Президент Федерального резервного банка Кливленда смотрит на паузу в снижении ставок, пока FOMC взвешивает риски инфляции

Бет Хаммэк, президент Федерального резервного банка Кливленда, дала ясный сигнал о прекращении недавнего цикла снижения ставок, указав, что дальнейшие корректировки в ближайшее время кажутся ненужными. Ее позиция отражает растущую озабоченность устойчивыми инфляционными давлениями, которые продолжают перевешивать текущие опасения по поводу ухудшения ситуации на рынке труда — именно этот фактор побудил Федеральную резервную систему снизить ставки на 0,75 процентных пункта за последние заседания.

**Текущая позиция FOMC и динамика голосования**

Хотя Хаммэк в этом году не обладает правом голоса в Комитете по открытым рынкам, в 2025 году она получит право голоса, что сделает ее влиятельным участником в предстоящих решениях по политике. Несмотря на отсутствие формальных полномочий в текущем составе FOMC, ее комментарии раскрывают внутренние дебаты внутри руководства ФРС относительно правильного курса политики.

**План следующего пересмотра политики**

Хаммэк предположила, что диапазон базовой процентной ставки ФРС — в настоящее время от 3,5% до 3,75% — должен оставаться без изменений в течение длительного времени. Она специально указала, что корректировки не кажутся необходимыми как минимум до следующей весны. Этот длительный перерыв отражает желание ФРС получить дополнительную ясность по нескольким направлениям перед принятием дальнейших мер.

**Фактор инфляции и тарифов**

Задержка до весны служит стратегической целью: она позволит политикам лучше оценить, являются ли недавние повышения цен на товары временными или структурными. Еще важнее, что это даст достаточно времени для определения, полностью ли тарифные воздействия поглощаются через цепочку поставок, что обеспечит более ясную картину базовых инфляционных процессов. Только с этим дополнительным анализом FOMC сможет принимать обоснованные решения о сохранении, корректировке или изменении текущего курса ставок.

Рынок будет внимательно следить за тем, согласуются ли другие члены FOMC с осторожной позицией Хаммэк или настаивают на продолжении политики стимулирования.