22 dias para evaporar 1 trilhão de dólares: a velocidade e a estrutura da contração do mercado de criptomoedas

O preço do Bitcoin recuou significativamente após os recentes picos, de acordo com dados do Gate行情. Até 6 de fevereiro de 2026, o seu preço era de $64.804,6, enquanto o preço do Ethereum caiu para $1.911,46.

De acordo com dados de mercado, desde meados de janeiro, o valor total de mercado das criptomoedas encolheu cerca de 1 trilhão de dólares. Esta queda acentuada não foi causada por um único fator, mas sim pelo efeito combinado do aperto da liquidez macroeconómica e da estrutura de alavancagem interna do mercado.

Visualização da Queda de Mercado: Panorama da Velocidade e Escala

O mercado de criptomoedas passou recentemente por uma evaporação de valor intensa. Segundo dados do CoinGecko, em menos de uma semana desde 29 de janeiro, o valor total de mercado evaporou-se em 467,6 mil milhões de dólares. Se prolongarmos a linha do tempo para as últimas três semanas, este número torna-se ainda mais impressionante — aproximadamente 1 trilhão de dólares evaporados, equivalente ao PIB anual de um país de médio porte.

A velocidade de queda do mercado também é notável. Como indicador de mercado, o Bitcoin, que serve de termómetro, caiu cerca de 40% desde o pico histórico de início de outubro do ano passado. Mais especificamente, o preço do Bitcoin caiu mais de 50% desde o pico, recuando para perto de $61.000. Esta queda acentuada não se limita ao Bitcoin. Outras criptomoedas, excluindo BTC, tiveram uma queda de 51% desde o pico de outubro do ano passado, e considerando a inflação dos tokens que inflou o valor de mercado, a queda real de preço pode ser ainda maior.

Queda por Setores: Divergência entre Bitcoin, Ethereum e Altcoins

A queda de mercado apresenta uma clara característica de rotação de setores, com diferentes classes de ativos a suportar diferentes níveis de pressão. Como a maior criptomoeda em valor de mercado, o Bitcoin desempenhou um papel de liderança na queda.

A partir de uma queda superior a 50% desde o pico histórico, o Bitcoin impulsionou a tendência de descida geral. Em comparação, o Ethereum enfrentou uma pressão mais acentuada. Segundo dados do Gate行情, o Ethereum quebrou o suporte crítico de $2.637, com o gráfico diário mostrando uma vantagem clara dos vendedores.

A parte mais severa do mercado concentra-se no setor de altcoins. Segundo a Delphi Digital, aproximadamente 97% das altcoins estavam em queda desde janeiro de 2025, com uma retração média de cerca de 78%. Entre 121 ativos, apenas 3 tiveram valorização, nomeadamente HYPE, SYRUP e BCH. Esta extrema diferenciação indica que, durante a tendência de baixa, o capital tende a sair de ativos de alto risco e a migrar para ativos relativamente mais estáveis.

Reação em Cadeia de Liquidação por Alavancagem: Fragilidade da Estrutura Interna do Mercado

A estrutura de alta alavancagem no mercado de criptomoedas amplificou o impacto desta queda. Quando os preços começaram a cair, o mecanismo de liquidação forçada desencadeou uma reação em cadeia, agravando a descida.

Dados indicam que o volume de liquidações recente atingiu níveis surpreendentes. Diversas fontes apresentam pequenas variações, mas o volume total de liquidações passivas no mercado foi de quase 2,6 mil milhões de dólares, com a maior parte concentrada em posições longas. Este volume de liquidação é um dos maiores na história do mercado de criptomoedas. O mecanismo central da liquidação por alavancagem é que, quando o preço atinge um determinado nível, a bolsa fecha automaticamente as posições alavancadas para garantir a segurança do sistema. Não se trata de uma negociação baseada em opinião, mas de uma venda forçada, o que faz com que os preços caiam ainda mais rapidamente.

No mercado de Ethereum, esta situação é particularmente evidente. Dados recentes mostram que mais de $553 milhões em posições ETH foram liquidados, sendo que $523 milhões correspondem a posições longas, enquanto posições curtas apenas $30.000. Este desequilíbrio evidencia o risco sistémico de posições longas excessivamente alavancadas.

