Les droits de douane ne sont pas une fin en soi, mais plutôt le coup d'envoi d'une stratégie de jeu.

Alors que la décision sur les droits de douane approche en 2026, le marché discute principalement de « si » et « combien » augmenter, mais le véritable enjeu n'a jamais été le taux d'imposition lui-même, mais la stratégie de jeu. Les droits de douane ressemblent davantage à un levier politique et un outil de négociation qu'à une simple politique économique. En revisitant la logique de gouvernance passée, les droits de douane ont souvent été utilisés pour créer de l'incertitude, afin de forcer l'adversaire à faire des concessions, tout en montrant une « posture ferme » aux électeurs nationaux. Par conséquent, cette décision est plus susceptible de suivre une trajectoire « extrême d'abord, négociation ensuite ».

Du point de vue du marché, les attentes concernant les droits de douane sont en train de remodeler à l'avance la tarification des actifs mondiaux : l'attractivité du dollar comme valeur refuge s'intensifie, les industries manufacturières et les économies axées sur l'exportation subissent une pression, et la volatilité des entreprises liées à la chaîne d'approvisionnement s'accentue. Mais ce qui mérite vraiment d'être surveillé, ce n'est pas l'impact à court terme, mais le transfert structurel à moyen et long terme — le capital pourrait à nouveau se concentrer sur les secteurs bénéficiant de la « déglobalisation ». Pour les investisseurs, cette phase ressemble davantage à une fenêtre de réévaluation des risques qu'au début d'une tendance unilatérale.#特朗普关税裁决临近