует развернуть процессоры Nvidia GB300 на своем 750-мегаваттном объекте в Техасе.

JPMorgan выделила важное девятимесячное окно для майнеров Bitcoin для заключения контрактов с гиперскейлерами и стартапами AI в США. В отчете отмечается, что оснащение участка мощностью 100 мегаватт передовыми GPU требует примерно $3 миллиардов долларов, что подчеркивает огромные капитальные затраты для майнеров, пытающихся диверсифицировать бизнес в сторону AI.

Cipher Mining подписала сделку на $3 миллиардов долларов с Fluidstack, поддерживаемой Google, в сентябре 2025 года, при этом Google получил 5.4% доли в компании. TeraWulf, Hut 8 и Core Scientific также объявили о переходе к AI-хостингу, используя существующую инфраструктуру электропитания и опыт в управлении дата-центрами.

Этот переход — стратегический сдвиг для майнинговых компаний, ранее сосредоточенных исключительно на криптовалюте. Контракты на инфраструктуру AI обеспечивают более предсказуемые доходы по сравнению с волатильностью доходов от майнинга Bitcoin, которые зависят от цен на криптовалюту и сложности сети.

По оценкам аналитиков Bernstein, майнинговые компании в Северной Америке контролируют более 14 гигаватт мощности. Эта существующая инфраструктура делает их ценными партнерами для технологических гигантов, сталкивающихся с дефицитом электроэнергии и долгими сроками получения разрешений на строительство новых дата-центров.

Рыночные последствия и перспективы

Слияние спроса на AI и дефицита памяти кардинально меняет обе отрасли. Технологические компании, такие как Google, Amazon, Microsoft и Meta, размещают открытые заказы у поставщиков памяти, что свидетельствует о готовности принимать доступные ресурсы независимо от стоимости. Эта корпоративная покупательская способность еще больше усложняет ситуацию для меньших игроков, включая индивидуальных майнеров и средние операции, у которых нет капитала для конкуренции за дефицитные ресурсы.

Дефицит аппаратного обеспечения и рост цен вынуждают майнеров Bitcoin принимать критические стратегические решения. Майнинговые компании без доступа к дешевому электричеству или партнерств с AI сталкиваются с растущими затратами, поскольку маржа сжимается. Уже в апреле 2024 года халвинг Bitcoin снизил награду за блок с 6.25 до 3.125 Bitcoin, что вдвое уменьшило основной источник дохода майнеров.

Аналитики прогнозируют, что цены на память останутся высокими в течение всего 2026 года, а снижение цен ожидается только после запуска новых фабрик. Строительство фабрики Micron по производству HBM за 9,6 миллиарда долларов в Хиросиме, по прогнозам, начнется около мая 2026 года, а первые поставки ожидаются в 2028 году. Samsung ускоряет расширение в Пьонгтек с миллиардными инвестициями, однако руководители компании заявили, что HBM и высокомаржинальный корпоративный DRAM получат приоритет до 2027 года.

Для майнеров криптовалют ближайшая перспектива — это сложный выбор между поддержанием работы майнинга с низкой прибылью, крупными инвестициями в инфраструктуру AI или выходом из отрасли. Аналитики CoinShares отметили, что строительство и эксплуатация Bitcoin-майнера обычно обходится примерно в $700 000 — $1 миллион за мегаватт, тогда как дата-центр AI может стоить до $20 миллионов за мегаватт, что отражает более высокие требования к резервированию и надежности для AI-нагрузок.

Переход от массового производства DRAM к специализированной HBM представляет собой потенциально постоянное перераспределение глобальных мощностей кремниевых пластин, а не временный циклический дефицит. На протяжении десятилетий производство DRAM и NAND для смартфонов и ПК определяло приоритеты в производстве. Сегодня эта динамика изменилась: инфраструктура AI становится основным драйвером инвестиций и распределения мощностей в полупроводниковой индустрии.

Перекресток полупроводников

Суперцикл памяти, вызванный спросом AI, представляет собой фундаментальное преобразование в распределении производственных мощностей полупроводников по всему миру. Объявление Nvidia о росте требований к вычислениям в сочетании с ростом цен на RAM более чем на 200% создает новую конкурентную среду, в которой традиционный майнинг криптовалют должен либо адаптироваться к хостингу AI-инфраструктуры, либо столкнуться с все более сложной экономикой. Следующие 18 месяцев покажут, какие майнинговые операции успешно пройдут этот переход, а какие станут жертвами неукротимого аппетита AI к вычислительным ресурсам.