سيتم إصدار بيانات التوظيف غير الزراعية لشهر ديسمبر يوم الجمعة، وهي أول بيانات اقتصادية مهمة لهذا العام، ويترقبها جميع المؤسسات والمتداولين عن كثب.

لننظر أولاً إلى الأرقام المتوقعة — من المتوقع أن يكون عدد الوظائف غير الزراعية 55,000 وظيفة، أقل من 64,000 في الشهر السابق؛ وانخفض معدل البطالة من 4.6% إلى 4.5%؛ وزادت وتيرة متوسط الأجور من 3.5% إلى 3.6%. من النظرة الأولى، تبدو هذه البيانات متناقضة قليلاً: انخفاض في عدد الوظائف، مما يعطي انطباعاً بأن سوق العمل يبرد، لكن معدل البطالة ينخفض بدلاً من ذلك، مما يشير إلى أن السوق لا يعاني من مشكلة. هذا التناقض كبير.

أي مؤشر يجب أن نركز عليه؟ أعتقد أن معدل البطالة هو الأهم. السبب بسيط — عدد الوظائف غير الزراعية كان في مستوى منخفض نسبياً منذ فترة، لذا فإن أهميته المحدودة، بينما يمكن لمعدل البطالة أن يعكس بشكل حقيقي مدى سخونة أو برودة سوق العمل، وغالباً ما يكون هذا الرقم هو الذي يؤثر على الدولار الأمريكي بشكل أكبر.

إذا أظهرت البيانات أن سوق العمل يضعف، فمن المؤكد أن توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستزداد، وسينخفض الدولار، مما يخلق بيئة مالية ميسرة، وهو أمر جيد للسوق المالية. والعكس صحيح — إذا أظهرت البيانات أن سوق العمل لا يزال قوياً، فقد تتجه السوق في الاتجاه المعاكس.

رأينا هو أنه، إلا إذا سجل عدد الوظائف غير الزراعية نمواً سلبياً أو انحرف بشكل كبير عن التوقعات، فإن بيانات معدل البطالة ستكون الساحة الرئيسية يوم الجمعة.