Aperto de Liquidez Macroeconómica: Interligação entre Mercado de Criptomoedas e Ambiente de Capital Global

A recente queda do mercado de criptomoedas está estreitamente relacionada com as mudanças no ambiente de liquidez macroeconómica global. O mercado foi atingido por uma força ainda mais poderosa do que a de “refúgio”, ou seja, a contração da liquidez do dólar.

Quando o mercado espera que o Federal Reserve possa adiar a redução de taxas e manter taxas elevadas, é como se estivesse a fechar a torneira do capital global. Com menos recursos disponíveis, os ativos de alto risco que dependem de liquidez profunda são os primeiros a serem afetados.

O Bitcoin, como um dos ativos mais voláteis, é naturalmente o primeiro a ser impactado. Investidores institucionais, ao aumentarem o custo do capital, tendem a reduzir a alavancagem e a vender ativos como o Bitcoin para captar liquidez, gerando a primeira onda de pressão vendedora.

Arthur Hayes, ex-CEO da exchange BitMEX, afirmou que a recente forte queda do Bitcoin tem origem na contração da liquidez do dólar, e não na diminuição do apoio governamental ou na perda de otimismo dos investidores institucionais em relação ao Bitcoin.

Previsões de Preço e Perspectivas de Mercado: Análise com base em dados do Gate行情

De acordo com os dados mais recentes do Gate até 6 de fevereiro de 2026, o preço atual do Bitcoin é de $64.804,6, com um volume de negociação de 24 horas de $1,93B, valor de mercado de $1,56T e uma participação de mercado de 56,80%. Com base em dados históricos e análise de mercado, o preço médio do Bitcoin em 2026 pode oscilar em torno de $78.559,7, com uma faixa de preço estimada entre $58.134,17 e $85.630,07.

Para o Ethereum, o preço atual é de $1.911,46, com volume de negociação de 24 horas de $937,63M, valor de mercado de $253,2B e participação de mercado de 10,01%. As previsões de mercado indicam que o preço médio do Ethereum em 2026 pode estar em torno de $2.088,27, com uma faixa de variação entre $1.399,14 e $3.007,1. Estas previsões são apenas uma análise baseada em dados históricos e condições de mercado, e o preço real pode variar significativamente devido a múltiplos fatores. Os investidores devem acompanhar de perto as mudanças de mercado e tomar decisões alinhadas com a sua tolerância ao risco.

Transformações Estruturais no Mercado de Criptomoedas e Perspectivas Futuras

Esta queda de mercado revelou problemas estruturais acumulados durante a rápida expansão do setor de criptomoedas. Com a entrada de mais investidores institucionais e instituições financeiras tradicionais, a interligação e a complexidade do mercado aumentaram significativamente.

Quando a liquidez macroeconómica se contrai, o mercado de criptomoedas deixa de ser uma entidade isolada e passa a fazer parte do portfólio de ativos de risco globais, oscilando conforme a mudança na apetência de risco geral.

Outro fator importante é a mudança no ambiente regulatório. Apesar do apoio do governo dos EUA às criptomoedas e da aceleração na adoção por parte de instituições, estes fatores não impediram uma grande correção do mercado. Isso demonstra claramente que, embora as políticas possam impulsionar a oferta de produtos, melhorar os canais de negociação e gerar um sentimento de otimismo temporário, não impedem as quedas cíclicas de ativos altamente voláteis.

O fluxo de fundos no mercado fornece sinais mais diretos de pressão. Segundo dados, mais de $740 milhões saíram de mais de 140 ETFs temáticos de criptomoedas em um único dia, e nos últimos três meses, o fluxo líquido total foi de quase $4 bilhões. Este movimento de saída de fundos não se limita aos fundos de Bitcoin à vista, mas também afetou Ethereum, Solana e outros produtos multi-ativo, que também apresentaram saídas e retrações de valor líquido. Com o esgotamento de recursos e a diminuição da liquidez, o mercado entrou num impasse de “esperar por uma nova narrativa ou vender em pânico”. Com o Bitcoin a rondar os $61.000, a estrutura do mercado está a passar por uma profunda transformação. A redução do nível de alavancagem e a eliminação do prêmio de especulação podem criar as condições para um crescimento mais saudável na próxima fase.