Мэттью Салли из Tortoise Capital недавно разобрался в том, что инвесторы постоянно упускают в отношении бумa ИИ. Пока все гонятся за очевидными мега-компаниями, настоящие возможности скрыты на виду — эти неприметные компании тихо обеспечивают всю инфраструктуру.

Вот в чем дело: когда секулярный тренд, такой как ИИ, набирает обороты, деньги не просто текут к заголовочным именам. Они распределяются по всей цепочке поставок. Производители аккумуляторов, поставщики полупроводников, специализированные производители — это те акции и инструменты, которые зачастую превосходят по доходности более яркие имена в среднесрочной перспективе.

Подход Салли прорезает шум. Большинство розничных инвесторов гоняются за вчерашними победителями. Институциональный подход отличается. Они составляют карту, какие компании выиграют от устойчивых циклов капитальных затрат, у каких есть ценовая власть и какие еще торгуются ниже внутренней стоимости.

Урок здесь: если вы строите портфель, ориентированный на ИИ, не ограничивайтесь только очевидными тикерами. Изучайте цепочку поставок, выясняйте, кто поставляет критически важные компоненты, и задавайте себе вопрос, какие бизнесы имеют структурные преимущества, которые переживут следующую рыночную коррекцию. Вот где находится настоящий преимущество.