90 مليار دولار من البيتكوين العملاقة تبيع، هل هو "تهديد كمي" أم "وراثة ثروة"؟

قال رئيس قسم الأبحاث في Galaxy Digital، أليكس ثورن، على منصة X إن الصفقة الكبيرة بقيمة 9 مليارات دولار لم تكن نتيجة لمخاوف تتعلق بالحوسبة الكمومية المرتبطة بالبيتكوين. خلال اضطرابات السوق الأخيرة، انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 71,000 دولار، ووفقًا لبيانات Gate، يُبلغ السعر حاليًا عن 70,433.4 دولار.

توضيح الحدث وسوء فهم السوق

في 3 فبراير 2026، نفت شركة Galaxy Digital رسميًا خبرًا متداولًا في السوق يفيد بأن عملاءها قاموا ببيع بيتكوين بقيمة 9 مليارات دولار بسبب مخاوف من تهديدات الحوسبة الكمومية.

أوضح رئيس قسم الأبحاث أليكس ثورن على وسائل التواصل الاجتماعي أن الحوسبة الكمومية ليست الدافع وراء هذه الصفقة. وردًا على ذلك، ردت الشركة على الشائعات التي كانت تتداول في السوق، والتي زادت بعد مؤتمر الأرباح عبر الهاتف. كان أعضاء المجتمع المشفر قد تكهنوا بأن أحد العملاء ذوي الثروة العالية قام ببيع البيتكوين بسبب “القلق الشديد بشأن مقاومة البيتكوين للحوسبة الكمومية”. وأدت هذه التصريحات إلى مزيد من القلق في سوق متقلب بالفعل.

وصف المدير التنفيذي مايك نوفوغراتز تهديدات الحوسبة الكمومية بأنها “عذر كبير”، في إشارة إلى أن المستثمرين يفسرون تصرفاتهم في البيع على أنها نتيجة لذلك، خاصة عندما تظهر إشارات ضعف في سعر البيتكوين.

الحالة الحقيقية للتهديدات الكمومية

الاختراقات المحتملة التي قد تحققها تقنية الحوسبة الكمومية في المستقبل كانت دائمًا محور اهتمام طويل الأمد لعلماء التشفير، وبدأت تظهر بشكل متزايد في ممارسات إدارة الأصول في السنوات الأخيرة. هذه المخاوف ليست بلا أساس.

وفقًا لتحليلات الصناعة، فإن خوارزمية Shor قد تكون قادرة على فك توقيعات المفاتيح الخاصة لعناوين البيتكوين، بينما قد تتجاوز خوارزمية Grover القدرة الحسابية للشبكة. حاليًا، لم تصل الحواسيب الكمومية إلى مستوى 1000 كيوبت، ويُقدّر أن يتطلب الأمر مئات الملايين من الكيوبتات لكسر تقنيات التشفير الخاصة بالبيتكوين.

وأشار الرئيس التنفيذي لشركة Blockstream، آدم باك، إلى أن الحوسبة الكمومية لا تشكل تهديدًا للبيتكوين إلا بعد 20 إلى 40 عامًا على الأقل. وقد أعلنت مؤسسة إيثريوم رسميًا عن رفع مستوى الأمان بعد الكموم كأولوية استراتيجية، وأنشأت فريقًا متخصصًا لهذا الغرض. بالنسبة للبيتكوين، هناك مقترحات تحسين مثل BIP-360 قيد المناقشة، والتي تهدف إلى إدخال خيارات توقيع مقاومة للحوسبة الكمومية للعناوين التي قد تتأثر.

الأسباب الحقيقية وراء البيع الجماعي

وفقًا لما ذكرته شركة Galaxy Digital، فإن العميل الذي ينتمي إلى “عصر ساتوشي” باع 80,000 بيتكوين لأغراض تخطيط الإرث، حيث كانت هذه البيتكوين في حالة سبات منذ عام 2011. حجم هذه الصفقة كبير جدًا، مما يجعلها واحدة من أكبر الصفقات الاسمية في تاريخ الصناعة.

وأشار المحللون إلى أن مثل هذا المركز الكبير يتطلب عملية فك قيود طويلة، مما ضغط على سعر البيتكوين في النصف الثاني من عام 2025. على الرغم من أن هذه ليست صفقة جديدة (تم الإبلاغ عنها العام الماضي)، إلا أنها تعتبر حدثًا رمزيًا أشعل مناقشات حول تراجع الثقة بين حاملي البيتكوين الأوائل. وألمح نوفوغراتز إلى أن قرار البيع هو جزء من اتجاه جني الأرباح الواسع بين مستخدمي البيتكوين الأوائل مؤخرًا. على الرغم من أن المجتمع يروج لفكرة “HODLing” لمواجهة التقلبات، إلا أن هذه العقيدة تبدو في تراجع.

