في صباح 23 يناير، كان أداء قطاع المعادن الثمينة لافتًا جدًا، خاصة أن سعر الذهب سجل مستوى قياسيًا جديدًا. ارتفعت القطاعات ذات الصلة بسوق الأسهم الصينية بشكل إجمالي بنسبة 4.56%، وارتفع الذهب الفوري في لندن إلى 4965.4 دولارًا للأونصة، كما ارتفعت عقود الذهب الآجلة في نيويورك أيضًا بشكل كبير.

لماذا يستمر سعر الذهب في الارتفاع؟

تشمل الأسباب الرئيسية:

1. التوترات الجيوسياسية، والبحث عن ملاذ آمن
على الرغم من أن النزاعات حول جرينلاند لم تتصاعد بعد، إلا أن التصريحات من الأطراف المختلفة لا تزال متباينة، ولا تزال المخاوف من المخاطر الجيوسياسية قائمة، مما يدفع المستثمرين لشراء الذهب كملاذ آمن.
2. توقعات السوق بخفض الفيدرالي للفائدة، وضعف الدولار
يتوقع بشكل عام أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في النصف الثاني من عام 2026، مما يقلل من تكلفة الفرصة لحيازة الذهب. وفي الوقت نفسه، ضعف الدولار يجعل شراء الذهب أرخص للمشترين الدوليين، مما يعزز الطلب.
3. تدفق مستمر للأموال، وتوقعات إيجابية من المؤسسات
يشتري البنك المركزي العالمي والمستثمرون الخاصون الذهب، كما قامت بنوك كبرى مثل جولدمان ساكس برفع توقعاتها لأسعار الذهب. بعض الأموال تتجه من السندات وغيرها نحو الذهب، مما يخلق اتجاه "إزالة الدولار"، ويزيد من ارتفاع سعر الذهب.

كيف ستتجه السوق في المستقبل؟

تعتقد معظم المؤسسات أن الاتجاه العام لأسعار الذهب في عام 2026 لا يزال صاعدًا، لكن من غير المحتمل أن يشهد ارتفاعًا كبيرًا كما حدث العام الماضي، وقد يكون الاتجاه أكثر استقرارًا مع تقلبات.

1️⃣ من المتوقع أن يدعم خفض الفائدة من قبل الفيدرالي سعر الذهب، ولكن إذا كانت وتيرة الخفض أبطأ من المتوقع، أو أظهر الاقتصاد الأمريكي أداءً قويًا، فقد يتذبذب سعر الذهب أو يتعرض لضغوط قصيرة الأجل.
2️⃣ يواجه رئيس الفيدرالي في عام 2026 تغييرًا في المنصب، وقد يؤدي استمرارية السياسات إلى قلق السوق، أو يسبب تقلبات مرحلية.
3️⃣ بشكل عام، من المرجح أن يسير سعر الذهب في عام 2026 بشكل "ثابت"، وأن الشروط لارتفاع كبير مفرد غير متوفرة بعد، ويجب على المستثمرين أيضًا الانتباه لمخاطر التصحيح.