Ось щось, на що варто звернути увагу: частка ВВП США, що надходить до працівників у вигляді заробітної плати та окладів, щойно досягла найнижчої позначки з моменту початку записів у 1947 році. Мова йде про 53,8% у 3 кварталі 2025 року. Це досить різке падіння, якщо врахувати, що частка праці зросла у 2020 році — реальні були тиск на заробітки під час пандемії. Але з того часу? Вона поступово знижувалася. Що це означає? Компанії отримують більшу частку економічного продукту порівняно з тим, що отримують працівники. Такий зсув має значення не лише для трудової економіки — він формує споживчу купівельну спроможність, цикли боргів і зрештою, ширші ринкові динаміки. Коли зростання заробітної плати відстає від приросту продуктивності, а капітал накопичується у верхівці, починають з’являтися розбіжності, що відлунюють у різних класах активів. Варто стежити за цим, якщо ви думаєте про макроекономічні вітри або штормові попутні явища попереду.