Bitcoin podría convertirse en un activo estructural en los mercados globales, dice VanEck

Fuente: Coindoo Título original: Bitcoin May Become a Structural Asset in Global Markets, VanEck Says Enlace original: VanEck ha establecido un marco a largo plazo que replantea Bitcoin menos como una inversión especulativa y más como un componente estructural de las finanzas globales futuras, argumentando que su valor real emergerá a lo largo de décadas en lugar de ciclos.

El gestor de activos modela cómo podría evolucionar Bitcoin entre 2026 y 2050 a medida que aumenta la presión sobre los sistemas de deuda soberana y los activos de reserva tradicionales.

Puntos clave

• VanEck enmarca Bitcoin como un activo monetario a largo plazo impulsado por la liquidez global y las presiones de la deuda soberana en lugar de ciclos de negociación a corto plazo
• La firma espera que la volatilidad permanezca alta, pero ve en los derivados y el apalancamiento las principales fuentes en lugar de fundamentos debilitados
• El perfil de correlación de Bitcoin sugiere que puede mejorar la eficiencia de la cartera incluso con asignaciones pequeñas
• VanEck argumenta que el mayor riesgo para los inversores a largo plazo puede ser no tener exposición a Bitcoin en absoluto

En lugar de confiar en las herramientas de valoración convencionales utilizadas para las acciones, VanEck aborda Bitcoin como una red monetaria no soberana cuya adopción depende del uso en liquidaciones, la diversificación de reservas y las tendencias de liquidez global.

Según la firma, los movimientos de precios a corto plazo probablemente seguirán siendo volátiles y estarán impulsados por las condiciones de apalancamiento y liquidez. Sin embargo, la tesis a largo plazo se centra en la capacidad de Bitcoin para absorber capital a medida que la confianza en los sistemas basados en fiat se erosiona gradualmente.

El papel a largo plazo de Bitcoin va más allá de los ciclos de precios

El análisis de VanEck posiciona a Bitcoin como un activo convex con potencial asimétrico de alza — uno que no se comporta como acciones, bonos o incluso oro en ciclos de mercado completos. La firma espera que el perfil de retorno a largo plazo de Bitcoin esté principalmente determinado por el crecimiento de la oferta monetaria global y la devaluación monetaria continua, en lugar de la productividad o las ganancias.

En su escenario base, VanEck modela que Bitcoin se compone a una tasa aproximada del 15% anual durante un horizonte de 25 años. Incluso en un resultado conservador donde la adopción se estanca, la firma argumenta que Bitcoin aún podría mantener su valor debido a su escasez y utilidad en la red existente. Escenarios más agresivos asumen que Bitcoin desempeña un papel significativo en la liquidación del comercio global y la diversificación de reservas de los bancos centrales, especialmente si la confianza en la deuda soberana se debilita aún más.

El informe enfatiza que los métodos tradicionales de valoración no capturan estas dinámicas, lo que lleva a la firma a centrarse en modelos de penetración basados en la adopción vinculados al comercio internacional y la asignación de reservas.

La liquidez, no el sentimiento, impulsa el comportamiento de Bitcoin

Un hallazgo clave en la investigación es la estrecha relación de Bitcoin con la liquidez global. Los datos de VanEck sugieren que los cambios en la oferta monetaria global explican una parte significativa del comportamiento del precio de Bitcoin a largo plazo, reforzando la visión de que el activo funciona como una “esponja de liquidez” en lugar de un proxy tecnológico apalancado.

Al mismo tiempo, la relación inversa histórica de Bitcoin con el dólar estadounidense ha comenzado a moderarse. En lugar de reaccionar puramente a la fortaleza o debilidad del dólar, Bitcoin parece ser cada vez más sensible a la inestabilidad fiscal más amplia en las principales economías.

Este cambio, argumenta VanEck, apoya la idea de que Bitcoin está en transición de ser un refugio de nicho contra la devaluación del dólar a un refugio más generalizado contra el estrés monetario global.

La volatilidad sigue siendo alta, pero las fuerzas estructurales están cambiando

A pesar de su potencial a largo plazo, VanEck no minimiza la volatilidad de Bitcoin. La firma asume una volatilidad anualizada sostenida entre el 40% y el 70% para la modelización a largo plazo, comparable a mercados fronterizos o tecnologías en etapas iniciales.

Es importante destacar que gran parte de esta volatilidad ahora se atribuye a los derivados y el apalancamiento en lugar de las ventas spot. La posición en futuros y las tasas de financiación cada vez dictan más los movimientos de precios a corto plazo, creando movimientos agudos pero a menudo mecánicos que no necesariamente socavan la tesis de adopción más amplia.

Al mismo tiempo, la volatilidad realizada ha disminuido gradualmente, lo que sugiere que la estructura del mercado de Bitcoin está madurando a medida que aumenta la participación global y la descubrimiento de precios se distribuye de manera más uniforme en las regiones.

Implicaciones para la cartera de inversores institucionales

Desde una perspectiva de asignación, VanEck enmarca a Bitcoin como una herramienta de eficiencia de cartera en lugar de una participación principal. Asignaciones pequeñas, típicamente entre el 1% y el 3%, se presentan como suficientes para mejorar los retornos ajustados al riesgo debido a la baja correlación de Bitcoin y su potencial asimétrico de alza.

Para inversores con mayor tolerancia al riesgo, asignaciones mayores pueden mejorar los retornos, pero la firma enfatiza una gestión disciplinada del tamaño para evitar que la volatilidad domine los resultados de la cartera.

En última instancia, VanEck argumenta que el verdadero riesgo para los asignadores a largo plazo puede no ser la volatilidad de Bitcoin, sino no tener exposición en absoluto a medida que los sistemas financieros globales entran en un período prolongado de tensión de deuda y experimentación monetaria.