Melihat tiga gelombang rebound kecil sebelumnya, kita bisa menemukan sebuah pola. Pada Oktober tahun lalu, November tahun ini, dan juga September, setiap kali kekuatannya semakin melemah. Penyebab utamanya sebenarnya sangat sederhana—pada periode tersebut tepatnya berada dalam siklus pengurangan neraca Federal Reserve, yang berlangsung dari Juni 2022 hingga akhir tahun ini. Likuiditas terus-menerus dikurangi, tidak heran jika pasar menjadi kurang hidup.

Latar belakang dari tren kali ini sama sekali berbeda. Neraca Federal Reserve akhirnya mulai berbalik arah, sudah kembali ke level bulan Agustus tahun lalu, dan ke depannya setiap bulan akan terus mengeluarkan ratusan miliar likuiditas. Inilah siklus ekspansi neraca yang sebenarnya.

Mengapa perubahan ini sangat penting bagi altcoin? Sebenarnya, dari performa pasar selama beberapa tahun terakhir sudah jelas. Altcoin pada dasarnya adalah penguat likuiditas pasar. Dalam lingkungan likuiditas yang longgar, kenaikan altcoin bisa berkali-kali lipat dari mata uang utama; sebaliknya, dalam siklus pengetatan, altcoin akan dipangkas berkali-kali lipat. Ini bukan kebetulan, melainkan sebuah pola pasar yang cukup stabil.

Pada titik waktu saat ini, ini hampir menjadi saat sebenarnya dari awal tren bullish ini. Dari sudut pandang makro, arahnya sudah sangat jelas.