El oro está en racha. Los precios al contado rondan los $4,595, ya que las últimas cifras de inflación en EE. UU. fueron más suaves de lo esperado, básicamente proporcionando al mercado munición fresca para apostar por recortes de tasas de la Reserva Federal en el futuro. Cuando la inflación se enfría, los rendimientos reales caen, y de repente ese metal amarillo sin cupón parece mucho más atractivo.

Pero no es solo la historia de la Fed. Las tensiones geopolíticas no van a desaparecer: están haciendo el trabajo pesado en el lado de los refugios seguros. Cada vez que los titulares aumentan el nivel de riesgo, los inversores cambian capital a activos como el oro que mantienen su valor. La plata sigue la misma tendencia, registrando ganancias junto a su contraparte más brillante.

La combinación es potente: expectativas de inflación en disminución + incertidumbre global persistente = oferta sostenida en los metales preciosos. Para los traders que observan los flujos macro, esta configuración merece una vigilancia cercana.