看了不少机构的2026年比特币预测，感觉整个市场的共识正在成型。总结下来，今年比特币整体就是要震荡上行的节奏，年度核心区间应该在12-17万美元这个带子里，年底的目标价普遍指向15万美元左右。

但这背后的逻辑得弄清楚，因为不同情景下差异还挺大的。

最可能发生的情景（概率50%左右）是这样的：上半年在8.2-9.2万美元这个位置反复折腾，做底部换手。等到二季度之后，随着流动性环境的改善，就开始有序上行，最后冲向15万美元。这是大概率的温和增长路线。

但也有乐观的人，觉得如果流动性超预期放宽，加上机构的配置力度继续加码，年底甚至有可能突破20万美元。这种情景概率约30%，属于市场比较好的预期。

反过来也要考虑风险。如果通胀没有如期回落，导致加息重启，或者风险资产直接崩盘，那价格可能要下探到6-8万美元的支撑。这个悲观情景的概率大概20%。

决定这些情景能不能走通的关键变量就那几个。第一是美联储的降息节奏，这是今年最大的外部变量——流动性松不松，直接影响资金面。第二是现货ETF的持续流入和机构的配置力度，这些资金成了价格的核心支撑。第三是监管，尤其是美国等主要地区对加密货币的态度，会影响机构进场的节奏。

从渣打银行、伯恩斯坦这些传统金融机构的预测看，年底15万美元是个相对均衡的目标。而Fundstrat则更激进一些，给出了20-25万美元的区间。Benjamin Cowen的看法比较极端，他认为要先探底到6-7万美元才能反弹。

交易层面，短期关键要盯9.4万的阻力，如果突破就看10万。但要是跌破9.1万，就得做好准备看8.2万。长期的话，可以分批建仓，真要回调到8万以下，反而是加大配置的机会。不过一定要记住，现货和ETF为主，杠杆这种东西还是悬崖边上。