Jepang baru saja melakukan langkah portofolio yang berani. Mereka telah menjual obligasi asing—sebesar ¥223,6 miliar dalam arus keluar—sementara secara bersamaan mengakumulasi ekuitas asing sebesar ¥236,6 miliar. Ini bukan sekadar pergeseran modal acak. Ini adalah rotasi risiko-tinggi yang sesuai dengan buku teks. Uang mengalir keluar dari posisi utang global yang defensif dan langsung masuk ke eksposur ekuitas yang berorientasi pertumbuhan. Ketika ekonomi utama mulai melakukan reposisi seperti ini, itu menyebar ke mana-mana—dari pasar saham tradisional hingga aset alternatif. Pesan dasarnya jelas: investor menjadi lebih berani, bertaruh pada pertumbuhan daripada keamanan. Perubahan makro semacam ini sering mendahului perubahan sentimen pasar yang lebih luas di semua kelas aset.