Penerbit stablecoin menghadapi kerentanan struktural yang melampaui kekhawatiran konvensional "terlalu besar untuk gagal". Masalah sebenarnya jauh lebih rumit: banyak operator stablecoin utama mempertahankan hubungan politik yang mendalam, dengan aliran modal swasta yang langsung terkait dengan Gedung Putih dan lingkaran pemerintahan teratas. Ini menciptakan apa yang disebut beberapa analis sebagai skenario "terlalu terhubung untuk gagal".

Masalah ini semakin rumit ketika Anda memeriksa bagaimana stablecoin mengaitkan diri dengan utang pemerintah AS. Aset digital ini secara efektif terikat pada instrumen Treasury, yang berarti keamanan pemegang stablecoin bergantung pada kelangsungan perusahaan penerbit dan stabilitas fiskal pemerintah. Ketika pengaruh politik menyatu dengan infrastruktur keuangan sedalam ini, hal itu menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman tentang penangkapan regulasi dan risiko sistemik.

Kekhawatiran ini bukan hanya tentang kegagalan perusahaan individu—tetapi tentang seberapa saling terkait platform stablecoin komersial dengan kekuatan politik. Kedekatan ini dapat mengaburkan keputusan regulasi, membatasi independensi pengawasan, dan akhirnya mengekspos ekosistem kripto yang lebih luas terhadap volatilitas politik.