أعلنت Galaxy Digital عن خسارة صافية قدرها 4.82 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، وخسارة إجمالية قدرها 241 مليون دولار للسنة كاملة. وأوضحت أن البيئة السوقية الصعبة والتعقيدات المرتبطة بتنفيذ مثل هذه الصفقات الكبيرة كانت السبب الرئيسي في الخسائر.

تأثير السوق واتجاه سعر البيتكوين

وقع هذا البيع الجماعي في وقت شهدت فيه سوق التشفير تقلبات كبيرة. حيث شهد سعر البيتكوين انخفاضًا بنسبة 30% في أكتوبر 2025، مما أدى إلى تصفية بقيمة 19 مليار دولار. وحتى الآن، وفقًا لبيانات Gate، يبلغ سعر البيتكوين 70,433.4 دولار، ويبلغ إجمالي القيمة السوقية 1.56 تريليون دولار، مع حجم تداول خلال الـ 24 ساعة الماضية بقيمة 1.65 مليار دولار.

وتشير التوقعات إلى أن سعر البيتكوين في عام 2026 قد يبلغ متوسطه 78,559.7 دولار، مع تقلب بين أدنى مستوى عند 58,134.17 دولار وأعلى مستوى عند 85,630.07 دولار. وبحلول عام 2031، قد يتغير سعر البيتكوين إلى 210,873.2 دولار، مع عائد محتمل يزيد عن 108% مقارنة بالسعر الحالي. وقال نوفوغراتز في مقابلة مع بلومبرغ إن الانخفاض في السعر قد يكون قد اقترب من القاع. وأضاف أن مشروع قانون الهيكل السوقي الأمريكي CLARITY مستمر في التقدم، مما قد يساهم في انتعاش سوق التشفير.

آفاق الصناعة واتجاهات الاستثمار

يختلف المحللون المؤسساتيون حول توقعاتهم لمسار البيتكوين في عام 2026. خفضت بنك ستاندرد تشارترد هدفها لسعر البيتكوين في نهاية 2026 من 300,000 دولار إلى 150,000 دولار. وذكر بنك بيرنشتاين في أحدث تقرير أن السوق المشفر لا يزال في دورة هبوط قصيرة الأمد، لكنه يتوقع حدوث انعكاس في عام 2026، مع احتمال أن يتوقف سعر البيتكوين عند حوالي 60,000 دولار.

وأشار الخبير في السوق أندريه دراغوش إلى أن العوامل الكلية تتغير. إذ يطلق ارتفاع المعادن الثمينة والمعادن الصناعية إشارات إعادة التضخم، ويتوافق مع ارتفاع مؤشر ISM التصنيعي. وأكد دراغوش أن هذا البيئة الكلية عادةً تدعم سوق البيتكوين الصاعد في التاريخ. وقال إن حساسية البيتكوين للمتغيرات الكلية تعود، وأن ضغط البيع من قبل المستثمرين على المدى الطويل يتباطأ، وأن المؤسسات تواصل امتصاص العرض الإضافي من خلال ETP و ETF وخزائن الشركات.

وفيما يتعلق باتجاهات الاستثمار، أشار نوفوغراتز إلى أن الرافعة المالية في النظام قد انخفضت بشكل كبير. مما يعني أن حماسة “HODLing” للمبكرين قد تتجه نحو مرحلة أكثر نضجًا وتخصيصًا على مستوى المؤسسات. على الرغم من أن حجم البيع البالغ 9 مليارات دولار مذهل، إلا أن نوفوغراتز أكد أن الرافعة المالية في النظام قد تقلصت بشكل كبير. وقد يشير هذا التحول في هيكل السوق إلى أن التقلبات المستقبلية قد تكون مختلفة، وأن السوق قد يصبح أكثر استقرارًا.

هذه النقاشات التي أُثيرت بسبب مخاوف الحوسبة الكمومية لم تمنع البيتكوين من التوجه نحو اعتماد أوسع من قبل المؤسسات. حيث بلغت القيمة السوقية للبيتكوين المتداولة على منصة Gate 1.56 تريليون دولار، وتمثل 56.80% من السوق بأكمله. وفي الوقت نفسه، يوجد أكثر من 21 مليون عنوان بيتكوين على الشبكة، ويواجه حوالي الثلث منها تهديدات من الحوسبة الكمومية بسبب تعرض مفاتيحها العامة على البلوكشين. ومع ذلك، فإن عناوين البيتكوين الحديثة تستخدم هاش لمفاتيحها العامة، وتكشف عنها فقط عند إنفاق الأموال. ومع تقدم مقترحات توقيع مقاومة للحوسبة الكمومية مثل BIP-360، واهتمام المستثمرين المؤسساتيين المستمر بالبيتكوين، فإن نظام البيتكوين البيئي يستعد لأي تحديات مستقبلية محتملة، بما في ذلك تلك التي تأتي من مجال الحوسبة الكمومية.