比特币现在的局面，有点像一张待重新洗牌的桌子。筹码在转移，资金在流动补充，但大玩家还没亮底牌。市场最怕的其实不是直线下跌，而是多空胶着——今天正是这个状态，所以管理好仓位比执着于某个观点重要得多。

من الناحية الفنية، تذبذب تقييم المخاطر خلال اليومين الماضيين بعد ارتفاعه بشكل متكرر أصبح واضحًا أنه يضعف، واستقر عند مستوى منخفض نسبيًا. هذه إشارة واضحة للمستثمرين الكبار — المخاطر الانفجارية على المدى القصير بالفعل في انخفاض، لكن هذا لا يعني أن الاتجاه يمكن متابعته على الفور. بشكل أدق، هذا يهيئ المجال لاختيار الاتجاه التالي، كما لو أن الطاولة قد تم مسحها نظيفًا. المشكلة الأساسية ليست في الشراء عند القاع أو اللحاق بالارتفاع، بل في انتظار إشارة مؤكدة يمكن أن تعيد تقييم المخاطر إلى الارتفاع. قد يكون ذلك اختراقًا بحجم تداول كبير، أو تأكيدًا للموقع الحرج، أو تسريعًا من جانب المشتقات المالية في نفس الاتجاه. قبل ذلك، أنسب طريقة هي مراقبة السوق بحذر باستخدام خيارات أو تحوطات بدلاً من العمليات الاتجاهية الصافية، حتى لا تتعرض للخسائر بسبب تذبذب السوق المستمر.

ننتقل الآن إلى حركة مراكز الشراء الكبيرة (الحيتان). المنحنى يظهر تماسكًا عند مستوى مرتفع ثم هبوطًا تدريجيًا على شكل درجات — على الرغم من وجود ارتداد واحد في الوسط، إلا أن الاتجاه العام واضح، حيث تقوم الحيتان بتقليل مراكزها أو تقليل الرافعة المالية تدريجيًا، مما يدل على تقليل التعرض للمخاطر. ماذا يعني ذلك للمستثمرين الأفراد؟ حتى لو حدث ارتفاع لاحقًا، يجب أن نعتبر ذلك على أنه تصحيح في السيولة أو إعادة تعبئة من قبل الأطراف المقابلة، وليس إشارة إلى استمرار الحيتان في زيادة مراكزها. لذلك، يجب تعديل استراتيجية التداول — لا تتبع أسلوب المستثمرين الأفراد، ولا تلاحق أول ارتفاع، ولا تفتح مراكز عند أعلى نقطة من المشاعر. إما أن تنتظر إشارة واضحة على توقف الحيتان عن الهبوط وبدء إعادة التوازن، أو تتبع خطة شراء منخفضة مع إدارة المخاطر بشكل تدريجي.