巴克莱首次入場穩定幣，傳統金融為何突然押注代幣化現金

英国大型银行巴克莱首次對穩定幣相關公司進行股權投資，正式入股美國初創企業Ubyx。這不是一筆普通的風投交易，而是傳統金融體系對穩定幣態度的重大轉變。從觀望者變成參與者，背後反映的是穩定幣正在從加密交易的邊緣工具，演變成主流金融機構爭相布局的基礎設施。

穩定幣的"碎片化困局"與Ubyx的解決方案

問題的症結在哪裡

穩定幣市場看似繁榮，實則存在致命的碎片化問題。根據最新消息，Tether發行的USDT流通市值已接近1870億美元，但這只是冰山一角。市場上還有USDC、TUSD、USDP等多個穩定幣品種，每一個都與法定貨幣1:1錨定，卻無法像真正的統一貨幣那樣被自由結算和兌換。

換個角度想，這就像全球有100種不同的"美元"在流通，每種都聲稱等值，但彼此之間卻需要通過交易所、做市商才能轉換。這種低效率對機構用戶來說是不可接受的。

Ubyx的定位與意義

Ubyx的核心定位是穩定幣清算與贖回平台。簡單說，它要做的是讓不同發行方的穩定幣能夠像同一種貨幣一樣被結算和兌換，消除市場碎片化。這解決的是穩定幣從交易工具向結算基礎設施升級過程中的關鍵瓶頸。

巴克萊的投資表明，這個方向得到了傳統金融的認可。銀行不會為了噱頭投資一個項目，他們投的是解決實際問題、能帶來效率提升的基礎設施。

傳統金融為什麼現在押注穩定幣

銀行的戰略邏輯

巴克萊在聲明中表示，此次投資符合其在監管框架內探索"代幣化貨幣"和穩定幣應用的整體戰略。這不是孤立的決定。

事實上，巴克萊早在2025年10月就已加入由10家銀行組成的聯盟，共同探索發行與G7貨幣掛鉤、由儲備金支持的數字貨幣。現在投資Ubyx，是這一戰略的進一步深化。銀行們的邏輯很清晰：

• 效率驅動：穩定幣在跨境支付、機構結算、鏈上清算等場景中的效率優勢已被驗證。一旦成為標準化結算工具，傳統銀行不希望被排除在體系之外
• 競爭壓力：加密原生的穩定幣已經形成了龐大的市場規模，銀行要麼參與定義未來的標準，要麼被動接受市場現實
• 監管友好：英國央行和金融行為監管局(FCA)正在制定更完善的穩定幣監管規則，這為銀行參與提供了合規框架

資本的多元化支持

Ubyx同時獲得了傳統金融和加密原生資本的支持。除了巴克萊，美國頭部CEX與Galaxy Digital的風險投資部門此前已參與其融資。這種"雙軌制"融資背景說明，無論是從傳統金融還是加密角度，Ubyx解決的問題都被認為具有核心價值。

穩定幣市場的現狀與前景

規模增長的沖擊力

穩定幣雖然主要用於加密交易場所，但增長速度令人矚目。USDT的市值已接近1870億美元，這種私人發行的"美元替代品"在找到產品市場契合點後，擴張速度極具沖擊力。

這種增長不是泡沫，而是市場對流動性、效率和24/7結算需求的真實反映。

監管與機遇的平衡

英國央行已提出對系統性穩定幣設定持有上限，以防止市場壓力下銀行存款大規模流向私人代幣。這看似是約束，實際上是監管框架的完善。有了清晰的規則，銀行反而能更放心地參與。

總結

巴克萊投資Ubyx反映出穩定幣周期的核心矛盾與解決方向：銀行希望通過穩定幣和代幣化現金提升結算效率，監管機構強調金融穩定與責任邊界，而像Ubyx這樣的基礎設施項目，則試圖在兩者之間搭建可被廣泛接受的橋樑。

傳統金融與加密的融合已不再是選擇題，而是必答題。穩定幣的未來不在幣圈的交易對裡，而在於能否成為跨境支付、機構結算的標準工具。巴克萊的這一步，標誌著這個演進過程正在加速。